نئی تحقیق فریکشنل ریزرو بینکنگ پر بٹ کوائن کے 'پونزی اسکیم' کے نظریہ کو چیلنج کرتی ہے

مصنف: Byron Gilliam

ترجمہ: شن چاؤ ٹیکفلو

شین چاؤ کا خلاصہ: بٹ کوائن کے حامی عام طور پر جزوی ریزرو بینکوں کو پونزی اسکیم سمجھتے ہیں اور کہتے ہیں کہ جب بینک کی دوڑ شروع ہو جائے تو اچھے بینک بھی گر جائیں گے۔ لیکن ایک نئی تحقیق نے بہت سارے بینک کی دوڑ کے واقعات کا جائزہ لیا اور پایا کہ زیادہ تر دوڑیں بینک کو خطرے میں ڈالنے سے پہلے ہی خود بخود ختم ہو جاتی ہیں۔ یہ تحقیق وہ مخالفت ہے جسے وہ سرمایہ کار جو بینک کی کمزوری کو کرپٹو ناٹس کا حصہ سمجھتے ہیں، کو سامنے رکھنا چاہئے۔

آپ بالکل غلط سوچ رہے ہیں، جیسے میں نے اپنا پیسہ سیف میں رکھ دیا ہو۔" (جارج بیلی نے جزوی ریزرو بینکنگ کے بارے میں کہا)

بینکاری کا بنیادی عہد یہ ہے کہ ہر کوئی اپنی رقم کو کبھی بھی نکال سکتا ہے، جب تک کہ وہ سب ایک ہی وقت پر نکالنے کی کوشش نہ کریں۔

یہ جارج بیلی نے ہمیں سکھایا۔

آپ بالکل غلط سوچ رہے ہیں، جیسے میں نے اپنا پیسہ سیف میں قفل کر دیا ہو۔" اس نے بیلی بھائیوں کی عمارت اور قرضہ کمپنی کے صارفین کو کہا۔ "یہاں پیسہ نہیں ہے۔ آپ کا پیسہ جو کے گھر میں ہے، جو آپ کے پڑوس میں ہے۔ اور کیننڈی کے گھر، میکلن مسز کے گھر، اور سووں دوسرے گھروں میں بھی ہے۔"

وہ سمجھایا، "آپ انہیں گھر بنانے کے لیے پیسہ ادھار دیتے ہیں، اور وہ آپ کو واپس کرنے کے لیے اپنی پوری کوشش کرتے ہیں۔"

پریشان کسٹمرز فوراً آرام نہیں کر سکے۔ جارج کو اپنے 2000 ڈالر نکالنے پڑے تاکہ بیک ڈرائن کو روکا جا سکے۔ اس کے باوجود، بینک کو صرف فلم کے اختتام تک بچایا گیا: دوستوں اور کسٹمرز نے کافی رقم جمع کر کے بینک کے بلانس شیٹ پر 8000 ڈالر کے خلا کو بھر دیا۔

آسٹریائی اسکول کے معاشی دان میرے روت بارڈ کہتے تھے کہ بیلی براز کو ٹوٹنے دیں۔ "جزوی ریزرو بینکنگ ایک دھوکہ، پونزی اسکیم، اور دھوکہ ہے۔" اس نے لکھا تھا۔

اس کا خیال ہے کہ بینکس اس فریب کو اس لیے لاگو کر سکتے ہیں کیونکہ جارج بیلی جیسے بینکر ان کے اتنے قرضے جاری کرنے کے طریقے کو م distort کرتے ہیں۔

"کیونکہ سب نے یہ سمجھنا شروع کر دیا ہے کہ بینک صرف ہماری پیسے لے کر اسے دوبارہ قرض دیتے ہیں،" روت بارڈ نے ایک تقریر میں وضاحت کی، "اس لیے یہ سمجھنا مشکل ہے کہ بینک اصل میں ایک قانونی طور پر نقدی جعلی بنانے کا کام کرتے ہیں۔"

دوسروں کے الفاظ میں، اگر لوگوں کو جزوی ضمانتی بینکنگ کے طریقہ کار کا حقیقی طور پر احساس ہو جائے، جس میں بینک "خالی هوا" سے پیسہ بناتے ہیں، تو سب لوگ اپنا پیسہ ایک ساتھ واپس مانگنے لگیں گے۔ سب سے بہترین بینک بھی ناکام ہو جائے گا۔

بینکوں کے لیے یہ مایوس کن نظریہ اکادمیک سندوں سے مسلّم ہے۔ اقتصاد دان ڈگلس ڈائمنڈ اور فلپ ڈیبیوگ نے جزوی ریزرو بینکنگ کی کمزوری پر ایک کلاسیک مطالعہ لکھا ہے: "بینک کے دوڑنا، جمع کردہ بیمہ اور مائعت"۔

