کوالکام (QCOM.O) نے 30 جولائی 2026 کو بیجنگ وقت صبح کو امریکی بارزار کے بعد 2026 فنکشل سال کا تیسرا تین ماہہ نتائج جاری کیا (جس کا خاتمہ جون 2026 تک ہوا)، اہم نکات درج ذیل ہیں:
1۔ اہم ڈیٹا: کوالکام نے اس ترکیبی تین ماہ میں 99.5 ارب ڈالر کی آمدنی حاصل کی، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 4 فیصد کم ہے، لیکن بازار کی توقعات (96 ارب ڈالر) سے بہتر ہے۔ حالانکہ کاروبار میں بڑی نمو دیکھی گئی، لیکن آمدنی پر موبائل فون کے کاروبار کے کم ہونے کا اثر پڑا۔
کمپنی کے اس ترکیبی تین ماہ کا گروس مارجن 53.1% رہا، جو پچھلے سال کے اسی دور کے مقابلے میں 2.5 فیصد کم ہے اور مارکیٹ کی توقعات (54.6%) سے کم ہے۔ ویفر تیاری، پیکیج، ٹیسٹنگ، ایڈوانسڈ پیکیج، اسٹوریج اور دیگر مواد کے اخراجات میں مجموعی طور پر اضافہ ہوا، جس نے کمپنی کے گروس مارجن پر واضح دباؤ ڈالا۔
2. تفصیلی کاروباری صورتحال: $کوالکام (QCOM.US) کا کاروبار بنیادی طور پر سیمی کنڈکٹر چپس کے کاروبار (QCT) اور ٹیکنالوجی لائسنسنگ کے کاروبار (QTL) میں تقسیم ہے، جہاں سیمی کنڈکٹر چپس کا کاروبار کمپنی کا سب سے بڑا آمدنی کا ذریعہ ہے اور اس کا حصة 8 فیصد سے زائد ہے۔
سیمی کنڈکٹر چپ کے کاروبار میں: ① اس تین ماہ کے دوران موبائل فون کا کاروبار 5.09 ارب ڈالر تھا، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 19.6 فیصد کم ہوا۔ کمپنی کے موبائل فون کے کاروبار میں کمی آئی، جس کا بنیادی سبب دو عوامل ہیں: ایک تو صنعت کے سطح پر عوامل، جن میں ایپل کے علاوہ دیگر موبائل فونز کی شپمنٹ اس تین ماہ کے دوران 11 فیصد کم ہوئی؛ دوسرا، اعلیٰ شریح کے موبائل فونز کی اندر کی ساخت کمزور ہو گئی، جس کی وجہ سے موبائل فون کے فروخت کنندگان لاگت کم کرنے کے لیے پچھلے پلیٹ فارم کا استعمال جاری رکھتے ہیں۔
② اس تہہ کے دوران کاروباری 15.9 ارب ڈالر، جو 61 فیصد بڑھا، جس میں اسناپ چوتھی نسل کے ڈیجیٹل کابن کی برآمد میں اضافہ اہم کردار ادا کیا۔ کمپنی کا پانچویں نسل کا اسناپ ڈیجیٹل چیسس ستمبر میں تیار ہو جائے گا، جس سے ہر گاڑی کی قیمت میں نمایاں اضافہ ہوگا؛ ③ اس تہہ کے دوران IoT کاروبار 18.3 ارب ڈالر، جو 9 فیصد بڑھا، جس میں صارفین اور صنعتی مصنوعات کی مانگ نے اضافہ کیا۔
3. آپریٹنگ خرچوں کا شعبہ: کمپنی کے مرکزی آپریٹنگ خرچوں میں اضافہ ہو کر تقریباً 3.6 ارب ڈالر ہو گیا، جس میں اس ترکیبی ترکیب میں ریسرچ اور ترقی کے خرچے 2.6 ارب ڈالر اور فروخت کے خرچے 980 ملین ڈالر ہیں۔
کمپنی نے اس تین ماہ کے دوران 20 ارب ڈالر کا صاف منافع ظاہر کیا، جبکہ پچھلے تین ماہ میں کمپنی نے تاخیری آمدنی ٹیکس اثاثوں کے اقدار کے لیے مخصوص ریزرو (تقریباً 57 ارب ڈالر) جاری کیا۔ آپریشنل نقطہ نظر سے، کمپنی نے اس تین ماہ کے دوران 16.3 ارب ڈالر کا مرکزی آپریشنل منافع حاصل کیا، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 41 فیصد کم ہوا، جس کا بنیادی سبب فائدہ مارجن میں کمی اور اخراجات میں اضافہ تھا۔
