پولکاڈوٹ کی dotUSD اسٹیبل کوائن پیشکش 97.5% منظوری کے ساتھ منظور ہو گئی

اہم نکات

• ریفرنڈم 1944 dotUSD، ایک پروٹوکول کی ملکیت والی اسٹیبل کوائن، کے پیش کرنے کا پیش گواہ ہے اور اس کی منظوری OpenGov کے رُوت ٹریک پر تقریباً 97.5% ہے۔
• یہ پولکاڈوٹ کی اپنے نیٹیو اسٹیبل لکویڈٹی کا تیسری کوشش ہے، جو 2022 میں اکالا کے aUSD کے کریش اور 2025 میں پیشرفت نہ ہونے والی pUSD پroposal کے بعد آئی ہے۔
• اس کا اطلاق جان بوجھ کر مراحل میں کیا جا رہا ہے: پہلے مرحلے میں USDT کے ساتھ معاہدہ، اور DOT ضمانت والے وولٹس اور لیکویڈیشن صرف دوسرے مرحلے میں۔
• خزانہ کا عہد $5 ملین ہے، جو مینٹنگ ریزروز اور ایسٹ ہب پر dotUSD جوڑے کے درمیان تقسیم ہے۔
• DOT نے ہفتے میں 42.5% کا فائدہ حاصل کیا، لیکن اصل ٹیسٹ ووٹ کے بعد اپنے استعمال کا ہے، ووٹ خود کا نہیں۔

پولکاڈوٹ اسٹیبل کوائن شروع نہیں کر رہا کیونکہ اسٹیبل کوائنز مود میں ہیں۔ یہ اس لیے اسٹیبل کوائن شروع کر رہا ہے کیونکہ اس کے ماحول میں پچھلی کوشش بہت خرابی سے ناکام ہو گئی تھی جس نے نشان چھوڑ دیا – اور نیٹ ورک نے چار سال تک اس کے نتائج کا سامنا کیا ہے۔

ریفرنڈم 1944، جس کا عنوان “dotUSD: پولکاڈوٹ کے لیے ایک نیٹیو اسٹیبل کوائن” ہے، منگل کو صبح 11:49 بجے ET آن چین ہوا اور اس کا مقام OpenGov کے رُوت ٹریک پر ہے، جو صرف ایسے فیصلوں کے لیے محفوظ ہے جو پروٹوکول کو متاثر کرتے ہیں۔ حمایت تقریباً ایکجانبہ ہے: تقریباً 2.3 ملین DOT کے فائدے کے خلاف صرف 60,000 کے خلاف، جس کا تقریباً 97.5% تائید ہے۔ DOT نے ایک دن میں 16.7% کا موشن اور ایک ہفتے میں 42.5% کا فائدہ دیا، جو پچاس بڑے ٹوکنز میں سب سے زیادہ طاقتور تھا۔

یہ پولکاڈوٹ کا مسئلے پر تیسری کوشش ہے۔ 2022 میں اکالا کا aUSD ایک حملے کے بعد گر گیا جس نے اربوں بے ڈھانچہ ٹوکن جاری کر دیے، اور نتیجہ میں ایکو سسٹم سے نیٹیو اسٹیبل لکویڈٹی ختم ہو گئی۔ 2025 میں، اکالا کے Honzon اسٹیک پر بنائے گئے ایک پراجیکٹ pUSD کو 75% سپورٹ ملا، لیکن برطرف ہو گیا جب کمیونٹی نے اس بات پر اعتراض کیا کہ اسے کون بنائے گا اور خطرہ کس کے زیرِ نگرانی ہوگا۔ گیون ووڈ نے پہلے ہی اپنے شرائط علنی طور پر بیان کر دیے تھے: مکمل DOT کالٹرلائزیشن، پولکاڈوٹ کے خود کے ذریعہ حکومتی کنٹرول، اور DAI کے برابر سیکورٹی فرضیات۔

