آن چین آمدنی کا پائی ڈھیلے ڈھالے طور پر مرکوز ہوتا جا رہا ہے۔ ایتھریم اور اس کے لیئر-2 ایکو سسٹم کے برابر فیس پیدا کرنے میں اب صرف کچھ ایپلیکیشنز ہی غالب ہیں، اور دباؤ پہلے ہی منصوبوں کے خزانے اور ٹیم ساختوں کو دوبارہ شکل دے رہا ہے۔ صرف ایک مارکیٹ سائکل سے زیادہ، یہ اعداد و شمار ایک ساختی موڑ کی طرف اشارہ کرتے ہیں جو مستقل پروٹوکولز کو ان سے جدا کر رہا ہے جو بہت جلد بڑھ گئے۔
ARK Invest کے تحقیقی محقق لورینزو والینٹی نے اصل رپورٹ کے ذریعے اہم نوٹ میں یہ رجحان درج کیا: صرف ہائیپرلکوئڈ اور پمپ فن نے کل ایپلیکیشن آمدنی کا 67% حاصل کیا ہے، اور ایتھنا کو شامل کرنے سے تین بڑے منصوبوں کی آمدنی تقریباً 80% ہو جاتی ہے۔ اس قسم کی برتری چھوٹی ٹیموں کے لیے تقریباً کوئی جگہ نہیں چھوڑتی، اور آمدنی میں تنگی اب ملازمت، چین کا انتخاب، اور مصنوعات کی حکمت عملی میں واضح ہو رہی ہے۔
آمدنی کا مرکزیت نئے انتہائی درجے تک پہنچ گیا
والینٹی کا کہنا ہے کہ کنسولیڈیشن پچھلے بیئر مارکیٹس کے مقابلے میں تیزی سے تیز ہو رہی ہے۔ سرمایہ ان ٹیموں کی طرف بہ رہا ہے جن کے پاس ثابت شدہ پروڈکٹ-مارکیٹ فٹ ہے، جبکہ جن کے پاس نہیں ہے، وہ بند ہو رہی ہیں، بینکروپسی کا دعویٰ کر رہی ہیں، یا ان کا امتزاج ہو رہا ہے۔ آنچین ایپلیکیشن لیئر، انفراسٹرکچر فراہم کنندگان، اور حتیٰ کہ لیئر-1 نیٹ ورکس سب کو آمدنی کا مرکز کچھ واضح فاتحین کے اردگرد جمع ہو رہا ہے۔ ٹریڈرز اور لکویڈٹی فراہم کنندگان کے لیے، یہ تبدیلی dominant پلیٹ فارمز پر گہری کتابوں کا مطلب رکھتی ہے لیکن دوسری جگہوں پر پتلا مارکیٹ—ایسا چینج جو ضمنی تمرکز کے خطرے کو بڑھاتا ہے۔
یہ نمونہ بلاک چین ڈویلپر سرگرمی کے ڈیٹا کیا ظاہر کرتا ہے۔ جبکہ سینکڑوں چینز توجہ کے لیے مقابلہ کر رہی ہیں، اہم تعمیر کا زیادہ تر حصہ کچھ ہی نیٹ ورکس پر مرکوز رہتا ہے، جیسا کہ حالیہ ڈویلپر سرگرمی کی درجہ بندیاں ظاہر کرتی ہیں۔ جب ٹیمیں اپنے عمل کو مختصر کرنے پر مجبور ہوتی ہیں، تو وہ قدرتی طور پر ایکو سسٹم کی طرف پیچھے ہٹ جاتی ہیں جہاں صارفین اور مائعیت پہلے سے موجود ہوتی ہیں۔
پمپ فن کے حقوق کو پمپ انجام سے پہلے درست کریں
سولانا میم کوائن لانچ پیڈ PumpFun کریپٹو میں سب سے زیادہ کمائی کرنے والی ایپلیکیشنوں میں سے ایک بن گیا ہے، تاہم یہ کمپنی ملازمین کی تعداد میں زبردست کمی کر رہی ہے۔ کمپنی نے اپریل کے شروع میں ملازمین کو بے روزگار کر دیا، جو پہلے PUMP ٹوکن کے انلاک سے تقریباً دو ماہ پہلے تھا۔ کم از کم ایک سابق ملازم کو موجودہ قیمتوں پر ایک ملین ڈالر سے زیادہ کے ٹوکن گرینٹس کھو گئے۔ رپورٹ کے مطابق، سہ-ایجاد کنندہ نوح ٹویدل نے ملازمین کو بتایا کہ کمپنی نے “بہت جلدی توسیع” کی ہے۔ سابق ملازمین کا کہنا ہے کہ جولائِ کے وسط میں ایک اور کٹوتی کا دور آیا، جس میں دو ماہ میں 40 سے زائد افراد بے روزگار ہوئے۔