4. اگلے مالی سال کے لیے رہنمائی: کوالکام نے 2026 کے مالی سال کے چوتھے ترکیبی مہینے کے لیے آمدنی 97-105 ارب ڈالر کا تخمہ لگایا، جو مارکیٹ کے تخمے (99.5 ارب ڈالر) کے مطابق ہے۔ کمپنی نے اگلے ترکیبی مہینے کے لیے Non-GAAP ہر شیئر کی آمدنی 2.05-2.25 ڈالر کا تخمہ لگایا، جو مارکیٹ کے تخمے (2.36 ڈالر) سے کم ہے۔
ڈالفن جن کا مجموعی نقطہ نظر: اسٹوریج نے موبائل فونز کو دبایا، ڈیٹا سینٹر کا "کھوکھلا وعدہ" ابھی تک پورا نہیں ہوا
کوالکام کی یہ رپورٹ بھی اب تک کی طرح ہی معمولی رہی۔ آمدنی کے حوالے سے تو مارکیٹ کی توقعات پوری ہوئیں، لیکن یہ گرتی ہوئی رفتار برقرار رکھی۔ م gross منافع کی شرح مزید گر گئی، جس کا بنیادی سبب اسٹوریج کی قیمتوں میں اضافہ اور مانگ کا کم ہونا تھا، جس سے لاگت میں اضافہ ہوا۔
اگلے سہ ماہی کے رہنمائی کے مطابق، کمپنی کا تصور ہے کہ اگلے سہ ماہی میں آمدنی 97-105 ارب ڈالر ہوگی، جس میں واضح بحالی کا کوئی علامت نہیں دکھائی دیتا؛ جبکہ ہر شیئر EPS (non-GAAP) 2.05-2.25 ڈالر کا تخمنا ہے، جو مارکیٹ کے توقعات (2.36 ڈالر) سے کم ہے۔ موبائل فون سمیت فائنل مارکیٹ کی مانگ اب بھی کمزور ہے، اور مемوری کی قیمتوں میں اضافہ جیسے عوامل کمپنی کے اخراجات پر دباؤ ڈال رہے ہیں۔
روایتی بنیادی شعبوں کی کمزوری کے باوجود، کمپنی ڈیٹا سینٹر شعبے میں کامیابی حاصل کرنے کے لیے کوشش کر رہی ہے۔ کمپنی کسٹم چپ، کمرشل CPU، AI ایکسلریٹرز اور کنکٹیوٹی مصنوعات کے چار شعبوں میں سرمایہ کاری کرے گی، جس سے کمپنی کے شیئرز کی قیمت 250 ڈالر سے زائد تک پہنچ گئی۔ جب مارکیٹ میں AI Capex کی مستقلیت کے بارے میں فکر بڑھی، تو کمپنی کے شیئرز دوبارہ 160 ڈالر سے نیچے آ گئے، جس سے ڈیٹا سینٹر کی وجہ سے حاصل ہونے والی اضافی قیمت تقریباً ختم ہو گئی۔
اس فیصلے کے علاوہ، بازار کو کوالکوم کے درج ذیل پہلوؤں پر توجہ ہے:
1) روایتی شعبہ: بنیادی بنیاد، محفوظ کرنے کے دباؤ کو برداشت کرنا
موبائل کاروبار کوالکام کے کاروبار میں سب سے بڑا ہے، جو کل کاروبار کا نصف سے زیادہ حصہ ہے۔ موبائل مارکیٹ کے کل مجموعی کمزور پرفارمنس کے باعث، کمپنی کے کاروبار پر واضح دباؤ پڑا ہے۔ اس ترکیبی میں عالمی موبائل شپمنٹس 290 ملین یونٹس پر برقرار رہیں، جو 6 فیصد کم ہوئیں۔
موبائل مارکیٹ میں ایپل اور اینڈرائیڈ کے دو بڑے گروہ ہیں، جن میں اس کوٹر میں ایپل کے موبائل فونز کی شپمنٹ میں 20 فیصد کا اضافہ ہوا۔ دوسری طرف، باقی اینڈرائیڈ گروپ کے موبائل فونز کی شپمنٹ میں 11 فیصد کی کمی آئی، جس نے کوالکوم کے اس کوٹر کے موبائل بزنس کے اداء کو безرا سیدھا اثر ڈالا۔