یہ تحقیق روتبارڈ کی جذباتی سمجھ کو فارمولا بنا دیتی ہے: جو بینک مدتی قرضوں کے لیے مانگ پر جمعہ رقم فراہم کرتے ہیں، وہ چاہے ان کے اثاثے صحت مند ہوں، پھر بھی بھاڑ کے خطرے کا شکار ہو سکتے ہیں۔

اس لیے، بینک کے بند ہونے کی فکر خود کو پورا کر سکتی ہے: "بینک کے بند ہونے کی توقع کے باعث، جمعہ کے دوران اسٹورز اپنی جمعہ نکالنے کے لیے بھاگتے ہیں۔" مصنف نے وضاحت کی۔ "واقعہ میں، اچانک نکالنے سے بینک کو بہت سے اثاثوں کو نقصان پر فروخت کرنے پر مجبور ہونا پڑتا ہے، جس سے آخرکار بینک بند ہو جاتا ہے۔"

"یہ ضروری طور پر بینک کی بنیادی حالت سے متعلق نہیں ہے۔" انہوں نے مزید کہا۔ بالکل برعکس، "کوئی بھی چیز جو [ودیعہ گزاروں] کو ڈھیر ڈالنے کی توقع دے، وہ ڈھیر ڈالنے کا باعث بن جائے گی۔"

"حتیٰ کہ 'صحت مند' بینک بھی تباہ ہو سکتے ہیں۔"

ڈائمنڈ اور ڈیبیوگ نے اپنے فکری ماڈلز کے بنیاد پر، جو ریاضی اور کھیلوں کے نظریہ پر مبنی ہیں، اس فکرناک نتیجہ پر پہنچا۔

ایک نئی تحقیق کے مطابق، یہ ماڈل حقیقت کو ظاہر نہیں کرتا۔

ہر ایک بھاڑ کی واقعہ، جو ایک بڑے زبان ماڈل نے اخبار کی رپورٹس سے حاصل کیا گیا، ایک ویب سائٹ پر درج ہے جس میں یہ واضح کیا گیا ہے کہ بھاڑ کیوں شروع ہوا اور کیسے حل ہوا۔

ایک حیران کن دریافت یہ ہے کہ زیادہ تر دوڑیں بینکوں کو خطرے میں ڈالنے سے پہلے خود بخود بند ہو جاتی ہیں۔ مصنف نے پایا: “بینک کی بندش کا باعث نہ بننے والی دوڑیں، بندش کا باعث بننے والوں سے زیادہ ہیں۔”

یہ ڈائمنڈ-ڈیبیوگ خود کامیاب مدل کی توقعات کے مطابق نہیں ہے۔

حتیٰ کہ بنیادی طور پر "بہت کمزور" بینکوں میں سے بھی صرف 59% ہی بیکار ہو گئے۔

میں سوچتا ہوں کہ روتبارڈ اس عدد کو 100% ہونے کی توقع کرتے۔

اسی دوران، بنیادی طور پر سب سے مضبوط بینک "کبھی کبھار ہی بند ہوتے ہیں"، حتیٰ کہ بھاڑ کے دباؤ کے تحت بھی۔

笔着 کا نتیجہ؟ "یہ ماڈل ایک مضبوط خیال کو شکست دیتا ہے کہ صرف مالیاتی ترکیب کے مسائل سے سنگین مالیاتی مشکلات پیدا ہو سکتی ہیں۔"

میں سوچتا ہوں کہ یہ ان کا ادبی انداز ہے کہ ڈائمنڈ، ڈیبیوگ، روتبارڈ، سونے کے ماننے والے اور بٹ کوائن کے ماننے والوں کا جو خیال ہے کہ جزوی تیاری بینکاری غلط ہے، وہ غلط ہے۔

ڈیمانڈ اور ڈیبیوگ نے کم از کم ایک بات درست کہی: "ہمارے ماڈل میں بینک کی دوڑ خیالات کے تبدیل ہونے سے پیدا ہوتی ہے،" انہوں نے کہا، "اور خیالات تقریباً کسی بھی چیز پر منحصر ہو سکتے ہیں۔"

میں نے بینک کے بھاڑ کے ڈیٹا بیس کو تلاش کرتے ہوئے کچھ بہترین مثالیں تلاش کر لیں۔

1910ء میں، لاس اینجلس میرچنٹس نیشنل بینک میں جم جیفریز کے بینک کا دورہ، جس سے کئی پنکھ کے شائقین جمع ہو گئے، اس کی وجہ سے بھاڑ ہو گئی۔ اخبار نے رپورٹ کیا: “کئی صارفین کو لگا کہ کچھ غلط ہو رہا ہے، اور انہوں نے اپنی جمعانوں کو نکالنا شروع کر دیا۔ جب تک کہ یہ پنکھر نہیں چلا گیا، ڈرے ہوئے صارفین پر امن نہیں آیا۔”

اصل میں جیفرز صرف بینک میں اکاؤنٹ کھولنے اور چیمپئن شپ انعام کا کچھ حصہ جمع کرانے آیا تھا۔

