ایم ایس سی آئی کی پیشکش بڑے عالمی انڈیکسز سے حکمت عملی کو خارج کر سکتی ہے

ایم ایس سی آئی نے ایک نیا مشاورتی عمل شروع کیا ہے جو اسٹریٹجی (MSTR)، سب سے بڑے کاروباری بٹ کوائن مالک کو نمایاں طور پر متاثر کر سکتا ہے۔ انڈیکس فراہم کنندہ ایسے کمپنیوں کو جن کے پاس محدود آپریٹنگ کاروبار ہوں، انہیں اپنے عالمی قابل سرمایہ کاری مارکیٹ انڈیکسز (GIMI) سے باہر رکھنے کے نئے اہلیت کے قواعد پر غور کر رہا ہے۔ اگر منظور ہو گیا، تو اسٹریٹجی کو متعدد عالمی اسٹاک انڈیکسز سے نکال دیا جا سکتا ہے۔ یہ نومبر 2026 تک ہو سکتا ہے۔

ایم ایس سی آئی کےپیشکش شدہ فریم ورک کے تحت، کمپنیوں کو اہل رہنے کے لیے پانچ مالی سکریننگ ٹیسٹس میں سے کم از کم دو ٹیسٹس پاس کرنے ہوں گے۔

اس کے سالانہ 2025 کے مالی دستاویزات کے مطابق، اسٹریٹجی کو ان پانچ میں سے کوئی بھی ٹیسٹ پاس نہیں کرنا۔ اگر تجویز بڑے تبدیلیوں کے بغیر آگے بڑھتی ہے تو یہ نکالے جانے کا ایک مضبوط امیدوار بن جاتی ہے۔

ایم ایس سی آئی کی محاکمہ سے پتہ چلتا ہے کہ اسٹریٹجی، یلو کیک، اور میٹاپلانیٹ وہ کمپنیاں ہیں جو ایم ایس سی آئی اے سی وائی انویسٹ ایبل مارکیٹ انڈیکس (ایس وائی آئی ایم آئی) سے حذف ہونے کے امکان رکھتی ہیں۔ علاوہ ازیں، تین اور کمپنیاں مخصوص طریقہ کار کے تحت نگرانی کی فہرست میں شامل ہوں گی۔

آخری مشاورت MSCI کے طریقہ کار میں تبدیلی کا نشان ہے۔

پہلے، ایم ایس سی آئی نے ڈیجیٹل ایسٹ سیچوری ٹریجری کمپنیوں کے لیے خاص قواعد متعارف کرانے پر غور کیا تھا، لیکن بعد میں اس پroposal کو چھوڑ دیا۔ اب، کمپنی نے ایک وسیع تر جائزہ شروع کیا ہے۔ یہ نیا جائزہ تمام کمپنیوں کو شامل کرتا ہے جن کے بنیادی کاروباری عمل اب اس کے اپڈیٹ شدہ آپریٹنگ کمپنی معیارات کے مطابق نہیں ہو سکتے۔

اس لیے، یہ پیشکش صرف کرپٹو فوکسڈ فرموں تک محدود نہیں ہے بلکہ کئی صنعتوں کی کمپنیوں کو بھی متاثر کر سکتی ہے۔

اگر اسٹریٹجی کو بالآخر MSCI انڈیکسز سے ختم کر دیا جائے، تو تجزیہ کاروں کا تخمینہ ہے کہ اس سے بڑی پیمانے پر پاسیو فنڈز کی فروخت ہو سکتی ہے۔

پہلے کے تخمینوں کے مطابق، انڈیکس سے منسلک فنڈز کو اسٹریٹجی شیئرز کی تقریباً 2.5 ارب سے 2.8 ارب ڈالر کی قیمت کے برابر فروخت کرنے پر مجبور ہونا پڑ سکتا تھا۔ کمپنی کی موجودہ مارکیٹ پرائس کے مطابق، اس تخمینے میں ترمیم کی گئی ہے۔ اب ممکنہ نکاسی کی رقم تقریباً 1.8 ارب سے 2.0 ارب ڈالر ہے۔

ہاں، حالانکہ کوئی نہایت فیصلہ نہیں لیا گیا ہے، لیکن اسٹریٹجی کا MSCI کے اپنے سیمولیشن میں شمولیت، بڑے مارکیٹ اثر کی امکانات کو ظاہر کرتا ہے۔

مشاورت ستمبر کے آخر تک کھلی رہے گی، جس سے سرمایہ کاروں اور مارکیٹ کے شرکاء کو رائے دینے کا وقت ملتا ہے۔

اُمید ہے کہ MSCI 16 اکتوبر کو اپنا نہایت طریقہ کار جاری کرے گا۔ اس کے درمیان، 11 نومبر کو منعقد ہونے والی آفیشل نومبر 2026 انڈیکس ریویو سے طے ہوگا کہ اسٹریٹجی اور دیگر شناخت شدہ کمپنیوں کو انڈیکسز سے باقاعدگی سے خارج کر دیا جائے گا یا نہیں۔