مصنف: چیو گوئن ریسرچ
ٹیکنالوجی اسٹاکس کی سرمایہ کاری کا طریقہ کار: N شکل، دو موجیں، چار نقطے
حالیہ وقت میں، گوئٹو سیکورٹیز کی سٹریٹجی ٹیم نے ایک لمبی رپورٹ جاری کی جس کا عنوان ہے "ٹیکنالوجی صنعت کا سرمایہ کاری طریقہ کار"، جس میں وہ اس سوال کا جواب دینے کی کوشش کر رہے ہیں جو ہر ٹیکنالوجی سرمایہ کار پوچھتا ہے: ٹیکنالوجی شیئرز کو بالآخر کیسے خریدنا چاہئے اور کیسے بیچنا چاہئے۔
ایسی کمپنیاں جیسے یانگتزری کلیکٹر، مستقبل کے دس سالوں میں سالانہ کتنی کمائیں گی، اس کا اندازہ تجزیہ کار کر سکتے ہیں، اور مستقبل کے نقدی بہاؤ کو ڈسکاؤنٹ کرکے جو قیمت ملتی ہے، وہی شیئر کی قیمت ہوتی ہے۔
ٹیکنالوجی اسٹاکس اس کی حساب کتاب نہیں کر سکتیں۔ کیونکہ ٹیکنالوجی کا ترقی پذیر ہونا قفزی ہوتا ہے، ایک ایکسیلریٹر واقعہ پورے صنعت کے منطق کو الٹ سکتا ہے۔ 2019 میں، مارکیٹ کا خیال تھا کہ جنرل آرٹیفیشل انٹیلی جنس کے لیے ابھی 80 سال باقی ہیں؛ 2022 میں یہ 8 سال ہو گیا؛ 2023 میں ChatGPT کے آنے سے ٹائم لائن دوبارہ تبدیل ہو گئی۔
A شیئرز کا ڈیٹا زیادہ مستقیم ہے: پچھلے سال ڈبل ہونے والی ٹیکنالوجی شیئرز، اگلے سال اوسطاً 40% گر جاتی ہیں۔ صرف 5% ٹیکنالوجی شیئرز ہیں جو پانچ سال تک 30% سے زیادہ کی رفتار برقرار رکھ سکتی ہیں۔
نتیجہ یہ ہے کہ ٹیکنالوجی اسٹاکس سے سیزنل منافع کمايا جاتا ہے، بیٹھ کر نہیں ملتا۔
N فونٹ: دو لہریں، چار نکات
اس ٹیک انویسٹنگ فریم ورک کو ایک گراف پر مختص کیا جا سکتا ہے: N شکل۔ ایک ٹیک رائج کو N کی شکل میں بنائیں، جس میں چار اہم نکات ہیں: A، B، C، D۔
A→B پہلی لہر ہے، 0 سے 1 تک۔
اس لہر میں آپ کہانی کے لیے پیسہ کماتے ہیں۔ کمپنی کا کوئی کارکردگی نہیں، بلکہ ابھی تک کوئی مصنوعات بھی نہیں نکلی، لیکن کہانی کافی دلکش ہے۔ قیمت گذاری کا طریقہ بہت سادہ ہے: پورے صنعت کے پیداوار کے ممکنہ سائز کو تخمینہ لگایا جاتا ہے، پھر اسے مراحل کے مطابق مارکیٹ ویلیو کی حد تقسیم کی جاتی ہے، جہاں مارکیٹ ویلیو/پیداوار کا تناسب تقریباً 3 سے 3.5 گنا تک محدود رہتا ہے۔
اہم سمتیں اب A→B مرحلے پر ہیں: جسمانی ذہانت، کم اونچائی کی معیشت، تجارتی فضا، اے آئی اطلاقات۔
B→C ری کال پیریڈ ہے۔
پہلی لہر ختم ہو گئی، کہانی ختم ہو گئی، اسٹاک کی قیمت گر گئی۔ زیادہ تر ٹیکنالوجی اسٹاکس یہیں مر گئے، اور دوسری لہر کبھی نہیں آئی۔
C→D دوسری لہر ہے، 1 سے 100 تک۔
اس لہر میں آپ منافع کی کمائی کر رہے ہیں۔ کمپنی کی کارکردگی شروع ہو رہی ہے، نفوذ کی شرح تیزی سے بڑھ رہی ہے، اور شیئرز دوبارہ اوپر کی طرف بڑھ رہے ہیں، لیکن مالیاتی نسبت (P/E) کم ہو رہی ہے کیونکہ منافع کی نمو شیئرز کی نمو سے زیادہ تیز ہے۔
C سے D تک کا گزر چکا ہے: لائٹ موڈیول، PCB، AI کمپوٹنگ چپ، ڈیٹا سینٹر۔
C پوائنٹ سب سے اہم ہے
سی پوائنٹ، ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کا اصل فیصلہ کن عنصر ہے۔
C نکتہ کی خصوصیات: قیمت میں B نکتہ سے کافی گراؤٹ ہو چکا ہے، مارکیٹ کا جذبہ بہت خراب ہے، اوپر کی حد واضح نہیں ہے، اکثریت کے پاس ہلکا پھلکا پوزیشن ہے۔ لیکن اسی جگہ پر منافع شروع ہوتا ہے، آرڈرز عمل میں آنے لگتے ہیں، اور صنعت کی بنیادی باتیں حقیقی طور پر تیزی سے بڑھتی ہیں۔
C نکتہ کیسے محسوس کریں؟ تین عناصر، ایک بھی کم نہیں ہو سکتا:
