اہم نکتہ
مورگن اسٹینلے انویسٹمنٹ مینجمنٹ نے 28 جولائی کو NYSE Arca پر مورگن اسٹینلے ایتھریم ٹرسٹ اور مورگن اسٹینلے سولانا ٹرسٹ شروع کیا۔ ان مصنوعات نے مل کر تقریباً 38 ملین امریکی ڈالر کا ٹریڈنگ والیوم پیدا کیا، جس میں MSSE نے 5.15 ملین امریکی ڈالر کا صاف انفلو اور MSOL نے کوئی صاف تخلیق نہیں درج کی۔ SoSoValue کے ڈیٹا کے مطابق، MSSE نے اس سیشن کے دوران امریکی ETH فنڈز میں داخل ہونے والے تقریباً 14.5 ملین امریکی ڈالر کا ایک تہائی سے زائد حصہ حاصل کیا۔ Farside Investors کے ڈیٹا کے مطابق، مقابلہ کرنے والے سولانا اور ایتھریم اسٹیکنگ مصنوعات مورگن اسٹینلے کے 5 فیصد فراہم کنندہ فees سے زیادہ اسٹیکنگ ریوارڈ کٹس لگاتی ہیں۔
اس کا کیوں اہم ہے: کم فیس اور اسٹیکنگ انعام کی برقرار رکھنے سے کرپٹو فنڈ کی مقابلہ کی بنیاد صرف تکنیکی رسائی سے نیٹ انویسٹر آمدنی کی طرف منتقل ہو سکتی ہے۔
مارکیٹ جذبات
احتیاطی طور پر مثبت، جو خطرہ اٹھاتا ہے، بہاؤ کی بنیاد پر۔
وجہ: مورگن اسٹینلی کے دو مصنوعات نے پہلے دن کے مل کر ٹریڈنگ والیوم میں تقریباً 38 ملین امریکی ڈالر کمانے میں مدد کی، جو منظم ایتھریم اور سولانا کے لیے محتاط طلب کی تائید کرتا ہے۔
مشابہ پچھلے معاملات
جنوری 2024 کے امریکی اسپاٹ بٹ کوائن ETP کی منظوری نے ایک منظم رسائی کا چینل کھولا، اور کانگریس ریسرچ سروس نے نوٹ کیا کہ بلاک رک، فیڈرلٹی اور 21 شیئرز نے انفلوز کو کھینچنے کے لیے فیس کی مقابلہ کیا۔ (Congress.gov) فرق یہ ہے کہ مورگن اسٹینلے پہلے امریکی اسپاٹ بٹ کوائن رسائی کے چینل کو نہیں کھول رہا بلکہ قائم ایتھریم اور سولانا مصنوعات کی شریکہ میں داخل ہو رہا ہے۔
رپل ایفیکٹ
کم فیس اور اسٹیکنگ ریوارڈ چارجز دوسرے کرپٹو فنڈ جاری کنندگان کو قیمت یا آمدنی ڈیزائن کے ذریعے مارکیٹ شیئر کی حفاظت کے لیے دباؤ میں ڈال سکتے ہیں۔ اگر MSSE اور MSOL ٹریڈنگ سرگرمی کو نیٹ تخلیقات میں تبدیل کر دیں، تو موجودہ مصنوعات کو توزیع کے لحاظ سے زیادہ مقابلہ کا سامنا ہو سکتا ہے۔ اگر ثانوی مارکیٹ سرگرمی نیٹ تخلیقات میں نہیں بدلتی، تو مائعیت موجودہ فنڈز میں مرکوز رہ سکتی ہے۔
مواقع اور خطرات
مواقع: اگر MSSE یا MSOL پہلے دن کی سرگرمی کو مستقل خالص تخلیقات میں تبدیل کر دیں، تو زیادہ طاقتور فلو والے پروڈکٹ کے ذریعے ایکسپوژر شامل کرنا ممکنہ مومنٹم سگنل ہو سکتا ہے۔ جب کیش اسٹیکنگ تقسیمات شروع ہوں، تو فیس کے بعد خالص فائدہ کا موازنہ کرکے زیادہ موثر ویپر کی شناخت کی جا سکتی ہے۔
خرابیاں: اگر اسٹیکنگ کی شرکت یا نکالنے کی ضرورت مالیاتی لچک کو کم کرتی ہے، تو ایکسپوژر کم کرنا مصنوعات کی ساخت کے خطرے کو کم کرتا ہے۔ اگر MSOL بغیر صاف تخلیقات کے مسلسل حجم کھینچ رہا ہے، تو مضبوط تخلیقات کے ڈیٹا کا انتظار غلط شروعات کے خطرے کو کم کرتا ہے۔