وقت بہت حساس ہے۔ ایک ایسی انلاک جو فروخت کے دباؤ کو بڑھائے، ٹوکن کی قیمت کو عدم استحکام کا شکار کر سکتی ہے، اور اس واقعے سے بالکل پہلے ملازمین کو کم کرنا، صرف ایک آپریشنل ری سیٹ کی بجائے تخفیف کے اخراجات کو منظم کرنے کی کوشش جیسا لگ سکتا ہے۔ ٹریڈنگ فیس سے بڑی آمدنی حاصل کرنے والے پلیٹ فارم کے لیے، نظریات پیچیدہ ہیں۔ بازار یہ دیکھے گا کہ کیا چھوٹی ٹیم، اپٹائم یا صارفین کے اعتماد کو متاثر کیے بغیر، سولانا کی اب بھی تیز رفتار میم کوائن سرگرمیوں کے ساتھ قدم رکھ سکتی ہے۔
ایو کی ادارتی پیش رفت کے لیے آپریشنز کو کم کر دیا گیا
ایو کا ایک مختلف راستہ ہے لیکن ایک ہی موضوع کے ساتھ: صرف وہی چیزیں پر توجہ مرکوز کرنا جو کام کرتی ہیں اور باقی کو ختم کرنا۔ بانی اسٹانی کولیچوف نے تصدیق کی کہ پروٹوکول 50 کم استعمال ہونے والے اثاثہ ریزروز کو فیس آؤٹ کرے گا اور سونک، اسکرول، زک اسینک، میٹس، سونیوم، اور ایپٹس پر ڈپلوائمنٹس کو تدریجاً بند کر دے گا۔ یہ تبدیلیاں تقریباً 98.1 ملین امریکی ڈالر کے ڈپازٹ اور 15.6 ملین امریکی ڈالر کے قرض کو شامل کرتی ہیں۔ کولیچوف نے ان اقدامات کو کسی خاص لیئر-1 یا لیئر-2 پر فیصلہ نہیں بلکہ معاشی اور ٹیکنیکل دباؤ کو ختم کرنے کے طور پر پیش کیا۔
اسی دوران، ایوی ادارتی خصوصیات پر زیادہ توجہ دے رہا ہے۔ پروٹوکول نے زیپر کی مکمل انجینئرنگ ٹیم حاصل کر لی ہے اور ایوی پرو لانچ کرنے کی تیاری کر رہا ہے۔ اس کا مقصد یہ ہے کہ وہ ترکیبی صلاحیت جو ریٹیل صارفین کو پہلے سے مل رہی ہے، اسے اس قسم کے خطرہ کنٹرولز اور انٹرفیس کے ساتھ جوڑ دے جو انفرادی سرمایہ کاروں کی ضروریات کو پورا کرتا ہے۔ یہ موڑ مجموعی طور پر ٹوکنائزیشن کے رجحان سے مطابقت رکھتا ہے، جہاں حقیقی دنیا کے اثاثوں کے آن چین ورژن اب ادارتی کاروبار بن رہے ہیں، جیسا کہ ایک حالیہ ٹوکنائزیشن راؤنڈ اپ میں بیان کیا گیا ہے جس نے اونڈو کے زندہ خزانہ سیٹلمنٹ اور 20 ارب ڈالر کے RWA کے عظیم مقام کا جائزہ لیا ہے۔
یونیسواپ، 1inch نئی بنیادی ڈھانچہ شپ کرتے ہیں
