میٹاپلانیٹ بٹ کوائن اسٹریٹجی نے سی ای او کے بڑے کمپنیشن کو جنم دیا، شیئر ہولڈرز نے احتجاج کیا

لکھنے والہ: اولوپیلومی اڈیجومو

ترجمہ: Saoirse، Foresight News

میٹاپلانیٹ نے بٹ کوائن اثاثوں میں بڑے پیمانے پر سرمایہ کاری کی، لیکن اس کے نتیجے میں اعلیٰ انتظامیہ کو بڑی رقم کا غیر متوقع انعام دینے کا معاملہ سامنے آیا، جس کے خلاف شیئر ہولڈرز کمپنی سے اس انعام کو منسوخ کرنے کا مطالبہ کر رہے ہیں۔

این متنازعہ کا مرکز اس ٹوکیو فہرست شدہ کمپنی پر ہے جو بٹ کوائن خرید کے لیے فنڈز جمع کرنے کے لیے لگاتار شیئرز جاری کر رہی ہے، جس کے ساتھ ساتھ انتظامیہ کے آپشن پول بھی بڑھ رہا ہے۔ شیئر دار اب اس دورِ توسیع کے دوران، انتظامیہ کے تنخواہ منصوبے میں شامل کیے گئے تقریباً 273 ملین ممکنہ شیئرز کو منسوخ کرنے کا مطالبہ کر رہے ہیں۔

مباحثہ Metaplanet کے دسویں سیریز شیئر خریداری کے حقوق پر مرکوز ہے۔ یہ منصوبہ 2023 کے شروع میں، جب کمپنی نے ابھی تک ڈیجیٹل ایسٹیٹس کے کاروبار میں تبدیلی نہیں کی تھی، اس کے شیئر داروں کی منظوری سے منظور کر لیا گیا تھا، اور اس کا ابتدائی مقدار 46 ملین شیئرز تھا۔

اس منصوبے کے ساتھ ایک تنظیم مکانیزم شامل ہے جس کا مقصد یہ ہے کہ آپشن کے مطابق بنیادی شیئرز کو کمپنی کی طرف سے تعریف کردہ مکمل تخفیف شدہ کل شیئرز کے تقریباً 20 فیصد کے معیاری سطح پر برقرار رکھا جائے۔

اپریل 2024 میں، سی ای او سائمن جیرووچ نے میٹاپلانیٹ کو بٹ کوائن خزانہ ماڈل میں تبدیل کرنے کا فیصلہ کیا، جس سے کمپنی کی فنڈنگ کی ضروریات میں بڑا تبدیلی آئی۔ میٹاپلانیٹ نے بٹ کوائن خریدنے کے لیے بار بار اسٹاک مارکیٹ سے فنڈز جمع کیے، جس کے نتیجے میں خزانہ میں بٹ کوائن کی مقدار 43,000 ہو گئی۔

بٹ کوائن اسٹریٹجی کے آغاز کے وقت تقریباً 153.9 ملین شیئرز جاری کیے گئے تھے، جبکہ 2026 کے جون کے آخر تک شیئرز کی کل تعداد بڑھ کر 1.28 ارب ہو گئی۔ چونکہ 10ویں سیریز آپشن کے حساب کا فارمولا کمپنی کی سرمایہ ساخت کے ساتھ مسلسل ایڈجسٹ ہوتا رہا، اس لیے ایگزیکٹو آپشن پول بڑھ کر اب 319.464 ملین ممکنہ شیئرز پر پہنچ گیا، جو شروع میں 46 ملین شیئرز تھا۔

میٹاپلانیٹ نے 18 اگست کو اس تنظیم کے نظام کو ختم کر دیا، اور مBindings کی مدت ختم ہو گئی۔

کمپنی نے اعلان میں تسلیم کیا ہے کہ یہ شرط موجودہ شیئر داروں کو متحمل کرنے والے شیئرز کی کمی کے دباؤ کو بڑھائے گی، اور سوال اٹھ سکتا ہے کہ فنڈنگ کا فیصلہ شیئر خریداری کے حقوق رکھنے والوں کے مفاد کے ساتھ تضاد رکھتا ہے یا نہیں۔