1924ء میں، مونٹانا کے بٹ کے میٹلز بینک اینڈ ٹرسٹ کمپنی پر بھیڑ ہو گئی، جس کی وجہ ایک مزاحیہ جھوٹے دعوے کی سنی گئی خبر تھی کہ یہ بینک اگلے دن کھلے گا نہیں۔ اخبارات نے رپورٹ کیا کہ بینک نے معمول کے بند ہونے کے وقت کے بعد چار گھنٹے تک کام جاری رکھا تاکہ نکالے جانے والے رقم کی درخواستوں کو پورا کیا جا سکے، "جب تک اندھیرا ہو کر اسٹورڈز کو ادائیگی کرنا محفوظ نہ رہا۔"

یہ مزاح یہ ہے کہ بینک اگلے دن واقعی بند رہیں گے، کیونکہ لینکن کا جنم دن ہے۔

1929 میں، نیو یارک کے بروکلین کے بے ریج سیونگز بینک میں ایک ایسی افواہ کی وجہ سے بھاڑ ہو گئی کہ اس کے ڈائریکٹر مر گئے ہیں۔ خوش قسمتی سے، اخبارات نے رپورٹ کیا کہ بینک نے "اس جعلی افواہ کا پہلے ہی پتہ لگا لیا تھا"، اس لیے اس کے پاس نکالے جانے والے رقم کے لیے 14 ملین ڈالر کی نقد رقم تیار کرنے کا وقت تھا۔

سچائی یہ ہے کہ گورنر کنیکٹیکٹ گئے اور اپنی گردن سے ایک گندھک نکالا گیا۔ (وہ سرجری سے بچ گئے۔)

دوبارہ کہتا ہوں، یہ صرف ڈیٹا بیس سے رینڈم نمونہ ہے۔

لیکن ان بھاڑوں کا امن کے ساتھ حل، ڈائمنڈ-ڈیبیوگ نظریہ کی سب سے طاقتور تشریح کو منکر ہوتا ہے: ثابت ہوا ہے کہ بینکوں کی بھاڑیں کم ہی خود کو پیدا کرتی ہیں۔

لیکن کبھی کبھی ایسا ضرور ہوتا ہے۔

1930ء میں، شیکاگو کے Independence State Bank میں ایک جھڑپ کے دو دروازوں کے باہر سے ڈرائیو کا آغاز ہوا۔ اخبارات نے رپورٹ کیا: "پولیس پیٹرول کار کو ریسٹورنٹ سے اطلاع ملنے کے بعد بینک کی عمارت کے سامنے رکھا گیا، جس سے یہ افواہ پھیل گئی کہ یہ بینک پر ڈرائیو چل رہی ہے۔" کسی طرح، بینک کے 5.6 ملین ڈالر کے جمعہ میں سے 1.6 ملین ڈالر سے زائد نکال لیے گئے، جس سے بینک کے مائع اثاثے ختم ہو گئے، اور ریاستی افسران کو بینک بند کرنے پر مجبور کر دیا گیا۔

Bank Runs کی ویب سائٹ یہ نہیں بتاتی کہ Independence Bank کا بیلنس شیٹ بنیادی طور پر مضبوط ہے یا نہیں۔ لیکن مصنف کے تحقیق سے پتہ چلتا ہے کہ اگر وہ حقیقت میں مضبوط ہے، تو یہ بینک تقریباً یقینی طور پر زندہ رہے گا۔

بہت سے صورتوں میں، نقد رقم کو علیحدہ طور پر دکھانے سے بھاڑ کا مقابلہ کیا جا سکتا ہے۔

مثال کے طور پر، 1907 کے ایک بینک رن کو روکا گیا، جس کا طریقہ “کاؤنٹر پر نوٹ اور نقد رقم کی بڑی مقدار دکھانا، تاکہ صارفین دیکھ سکیں” تھا۔

1857 میں، الاباما کے ایک بینک کی “بے سود دوڑ” کو روک دیا گیا، کیونکہ صارفین نے دیکھا کہ کیسیر کی میز پر “ایک سونے کا مالاکوف اور ایک چاندی کا ریدن” ڈھیر لگا ہوا ہے۔ (مالاکوف اور ریدن مشہور روسی قلعے ہیں۔)

1924ء میں، بروکلین کے ایک بینک کے منیجر نے بھاڑ کو روک دیا۔ اس نے بینک کے سامنے کی کھڑکی پر 1000 ڈالر کے نوٹ جمع کر دیے، “جیسے کہ انہیں آزادانہ طور پر ایک ڈھیر میں ڈال دیا گیا ہو”， تاکہ سب کچھ دیکھ سکیں۔

کیا بینک کے صارفین سمجھتے ہیں کہ جتنا بھی نقد رقم جمع کیا جائے، اگر سب ایک ساتھ پیسے نکالنا چاہیں تو وہ رقم ہر کسی کو ادا کرنے کے لیے کافی نہیں ہوگی؟

میں سمجھتا ہوں کہ وہ سمجھ گئے۔

(بائرون جلیام)