کمپنی کا تخمینہ ہے کہ اگلے مالی سال کے دوران موبائل بزنس کا حجم تقریباً 5.2 ارب ڈالر ہوگا، جو پچھلے سال کے مقابلے میں تقریباً 25 فیصد کم ہوگا، جس میں اینڈرائیڈ کے روزانہ کے اضافے کو ایپل کے مصنوعات کی آمدنی میں کمی نے منسوخ کر دیا (دوسرا نصف سال روایتی چوٹی کا دور ہے، جس میں موسمی بحالی ہوتی ہے)۔
ہالیا مہنگائی کی شرح میں کمی آ رہی ہے، اور OPPO اور VIVO جیسے فرموں کی طرف سے اسٹوریج فرنٹس کی قیمت میں اضافے کو مسترد کرنے سے ظاہر ہوتا ہے کہ "تیزی سے بڑھتی ہوئی اسٹوریج قیمتیں" بازار میں ناراضگی پیدا کر رہی ہیں۔ اگر اسٹوریج سائکل کا بعد میں نیچے جانے کا رجحان جاری رہا، تو یہ کمپنی کے روایتی بنیادی شعبے پر دباؤ کو کم کرنے کا امکان رکھتا ہے۔
2) AI شعبہ: اندرونی AI اور ڈیٹا سینٹر، ممکنہ طور پر کامیابی کا بازار ہیں
روایتی مارکیٹ کی کمزوری کے باوجود، کمپنی نے AI شعبے میں اپنی پوزیشن بنانے کی کوشش کی ہے تاکہ نئی کامیابی حاصل کی جا سکے۔
ا) ڈیوائس پر AI: کمپنی ڈیوائس پر AI کو اپنے فزیکل AI اسٹریٹجی کا مرکزی حصہ سمجھتی ہے، جو اسمارٹ فون، پی سی، گاڑیاں، ایکس آر، روبوٹس، صنعتی آئی اوٹی وغیرہ تمام ڈیوائسز کو کور کرتا ہے، اور کمپنی خود ہر شعبے میں موجود ہے۔
دو اہم شعبے: ① AI فون کی وجہ سے ممکنہ فون تبدیلی کا دور، جس کے ساتھ AI Agent اسمارٹ فون کا "نیا انٹرفیس" بن جائے گا؛ ② کمپنی نے AI PC شعبے میں Snapdragon C پلیٹ فارم (Windows نوٹ بک) متعارف کرایا ہے، جس کا مرکزی فائدہ Oryon CPU، کم طاقت والی AI انفرنس، اور ہائبرڈ کمپوٹنگ (CPU+GPU+NPU کا تعاون، جو اندرونی AI Agent کے عمل کو سپورٹ کرتا ہے) پر مشتمل ہے۔
ب) AI ڈیٹا سینٹر: کوالکام نے آخرکار AI کے مرکزی میدان میں داخلہ لے لیا، جو کمپنی کی AI شعبے میں سب سے زیادہ توجہ کا مرکز تھا۔
2026ء کے 24 جون کو انویسٹر ڈے پر کمپنی نے اعلان کیا کہ کوالکام کی AI ڈیٹا سینٹر حکمت عملی چار پروڈکٹ لائنز پر مشتمل ہوگی:
① AI ایکسلریٹر (HBC): مائیکروسافٹ نے متعدد نسلوں کی تعاون کی تصدیق کی ہے
کوالکام کی مرکزی فرقی تکنالوجی، LPDDR5X (HBM کے مقابلے میں) کے ذریعے میموری کے قریب پروسیسنگ حاصل کرتی ہے، جو AI انفرنس کے "میموری کیپسیٹی انٹینسیو" لوڈ کے لیے تعمیر کی گئی ہے۔
AI200 کا تیاری کا عمل اب شروع ہو چکا ہے، اگلی نسل AI250 کو 2027 میں نمونہ کے طور پر پیش کیا جانے کا تصور ہے۔ اس کے بعد، AI300 UALink اور ESUN کے ذریعے Scale-up نیٹ ورک کنکشن پر مبنی ہوگا، جس کی موثر بینڈ ویتھ AI200 کی 54 گنا ہوگی۔
② کمرشل CPU (Dragonfly C1000): میٹا نے متعدد نسلوں کی تعاون کی تصدیق کی ہے