لیکن میٹاپلانیٹ نے صرف اپنے اجرت پول کو وسعت دینے کے بعد جمود میں رکھ دیا، اس کا مطلب یہ نہیں کہ وہ اس کی سائز کو اصل سطح پر واپس لے آئے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ مکانزم ختم ہونے سے پہلے شامل لگभग 273 ملین ممکنہ شیئرز، اب بھی مینجمنٹ کے نام ہیں۔

صرف 8 مہینے کے ترمیمی منصوبے کے نافذ ہونے کے کچھ دن بعد، جیرووچ نے اپنے تنخواہ کے انعام کا حصہ استعمال کر لیا، جس سے مالکان کی مخالفت میں اضافہ ہوا۔

28 اگست کو، اس سی ای او نے 92,000 اسٹاک آپشنز کی سیریز 10 کا استعمال کیا اور 64.032 ملین نئے شیئر حاصل کیے۔ اس لین دین سے اس کے ب без ویلڈ شیئرز کی تعداد 15.56 ملین سے بڑھ کر تقریباً 79.6 ملین ہو گئی۔

گیرووچ نے پرانی ایگزیسر پریس پر ہر شیئر 10 یین کے حساب سے ایگزیسر مکمل کیا، جس کا کل خرچ تقریباً 640.3 ملین یین ہے۔ میٹاپلانیٹ کے شیئرز کی قیمت 244 یین کے مطابق، اس نئی جاری شدہ شیئرز کا بازاری اقدار تقریباً 15.6 ارب یین ہے، جس سے ایگزیسر کے اخراج اور بازاری اقدار کے درمیان ظاہری فائدہ تقریباً 15 ارب یین ہے۔

یہ منافع اب تک جاری نہیں کیا گیا ہے۔ اگست کے متعارف کرائے گئے معاہدے کے مطابق، اس منصوبے کے ذریعے حاصل کی گئی شیئرز پر پانچ سال کی لاک پیریود نافذ ہے، جس کے تحت عام صورت میں 2031 تک انہیں فروخت یا منتقل نہیں کیا جا سکتا۔

لیکن، نئے شیئرز کے جاری ہوتے ہی شیئر ڈیلوشن کا اثر پیدا ہو جاتا ہے۔

30 جون تک، کل 459,000 جاری ڈیکن 10 ویں سیریز کے وارنٹس میں سے جیرووچ کے پاس 276,000 وارنٹس تھے۔ اس نے 92,000 وارنٹس کا استعمال کیا، اور دیگر شرائط میں کوئی تبدیلی نہ ہونے پر، تقریباً 184,000 وارنٹس باقی رہ گئے۔ دیگر ایگزیکٹو اور ملازمین کے پاس مزید وارنٹس ہیں، اور باقی انعامات 2028 تک مسلسل حاصل ہوتے رہیں گے۔

اس تنخواہ پول کو سرمایہ کار خاص توجہ دے رہے ہیں کیونکہ یہ میٹاپلانیٹ کے خزانہ کی حکمت عملی کے مرکزی اشاریہ، مکمل تفریق شدہ ہر شیئر بٹ کوائن کی تعداد، پر ب без تاثر ڈالتا ہے۔

30 جون تک، کمپنی کے پاس 43,000 بٹ کوائن ہیں، جو تقریباً 1.63 ارب مکمل سُکھائی گئی شیئرز کے برابر ہیں، جس سے ہر شیئر کے لیے تقریباً 2,635 ساتوشی ملتے ہیں۔ یہ کل شیئر کا ڈینومینیٹر، 10ویں سیریز انعام کے ساتھ ممکنہ تخفیف کو بھی شامل کرتا ہے۔

شیئر ہولڈر رگنر ایک اہم درخواست گزار ہیں جو اصل تنخواہ منصوبے کے سائز سے زائد تقریباً 273 ملین ممکنہ شیئرز کو براہ راست منسوخ کرنے کا مطالبہ کرتے ہیں۔ انہوں نے ایکس پلیٹ فارم پر لکھا:

ایک ہی راستہ یہی ہے کہ 273 ملین اضافی شیئرز منسوخ کر دی جائیں اور ان کی جگہ ایک نئی، رetroactive اثاثہ منصوبہ لگایا جائے۔

