اوپن اے آئی ایک نئی فنڈنگ راؤنڈ کے لیے سرمایہ کاروں کے ساتھ بات چیت کر رہی ہے، جس کا مقصد 1.2 ٹریلین ڈالر تک کی تخمینہ قیمت ہے، جو اس سال مارچ کی 8520 ارب ڈالر کے مقابلے میں کافی بڑھ گئی ہے۔مضمون کے مصنف، ذریعہ: AIBase
ہالیا وقت میں، صنعتِ مصنوعی ذہانت کے لیڈر OpenAI، اپنے سرمایہ کاروں کے ساتھ نئی نجی فنڈنگ مذاکرات میں مصروف ہے، جس کا مقصد 1.2 ٹریلین ڈالر کی تخمینی قیمت ہے۔ یہ تجویز کی گئی قیمت، جو اس سال مارچ میں 122 ارب ڈالر کی فنڈنگ کے بعد 852 ارب ڈالر کی قیمت کو عبور کرتی ہے، اس کمپنی کو نجی ٹیکنالوجی کمپنیوں میں سب سے بڑا فنڈ ریزنگ ریکارڈ دیتی ہے۔ تاہم، اس بہت بڑی قیمت کا اطلاق صرف اس صورت میں ممکن ہے جب اس کا پہلا عوامی آفر (IPO) 2027 تک اسی سطح تک پہنچ جائے۔ اصل میں، مشیر ٹیم نے تیسرے ترکیب میں جلد IPO کرنے اور کم قیمت قبول کرنے کا خیال بھی پیدا کیا تھا، لیکن مجموعی جائزے کے بعد، کمپنی نے جاری کرنے کو 2027 تک ملتوی کرنے کا فیصلہ کیا، اور سربراہ ایم اسٹم ووٹمن نے واضح طور پر 1 ٹریلین ڈالر کو IPO کا حد نصاب قرار دیا ہے۔
سرمایہ کاری کے لحاظ سے، موجودہ سرمایہ کاروں کے مفاد گہری طرح سے جڑے ہوئے ہیں۔ سب سے بڑے واحد ادارہ جاتی شیئر دار کے طور پر، مائیکروسافٹ نے تقریباً 27 فیصد شیئرز حاصل کرنے کے لیے 130 ارب ڈالر سے زائد کا سرمایہ لگایا ہے؛ جبکہ نوڈیا نے تقریباً 300 ارب ڈالر کی حسابگاری کی شرح کے طور پر سرمایہ کاری کی ہے۔ علاوہ ازیں، سافٹ بینک نے مارچ کے فنڈنگ میں 400 ارب ڈالر کے بریج لون کے ذریعے اسٹیک ہولڈ کیا، اور ایمیزون کا 500 ارب ڈالر کا اسٹیکنگ انویسٹمنٹ بھی لسٹنگ یا جنرل آرٹیفیشل انٹیلی جنس کے اہم مقامات سے منسلک ہے۔ یہ واضح کرنا ضروری ہے کہ 1220 ارب ڈالر کے ظاہری عدد میں بہت سارے شرائط، تاخیر یا فراہم کنندہ سے منسلک حقوق شامل ہیں، جیسے نوڈیا کا 300 ارب ڈالر زیادہ تر GPU انفراسٹرکچر خرچوں کو کم کرنے کے لیے حسابگاری کی شرح کے طور پر ہے، صرف نقد نہیں۔
مالیاتی بنیادوں کے لحاظ سے، اوپن اے آئی کی آمدنی میں مضبوط نمو کا رجحان دکھائی دیتا ہے۔ فروری 2026 تک، اس کی سالانہ آمدنی تقریباً 25 ارب ڈالر تک پہنچ گئی، جو پچھلے 12 ماہ کے مقابلے میں تقریباً 92 فیصد کی نمو ہے، جبکہ پہلے تین ماہ کی آمدنی 5.7 ارب ڈالر تھی، اور پورے سال کے لیے 30 ارب ڈالر کے ہدف کی طرف بڑھ رہی ہے، جبکہ کچھ اندازوں کے مطابق 2026 کے وسط تک اس کی آمدنی 40 ارب ڈالر کے قریب پہنچ چکی ہے۔ اس میں، کاروباری سیکٹر اب مرکزی نمو کا انجن بن چکا ہے، جس کا حصہ 40 فیصد سے زائد ہے، اور سال کے اختتام تک صارفین کے سیکٹر کے برابر ہونے کی امید ہے۔
تاہم، اعلیٰ نمو کے ساتھ مستقل طور پر نقصان بڑھ رہا ہے۔ 2026 کے پہلے تین ماہ کا آپریٹنگ نقصان تقریباً 93 ارب ڈالر تھا، جو دوسرے تین ماہ میں بڑھ کر تقریباً 123 ارب ڈالر ہو گیا، اور پورے سال کا آپریٹنگ نقصان 270 ارب سے 330 ارب ڈالر کے درمیان تخمینہ لگایا گیا ہے۔ جبکہ 2026 میں استدلال کی لاگت بڑھ کر 141 ارب ڈالر ہو گئی، اور کمپنی نے 2030 تک 30 گیگاواٹ کی کمپوٹنگ کی صلاحیت حاصل کرنے کی حکمت عملی منظور کی ہے، کمپوٹنگ اور انسانی وسائل کے خرچے آمدنی کے ساتھ مسلسل بڑھ رہے ہیں۔ حالانکہ گروس مارجن ایک سال پہلے کے تقریباً 33% سے بڑھ کر 2026 کے پہلے تین ماہ میں تقریباً 39% ہو گیا، لیکن ہر ایک کارکردگی میں بہتری سے حاصل ہونے والے منافع کو فوراً اگلی پیداوار اور تحقیق میں دوبارہ سرمایہ کاری کر دیا جاتا ہے، جس سے آپریٹنگ نقصان مزید بڑھ رہا ہے۔ موجودہ آمدنی اور 1.2 تریلین ڈالر کی قیمت کے حساب سے، اس کا قیمت فروخت نسبت تقریباً 40 گنا ہے، جس سے بڑے پیمانے پر نقصان اور قابل اعتماد منافع کے راستے کی عدم موجودگی نے مارکیٹ میں اس کی بلند قیمت دہانہ کو سوالات کا نشانہ بنایا ہے۔
صارفین کے بنیادی گروہ اور بازار کی مقابلہ کے تناظر میں، OpenAI اب بھی ایک اہم کردار ادا کرتی ہے۔ فروری 2026 تک، ChatGPT کے ہفتہ وار سرگرم صارفین 9 ارب تک پہنچ گئے، اور مئی میں اس کے ماہانہ سرگرم صارفین 10 ارب سے آگے نکل گئے، جس میں 50 ملین سے زائد ذاتی سبسکرپشن صارفین اور 9 ملین ادائیگی کرنے والے کاروباری صارفین شamil ہیں، جبکہ فورچن 500 کی 92 فیصد کمپنیاں اس سروس کا استعمال کر رہی ہیں۔ تاہم، اس کا بازار کا حصہ شدید چیلنج کا شکار ہے، جس کی نشاندہی Sensor Tower کے ڈیٹا نے کی ہے جس کے مطابق مئی میں عالمی AI اسسٹنٹس پر اس کا حصہ 50 فیصد سے گر کر تقریباً 46 فیصد ہو گیا۔ اس کے برعکس، مقابلہ کرنے والی کمپنی Anthropic نے کاروباری API خرچوں میں اس کا تعاقب کر لیا اور اس کی سالانہ آمدنی مئی 2026 تک 30 ارب ڈالر تک پہنچ گئی، جس سے وہ OpenAI کو پیچھے چھوڑ دیا۔ شدید بازار کی مقابلہ نے OpenAI کو تین ماہ میں دو بار اپنی مصنوعات کے راستے کو دوبارہ ترتیب دینے اور بعض خصوصیات کے شروع ہونے کے منصوبوں میں تبدیلیاں لانے پر مجبور کر دیا۔
نقص کی قسم کے بارے میں، بازار کا مرکزی اختلاف یہ ہے کہ یہ دورانیہ کی توسیع کا اخراج ہے یا خود درست نہ ہونے والی ساختی خصوصیت۔ تجزیہ ظاہر کرتا ہے کہ OpenAI کا نقصان مضبوط ساختی خصوصیت کا مظہر ہے: ایک طرف، استعمال کے سائز کے ساتھ استدلال کے اخراجات لچکدار طور پر بڑھتے ہیں؛ دوسری طرف، کمپنی نے 30 گیگاواٹ کے عہد کے ذریعے ایک ثابت اخراجات کی بنیاد متعین کر دی ہے جسے مانگ کے مطابق پورا کرنا ہوگا۔ مستقل کمپوٹنگ کے استعمال اور وسیع بنیادی ڈھانچے کے اخراجات کے مل کر چلنے والے اس نمونے کا مطلب ہے کہ بلند نقصان مختصر مدتی ظاہری پہلو نہیں ہے۔
حامیوں کا خیال ہے کہ گزشتہ تمام تکنیکی پلیٹ فارمز کے تبدیل ہونے سے ایسے بڑے گیم چینجرز پیدا ہوئے جن کی قیمت توقعات سے کہیں زیادہ تھی، اور ChatGPT کا بڑا صارفین کا احاطہ اور کاروباری نفوذ بنیادی ڈھانچے کے استعمال کا ثبوت ہے۔ دوسری طرف، خدشات ہیں کہ ماڈل کی صلاحیتوں میں ایک جیسے ہونے اور مقابلے میں اضافے کے ساتھ، بلند لاگت کی بنیاد انہیں قیمت کے جنگ کے خطرے کا شکار بناسکتی ہے۔ مجموعی طور پر، 1.2 ٹریلین ڈالر کی قیمت صرف OpenAI کی آمدنی میں اضافے پر مبنی نہیں بلکہ پورے AI سرمایہ کاری دور کے وسعت پذیر ہونے پر بھی اعتماد کی قیمت ہے۔ مستقبل کا اہم نقطہ یہ ہے کہ کیا م gross منافع کی شرح مزید بڑھ سکتی ہے، کاروباری آمدنی کیا جاری رکھ سکتی ہے اور نقصان کا رجحان کب تک اصلی طور پر کم ہوگا۔