یہ بنیادی طور پر کوالکام کے اسمارٹ فون اور پی سی کے شعبے میں Oryon CPU آرکیٹیکچر پر مبنی ہے، جسے کمپنی نے ڈیٹا سینٹر تک وسعت دی ہے۔ اسے "Agentic CPU" کے طور پر متعارف کرایا گیا ہے، جو ایجنٹ آرگنائزیشن، متعدد مرحلہ استدلال، اوزار کال وغیرہ جیسے CPU کے لیے زیادہ تر بھاری ورک لوڈ کے لیے خاص طور پر ڈیزائن کیا گیا ہے۔
③ کسٹم سلیکون بزنس: 2 بہت بڑے صارفین تصدیق شدہ (2027 فنکشل سال میں ہر ایک 10 ارب ڈالر سے زائد کا حصہ ڈالے گا)
یہ Alphawave Semi (SerDes، Die-to-Die، PCIe/CXL، HBM PHY) اور Ventana (Veyron V2 RISC-V CPU) کے حصول سے حاصل کی گئی صلاحیتوں کی بنیاد پر، زیادہ تر ا中超سکیل کلائنٹس کے لیے کسٹم AI چپس (XPU) ڈیزائن سروسز فراہم کرتا ہے۔
④ بزنس کنکشن: پہلا انتہائی بڑا کلائنٹ حاصل کر لیا گیا ہے
الفاویو کے IP کے بنیاد پر، 800G/1.6T آپٹیکل مڈیول، AOC، AEC جیسے مصنوعات فراہم کرتا ہے۔ کمپنی ابھی 800G LR2 مڈیول، 800G آپٹیکل مڈیول/AOC/AEC کی پیداوار کر رہی ہے، جبکہ 1.6T آپٹیکل مڈیول/AOC/AEC کو 2026-2027 میں لانچ کرنے کا منصوبہ ہے۔
پہلے AI کی مقبولیت کے تحت، کمپنی نے AI ڈیٹا سینٹر کے شعبے میں داخلہ لیا اور اس کے نتیجے میں کمپنی کے شیئرز کی قیمت 250 امریکی ڈالر سے زیادہ پہنچ گئی۔ اب AI Capex کی فکر کے باعث، کمپنی کے شیئرز دوبارہ تقریباً 160 امریکی ڈالر کے سطح پر آ گئے ہیں، جس سے ڈیٹا سینٹر کی نمو کی توقعیں ختم ہو گئی ہیں۔
ہاں کہ کمپنی نے AI ڈیٹا سینٹر کے بزنس کے مارکیٹ سپیس کو 1 ٹریلین ڈالر دیا ہے، لیکن اب تک کمپنی کا ڈیٹا سینٹر بزنس واضح آمدنی نہیں بنارہا۔ کمپنی کے روایتی بزنس پر واپس جائیں تو، موبائل فون سمیت ٹرمینل مارکیٹ کی کمزوری کے باوجود، کمپنی کا موجودہ PE نسبتاً اعلیٰ ہے۔
ڈیٹا سینٹر کے کاروبار کے حوالے سے، جبکہ کمپنی کے مینجمنٹ نے 2029 فنانشل سال کے لیے 15 ارب ڈالر کا آمدنی کا ہدف دیا ہے، لیکن موجودہ دور میں زیادہ توجہ نسبتاً قریبی پرفارمنس پر مرکوز ہونی چاہیے۔ کمپنی کے 2027 فنانشل سال کے ڈیٹا سینٹر آمدنی کے 5 ارب ڈالر کے ہدف کو مدنظر رکھتے ہوئے، یہ 12 ارب ڈالر کے آپریٹنگ منافع (کمپنی کے OPM کے حوالے سے) کا اضافہ کرنے کا امکان رکھتا ہے۔
موجودہ کمزور مارکیٹ کے ماحول میں، زیادہ محفوظ بنیادی سطح کی تلاش کرنا ضروری ہے۔ روایتی کاروبار کے نقطہ نظر سے، کمپنی کے اسٹاک کا مزید گرنا زیادہ محفوظ ہے۔ بالکل اسی طرح، آپ کمپنی کے ڈیٹا سینٹر کے بزنس کو "ایک آپشن" کے طور پر سمجھ رہے ہیں۔
اگر کمپنی کا 2027 فنکشل ہدف حاصل ہو جائے، تو اس سے کمپنی کے ڈیٹا سینٹر کے حصے کی منظوری کی توقع میں اضافہ ہوگا۔
یہ ڈالفن جون کے بارے میں اس بارے کوالکوم کے فنانشل رزلٹس سے متعلق ڈیٹا گراف ہیں:
یہ مضمون ویچن گروپ "ہائٹن ٹویان" (ID: haituntouyan) سے ہے، مصنف: ہائٹن جون