دوسرے شرائط میں تبدیلی کے بغیر، ان ممکنہ شیئرز کو کل شیئرز کے ہر میں سے نکالنے کے بعد، میٹاپلانیٹ کا ہر شیئر پر بٹ کوائن کا اثر تقریباً 3166 ساتوشی تک بڑھ جائے گا، جو تقریباً 20 فیصد کا اضافہ ہے۔

رگنار نے سوال اٹھایا: جبکہ میٹاپلانیٹ نے خود تسلیم کیا ہے کہ یہ مکینزم شیئر ہولڈرز کی تخفیف کو بڑھاتا ہے اور فنڈنگ انگیجمنٹ کے لحاظ سے خطرات پیدا کرتا ہے، تو انتظامیہ کیوں اس اضافی معاوضہ کو برقرار رکھ سکتی ہے؟

اس نے مزید کہا کہ میٹاپلانیٹ کی گزشتہ سال کی بین الاقوامی جاری کردہ شیئرز، اس تنظیم کے تحت اضافی 96.25 ملین ممکنہ شیئرز پیدا ہوئے۔ اس کے مطابق، کمپنی کے اس مکانیزم کو منسوخ کرنے سے کئی ماہ پہلے، 2025 کے ستمبر اور اکتوبر میں ہی شیئر داروں نے اس منصوبے پر علیحدہ سوال اٹھائے تھے۔

اس نئی شیئرز کی کوئی بھی کارکردگی کی شرط نہیں ہے جو ہر شیئر پر بٹ کوائن کے اضافے یا دوسرے شیئر ہولڈرز کے ریٹرن کے اشاریوں سے منسلک ہو؛ صرف اگست کے ترمیم میں 5 سال کی فروخت کی پابندی شامل کی گئی۔

رگنر کا کہنا ہے کہ کمپنی کو پرانے، مستقل قواعد کے تحت جمع ہونے والے فوائد کو برقرار رکھنے کے بجائے، مستقبل کی کارکردگی کے ساتھ براہ راست جڑی ہوئی تنخواہ کی منصوبہ بندی سے اس بڑھی ہوئی انعامی رقم کو بدلنا چاہیے۔

مزدوری نزاع کے علاوہ، ایک اور حکومتی نزاع نے تنازعات کو مزید تیز کر دیا، جس کا مرکز MMXX Ventures ہے — میٹاپلانیٹ کا طویل عرصہ سے شیئر ہولڈر اور سابقہ ادارہ کار۔

گیرووچ نے حال ہی میں کہا کہ وہ MMXX کی ماں کمپنی کا "اہم لیکن غیر اکثریتی شیئر ہولڈر" ہے اور اس کمپنی کے سرمایہ کاری اور ٹریڈنگ فیصلوں میں شامل نہیں ہے۔

لیکن سرمایہ کاروں نے مزید معلومات کی فہرست کی درخواست جاری رکھی ہے: MMXX کی ملکیت، ووٹنگ ساخت، اور جیرووچ کا میٹاپلانیٹ سے متعلقہ لین دین میں مالی خطرہ۔

میٹاپلانیٹ نے ایک پیشکش بھی پیش کی ہے: باقی زیادہ سے زیادہ 90,000 دسویں سیریز کے خریداری حقوق (جو 62.64 ملین ممکنہ شیئرز کے مطابق ہیں) ایک نئے لمبے مدتی انعامی ٹول میں منتقل کیے جائیں جو انتظامیہ اور ملازمین کے لیے ہو۔ نئی منصوبہ بندی میں کارکردگی اور خدمات کی مدت کی شرائط شامل کی جا سکتی ہیں، اور موجودہ حد سے زیادہ شیئرز جاری نہیں کیے جائیں گے۔

گیرووچ نے تسلیم کیا کہ کمپنی کی بیرونی مواصلات میں کمی ہے، اور اس نے کہا کہ میٹاپلانیٹ کمپنی کے گورننس اور تنخواہ کے نظام کا مستقل جائزہ لے گی۔

لیکن اس جواب نے شیئرڈر کی مرکزی اپیل کو حل نہیں کیا۔ میٹاپلانیٹ نے اگلے مراحل میں شیئر فنانسنگ کے ذریعے ایگزیکٹ آپشن پول کو مزید بڑھانے سے انکار کر دیا ہے، لیکن مینجمنٹ نے 273 ملین ممکنہ شیئرز کو ختم کرنے کے عمل سے انکار نہیں کیا ہے۔