دنیا کے بڑے ترین اخراجات سے منسلک انتظامیہ میں سے ایک نے بلاک چین پر 75 ملین امریکی ڈالر کا نجی مارکیٹ کا ایکسپوژر رکھا ہے۔
مباردہ کیپٹل، ابوظہبی کی مباردہ انویسٹمنٹ کمپنی کا سرمایہ کاری شعبہ، 23 جولائی، 2026 کو اپنے الٹرنیٹو سولوشنز فنڈ کا ٹوکنائزڈ ورژن، جس کا باقاعدہ نام MCAS-TA ہے، کے ساتھ لائیو ہوا۔ یہ فنڈ تین بلاک چین نیٹ ورکس پر چل رہا ہے: کوین بیس، سولانا اور سوئی۔ لانچ کے وقت اس نے آن-چین معاہدوں کے طور پر تقریباً 75 ملین امریکی ڈالر جمع کیے، جس میں روایتی اثاثہ مینیجرز اور ڈیجیٹل اثاثہ سرمایہ کار دونوں نے شرکت کی۔
اس پروڈکٹ کی بنیادی ڈھانچہ KAIO سے آتا ہے، جو ایک متحدہ عرب امارات کی ٹوکنائزیشن پلیٹ فارم ہے جس نے دسمبر 2025 میں مبادلہ کیپٹل کے ساتھ شراکت کا اعلان کیا تھا۔ KAIO کمپلائنس آرکیٹیکچر اور توزیع ریلوں کو سنبھالتا ہے۔
اس بات کا اہمیت پریس ریلیز سے کہیں زیادہ ہے
مباردالہ کیپٹل کے پاس تقریباً 430 ارب ڈالر کے اثاثے ہیں۔
پرائیویٹ مارکیٹ فنڈز تاریخی طور پر زیادہ تر سرمایہ کاروں کے لیے سب سے کم رسائی والی اثاثہ کی قسمیں رہے ہیں۔ کمٹمنٹ کی حد بہت زیادہ ہوتی ہے، لکویڈیٹی تقریباً صفر ہوتی ہے، اور آن بورڈنگ کا عمل میں کافی رکاوٹیں ہوتی ہیں۔ ٹوکنائزیشن ان رکاوٹوں کو کم کرتی ہے جب کمپلائنس، ملکیت کے ریکارڈ اور ٹرانسفر کے مکینکس کو بلاک چین پر رکھ دیا جاتا ہے: اس کے بجائے کہ فنڈ ایڈمنسٹریٹر اسپریڈ شیٹس میں کیپ ٹیبلز کا انتظام کرے، بلاک چین اسے ہندسہ کرتا ہے۔ سرمایہ کار کی اہلیت کی جانچ اسمارٹ کنٹریکٹ منطق کے ذریعے ہوتی ہے۔ دوسرے درجے کے ٹرانسفرز ممکن ہو جاتے ہیں جہاں پہلے نہیں تھے۔
کوین بیس کے لیے خاص طور پر، اس ترقی کے مطابق تحقیق، یہ پہلی بار ہے کہ اس نے تنظیمی طور پر ٹوکنائزڈ اثاثوں کو ادارتی خزانہ انتظام کے سیاق میں ادغام کیا ہے۔
KAIO کا منظم ٹوکنائزیشن میں بڑھتے ہوئے اثر
KAIO نے پہلے بلاک رک اور ہیملٹن لین کے ٹوکنائزڈ پیشکشیں فراہم کی ہیں، جن کے ذریعے ان پروڈکٹس کا مجموعی TVL $150 ملین اور $200 ملین کے درمیان تھا۔ مبادلہ کیپٹل فنڈ کو شامل کرنے سے یہ عدد کافی حد تک بڑھ جاتا ہے۔
اس فرم نے اپریل 2026 میں ایک فنڈنگ راؤنڈ بھی بند کی، جس میں ٹیٹر کی طرف سے سہارا شامل تھا۔
بیس، سولانا اور سوئی پر متعدد چین ڈیپلویمنٹ خود ایک عمدہ انتخاب ہے۔ ہر نیٹ ورک اپنا الگ سرمایہ کار بنیاد اور الگ ٹیکنیکل خصوصیات پیش کرتا ہے۔ سولانا اعلیٰ تھروٹل اور بڑھتے ہوئے ادارتی موجودگی فراہم کرتا ہے۔ بیس کو کوین بیس کے مطابقت اور کسٹڈی ایکو سسٹم میں براہ راست جوڑا جاتا ہے۔ سوئی نئی ہے لیکن اس نے اپنے آبجیکٹ-بنیادی ڈیٹا ماڈل کے لیے توجہ حاصل کی ہے، جو اکاؤنٹ-بنیادی چینز کے مقابلے میں پیچیدہ مالی آلہ جات کو مختلف طریقے سے ہینڈل کرتا ہے۔
اس سے ادارہ جاتی ٹوکنائزیشن کے لیے کیا سمجھا جاتا ہے
ٹوکنائزڈ خزانہ اور مانی مارکیٹ فنڈز نے پہلے کام شروع کیا کیونکہ بنیادی اثاثے آسان اور مائع ہیں۔ پرائیویٹ مارکیٹ فنڈز ایک مشکل مسئلہ ہیں: اثاثے مائع نہیں ہیں، سرمایہ کاروں کا گروہ اکریڈٹڈ ہے، اور تنظیمی ضوابط علاقائی سطح پر مختلف ہیں۔ اس بات کہ مبادلہ کپٹل یہ کام ایک آسان بانڈ وریپر کے بجائے پرائیویٹ مارکیٹ ایکسپوژر کے ساتھ کر رہا ہے، MCAS-TA لانچ کو قابل ذکر بناتی ہے۔
شروع کے وقت آن-چین پرستشیوں میں سترہ کروڑ ڈالر کی مانگ کا سگنل ہے جسے دیگر حکومتی منسلک مینیجرز اور بڑے متبادل اثاثہ فرمز نگرانی کریں گے جب وہ اپنے پیروی کے لیے عملی کوششوں کا جائزہ لیں گے۔