کچھ منصوبوں کے محدود ہونے کے باوجود، بڑے میدان اپنی دائرہ کار کو وسعت دے رہے ہیں۔ یونی سویپ نے اپنی ویب ایپ کے اندر "لانچز" نامی ایک بیٹا ایگریگیٹر ٹیب شروع کیا ہے جو یونی سویپ انفراسٹرکچر پر بننے والے ٹوکن لانچ پلیٹ فارمز کو ظاہر کرتا ہے۔ یہ خصوصیت پہلے روبن ہڈ چین پر لانچ ہوئی، جو ایک ایسی نیٹ ورک چونکہ یونی سویپ کو ریٹیل دوست ماحول سے حجم حاصل کرنے کا اشارہ دیتی ہے۔ الگ طور پر، اس نے مورفو کے ساتھ شراکت کی ہے تاکہ غیر مالکانہ آمدنی کا مصنوعات فراہم کیا جا سکے جہاں صارفین USDC، USDT، اور ETH کو گولٹین کے زیر انتظام وولٹس میں ڈپازٹ کر سکتے ہیں۔
1inch نے اپنا مشترکہ لیکویڈیٹی لیئر Aqua تمام صارفین کے لیے کھول کر انفراسٹرکچر کے پروگرام میں شمولیت کی۔ یہ ڈیزائن تجارتی کاروباریوں کو ایک والٹ کے بیلنس کو متعدد جوڑوں پر استعمال کرنے کی اجازت دیتا ہے، بغیر اسٹاک کے اثاثوں کو پہلے جمع کیے، اور اثاثے صرف ٹریڈ کے انجام پر منتقل ہوتے ہیں۔ Aqua اب تک 13 EVM چینز پر پھیلا ہوا ہے اور JIT فی فرینٹ رننگ کے خلاف تحفظ فراہم کرتا ہے۔
ان شروعات سے ایک خاموش حقیقت سامنے آتی ہے: جبکہ آمدنی مرکوز ہو رہی ہے، آن چین سرگرمیوں کے لیے ڈیفالٹ ایکزیکیشن لیئر بننے کی ریس تیز ہو رہی ہے۔ یونی سوپ اور 1inch کا اعتماد ہے کہ بہتر ایگریگیشن سے ٹریڈرز ان کے ایکو سسٹم میں ہی رہیں گے، جبکہ بنیادی ترading لکویڈٹی تقسیم ہو رہی ہے۔
کنسولیڈیشن کا ناٹ کا ناٹ بھی اونڈو فنانس کے ویلتھ ٹیکنالوجی میں 250 ملین سے 500 ملین امریکی ڈالر کی خریداریوں کی تلاش کو رنگ دیتا ہے، جس سے اس کا ٹوکنائزڈ ٹریزری فرینچائز وسعت پاتا۔ اس کے درمیان، نینسن کے سی ای او نے نوٹ کیا کہ AI ٹریڈنگ ایجنٹس دو سال کے اندر انسانی ٹریڈرز سے زیادہ ہو سکتے ہیں، ایک پیش گوئی جو AI سے چلنے والے ویب3 اطلاقات کے لیے ڈی سینٹرلائزڈ کمپوٹنگ کے بڑھتے ہوئے استعمال سے جُڑتی ہے۔ اس قسم کی آٹومیشن مزید آمدنی کو مشین سے مشین کے سرمایہ کے بہاؤ کے لیے بنائے گئے پروٹوکولز کی طرف مائل کر سکتی ہے۔
یہ واضح نہیں ہے کہ کیا یہ تمرکز ان نیٹ ورکس سے مخالفت پیدا کرے گا جو اپنے ڈیپلویمنٹس کھو رہے ہیں یا وہ صارفین جو منتخب کرنے کی قدر کرتے ہیں۔ ایو کی کچھ چینز سے واپسی کو کم ڈرامائی بنایا گیا ہے، لیکن خطرہ یہ ہے کہ چھوٹے ایکو سسٹم اسے ایک سگنل سمجھیں گے کہ ان پر تعمیر کرنے کے قابل نہیں۔ اسی طرح، PumpFun کی ملازمین میں کمی نے سوالات اٹھائے ہیں کہ آپریشنل خطرہ بڑھنے سے پہلے ایک ٹیم کتنی پتلا ہو سکتی ہے۔ اگلے کچھ ماہ اس بات کا امتحان ہوں گے کہ واپسی پر آنے والے پروجیکٹس صرف اپنے انجن کو ٹیون کر رہے ہیں یا مومنتم کھو رہے ہیں۔