نیوڈیا کے کریڈٹ ڈیفولٹ سویپ اسپریڈز 69 بیسس پوائنٹس تک پہنچ گئے ہیں، جس سے ایلفیٹ کے 64 بیسس پوائنٹس کو آفیشل طور پر پار کر لیا گیا ہے۔ عام زبان میں: سرمایہ کار اب نیوڈیا کو گوگل کی والد کمپنی کے مقابلے میں اپنے قرضوں کی ادائیگی کے لیے تھوڑا زیادہ خطرناک سمجھ رہے ہیں۔
CDS اسپریڈز ہمیں کیا بتاتے ہیں
کریڈٹ ڈیفالٹ سویپز بنیادی طور پر ایک کمپنی کے اپنے قرض کی ادائیگی نہ کرنے کے خلاف بیمہ پالیسیاں ہیں۔ جتنا زیادہ اسپریڈ ہوگا، اتنا ہی زیادہ سرمایہ کار اس تحفظ کے لیے ادائیگی کر رہے ہوں گے، اور اتنا ہی زیادہ وہ قرض لینے والے کی ادائیگی کی صلاحیت کے بارے میں پریشان ہوں گے۔
نیوڈیا کے CDS اسپریڈز لگاتار بڑھ رہے ہیں، جنہوں نے جون کے آخر تک تقریباً 42 بیسس پوائنٹس سے جولائی کے وسط تک تقریباً 57 بیسس پوائنٹس تک اضافہ کیا ہے۔ اسی دوران الیفابیٹ کے اسپریڈز تقریباً 29 سے 49 بیسس پوائنٹس کے دائرے میں رہے۔
اوریکل کے CDS اسپریڈز 75 بیسیس پوائنٹس سے زیادہ ہو گئے ہیں، جو کہ کئی سالوں کے اعلیٰ سطح پر ہیں۔ پہلے کے بہت مضبوط ناموں جیسے ایمیزون، مائیکروسافٹ اور میٹا کے اسپریڈز بھی اوپر کی طرف چلے گئے ہیں۔
کمرے میں موجود 25 ارب ڈالر کا ہاتھی
نیوڈیا 2026 میں تقریباً 25 ارب ڈالر کی ایک بڑی انویسٹمنٹ گریڈ بانڈ جاری کرنے کا ارادہ رکھتی ہے، جو عام کاروباری مقاصد کے لیے مختص ہے۔ ہائپراسکیلرز توقع کرتے ہیں کہ سرمایہ کاری خرچ میں تیزی آئے گی۔ ٹیک فرموں کے لیے CDS کا نامزد باقی ماندہ رقم میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے، جس سے صنعت بھر میں اربوں ڈالر کا خطرہ جمع ہو رہا ہے۔
کرپٹو سرمایہ کار کو کیوں فکر کرنی چاہیے
Nvidia کے GPUز AI ٹریننگ اور کرپٹو کرنسی مائننگ کی بنیادی ڈھانچہ ہیں۔ جب Nvidia کا سرمایہ کی لاگت بڑھتی ہے، تو یہ اس کے ہارڈویئر پر انحصار کرنے والی ہر صنعت میں اثر انداز ہوتی ہے۔
یہ ڈائنانمک خاص طور پر AI کے نیٹ ورکس، جیسے ڈی سینٹرلائزڈ کمپیوٹ نیٹ ورکس اور GPU کرایہ پر لینے والے پروٹوکولز سے جڑے ٹوکنز کے لیے متعلقہ ہے۔ یہ منصوبے اپنا زیادہ تر سپیکولیٹو ویلیو اسی AI کیپیٹل ایکسپینڈیچر سائکل سے حاصل کرتے ہیں جو اب کریڈٹ سرمایہ کاروں کو پریشان کر رہا ہے۔
سرمایہ کاروں کو نیوڈیا کے اسپریڈز کو دیکھنا چاہیے کہ کیا وہ 25 ارب ڈالر کے بانڈ جاری کرنے کے بعد بھی وسعت اختیار کرتے رہتے ہیں۔ اگر مارکیٹ اس قدر نئے پیپر کو بڑے اسپریڈ حرکت کے بغیر جذب کر لے، تو یہ AI تھیسس پر اعتماد کا اشارہ ہے۔ اگر اسپریڈز بڑھتے رہیں، تو یہ ایک کریڈٹ سائکل کی دوبارہ قیمت گذاری کا آغاز ہو سکتا ہے جو خطرناک اثاثوں میں، کرپٹو کو بھی شامل کرتے ہوئے، پھیل جائے۔