ٹھوس سرمایہ کاری۔ کیا کوئی بڑی کمپنی اس سمت میں پیسہ لگا رہی ہے؟ سرمایہ کاری کا صنعت کے لیے اہمیت، قرض کا معاش کے لیے اہمیت کے برابر ہے؛ بے پیسہ صنعت نہیں چل سکتی۔ AI صنعت کا رُخ اسی لائن پر چل رہا ہے: 2023 سے 2024 تک سمندر پار کلاؤڈ فراہم کنندگان نے سرمایہ کاری شروع کی، سمندر پار چین خریدا (Zhongji Xuchuang نے شروع کیا)؛ 2024 کے دوسرے نصف میں ByteDance نے سرمایہ کاری شروع کی، گھریلو کمپوٹنگ طاقت خریدی (Cambricon نے شروع کیا)۔
بہترین مصنوعات۔ کیا کوئی مصنوعات ہے جس نے نفوذ کے لیے دروازہ کھول دیا ہو؟ آئی فون 4، ایئرپوڈز، ماڈل 3، چیٹ جی پی ٹی، ڈیپسیک، ہر ایک بہترین مصنوعہ C→D کے آغاز کا نشان ہے۔
صنعتی زنجیر کا عملی طور پر نفاذ۔ کیا کوئی کمپنی آرڈر حاصل کر چکی ہے؟ جب بڑے کاروباری اداروں کے سرمایہ کاری اور بہترین مصنوعات کا حلقہ مکمل ہو جاتا ہے، تو صنعتی زنجیر کی کمپنیاں آمدنی شروع کر دیتی ہیں اور مثبت حلقہ شروع ہو جاتا ہے۔
رپورٹ میں ایک جملے میں خلاصہ کیا گیا: جب تینوں عناصر موجود ہوں، تو فوری طور پر دخل انداز ہو جائیں، یہ ایک سپر ٹرینڈ کو کامیاب بنانے کا سب سے اہم اقدام ہے۔
D پوائنٹ کیسے تشخیص کریں (کب بیچنا چاہیے)؟
اس رپورٹ میں "M ٹاپ" فریم ورک پیش کیا گیا ہے، جہاں M دو ٹاپس کو ظاہر کرتا ہے، پہلا ٹاپ ٹریڈنگ ٹاپ (جذباتی چوٹی) ہے اور دوسرا ٹاپ بنیادی ٹاپ ہے۔
بنیادی چوٹ کے تین مشاہدہ کے نشانات: مکمل معیشت میں ریسیشن ہے کی نہیں، فراہمی کی طرف سے قیمت کی جنگ شروع ہو چکی ہے کی نہیں، اور مانگ کی طرف سے سرمایہ کاری میں کمی شروع ہو چکی ہے کی نہیں۔ اگر ان میں سے دو یا اس سے زیادہ نشانات ظاہر ہوں، تو یہ صنعتی موج تقریباً ختم ہو چکی ہے۔
اگر لیڈر کوئی ماکرو یا بیرونی عوامل کی وجہ سے گر جائے، تو صنعتی رجحان کی طرف سے اس کا برعکس بہترین خریدنے کا موقع ہوتا ہے۔
مثلاً، 2010 میں ناسداک میں کمی کے دوران ایپل خریدنے کا موقع تھا؛ 2020 میں وبا کے دوران کمی کے دوران ٹیسلا خریدنے کا موقع تھا؛ تجارتی جنگ نے بھی AI ٹیکنالوجی کے شعبے کے لیے خریدنے کا موقع فراہم کیا۔ نوڈیا کے لیے فروخت کا نقطہ دو شرائط پر منحصر ہے: ایک تو امریکی معیشت کی سخت زمین پر اتار چڑھاؤ، اگر سخت زمین پر اتار چڑھاؤ ہو تو فروخت کر دیں، کیونکہ پانچ بڑے کلاؤڈ فراہم کنندگان کی نقدی کی رواندگی صارفین کے ساتھ زبردست طور پر جڑی ہوئی ہے، اگر نقدی کے ذرائع میں مسئلہ ہو تو پورا منطق بے کار ہو جائے گا؛ دوسرے، مقابلہ کا منظر کیا بگڑ رہا ہے، اگر منظر بگڑ رہا ہو تو بھی فروخت کر دیں۔
امریکی اسٹاک میپنگ کے حوالے سے، یہ تاریخی طور پر ایک اہم سرمایہ کاری کا طریقہ کار رہا ہے۔ 1990 کی دہائی سے 2000 تک جاپانی اسٹاک مارکیٹ 67 فیصد گر گئی، لیکن ٹوکیو الیکٹرانکس، ایڈوانسڈ ٹیسٹ، اور توشیبا جیسی کمپنیاں اچھی کارکردگی دکھائی۔ امریکی اسٹاک میپنگ کا مقداری منطق کمپنی کی کارکردگی سے کم متعلق ہے، لیکن امریکی اسٹاک کے مطابق اداروں کے اضافے سے زیادہ متعلق ہے۔ سب سے زیادہ موثر طریقہ صنعتی سلسلہ میپنگ ہے، جیسے چونگجی شوچوانگ اور لیشون جنگ، جو صنعت کے رجحان میں اضافے اور منافع کے مستقل حصول کے دوران بڑے بڑے سٹاک بن سکتے ہیں۔
ٹویٹر：https://twitter.com/BitpushNewsCN
بٹ پش ٹی جی مکالمہ گروپ：https://t.me/BitPushCommunity
بیپوش ٹی جی سبسکرائب کریں: https://t.me/bitpush