dotUSD ان اعتراضات کا ب без تاخیر جواب ہے۔ ڈیزائن Liquity v2 سے الگ ہے، اور اس کا اطلاق جان بوجھ کر مراحل میں کیا گیا ہے۔ مرحلہ ایک میں dotUSD کو USDT کے ساتھ محدود بفر کے خلاف جاری کیا جاتا ہے – کوئی آرکلز، کوئی لیکویڈیشن انجن، کوئی DOT قیمت کا انحصار نہیں۔ صرف مرحلہ دو میں DOT والٹس، ریل ٹائم قیمت فیڈز، اور لیکویڈیشنز آتے ہیں۔ خزانہ کا عہد بہت معمولی ہے: minting کے لیے $2.5 ملین USDT اور Asset Hub پر dotUSD جوڑے کو سیڈ کرنے کے لیے $2.5 ملین DOT۔

اوورکولٹرلائزڈ CDP اسٹیبل کوائنز ایک قابل پیشگوئی طریقے سے ناکام ہو جاتے ہیں۔ ضمانت کی قیمت گر جاتی ہے، لیکویڈیشن کی قطاریں بنتی ہیں، نازک ایکسچینج لیکویڈٹی منظم ان ونڈنگ کو ایک کاسکیڈ میں تبدیل کر دیتی ہے، اور پگ تکنیک کے جواب دینے سے پہلے توڑ جاتی ہے۔ DOT ضمانت کو تب تک مؤخر کر کے، جب تک کہ لیکویڈٹی موجود نہ ہو اور مشینری کا ٹیسٹ نہ ہو جائے، پولکاڈوٹ اسی ناکامی کو دور کرتا ہے جس نے اس کے سابقہ کو ختم کر دیا تھا۔ اسٹیبلٹی پول لیکویڈیٹڈ پوزیشنز کو吸收 کرتا ہے، خلاء مارکیٹس میں ضمانت ڈالنے کے بجائے۔

ایک عکسی مالی کہانی بھی ہے، اور ٹریڈرز نے اسے واضح طور پر نوٹ کیا۔ فیز دو میں جتنے بھی dotUSD جاری کیے جاتے ہیں، ان کے لیے ایک ڈالر سے زیادہ DOT کا استعمال ہوتا ہے، جس سے اسٹیبل کوائن کی مانگ کو ضمانتی اثاثے کی ساختی مانگ میں تبدیل کیا جاتا ہے۔ یہ مکانزم حقیقی ہے، لیکن یہ صرف فیز دو میں فعال ہوتا ہے – اور صرف اس صورت میں جب کوئی حقیقت میں dotUSD رکھنا چاہے۔

حاکمیت ایک استراتیجک معاملہ ہے: اگر ٹیتر یا سرکل کبھی پولکاڈوٹ پر رسائی پر پابندی لگا دیں، تو ایکو سسٹم کے پاس ابھی کوئی فیل بیک نہیں ہے۔ یہ دلیل درست ہے۔ تقبل حل نہیں ہوا ہے۔ نیٹو اسٹیبل کوائنز تصورات پر نہیں، بلکہ لِکویڈٹی ڈیپتھ، انٹیگریشنز اور ییلڈ پر جیتتے ہیں۔ پولکاڈوٹ کا DeFi فٹ پرنٹ ابھی بھی چھوٹا ہے، اور 5 ملین امریکی ڈالر صرف ایک شروعات خریدتے ہیں، نہ کہ ایک بازار۔

ووٹ منظور ہو جائے گا۔ دلچسپ دور اس کے بعد شروع ہوتا ہے، جب dotUSD کو صرف منظوری کے بجائے استعمال کمانا ہوگا – اور جب مرحلہ دو یہ فیصلہ کرے گا کہ پولکاڈوٹ نے aUSD سے درست سبق سیکھا یا صرف اسے دوبارہ لکھ دیا۔