MetaEra: Utree IPO کا دولت کا جشن، صرف کچھ لوگ منافع کما رہے ہیں

2017 کے سردیوں میں، وانگ شنگ نے اپنی میکنیکل کُتّے کو اٹھا کر ہانگزو سے بیجنگ تک گاڑی کے سفر کے لیے 15 گھنٹے کا سفر کیا، اس وقت کمپنی کے تنخواہیں ادا کرنے کے لیے پیسے نہیں تھے۔ 9 سال بعد، Yushu Technology A سٹاک میں "انسان نما روبوٹ کی پہلی کمپنی" بننے جا رہی ہے، جس کی جاری قیمت 150.80 یوان فی شیئر اور تخمینہ تقریباً 61 ارب یوان ہے۔ ابتدائی سرمایہ کاروں کو بہت زیادہ منافع ہوا: یین فانگ مینگ کو اینجل انویسٹمنٹ سے تقریباً 100 گنا منافع حاصل ہوا، جبکہ Meituan کے شیئرز کا مارکیٹ ویلیو 40 ارب یوان سے زائد ہے۔ ایکسٹرینل مارکیٹ کے لیے، Yushu کا مارکیٹ ویلیو ایک قدرتی اقدار کا نقطہ ہے؛ لیکن دوسرے مارکیٹ میں جسمانی ذہانت کے خلاف اختلافات موجود ہیں، جہاں سرمایہ کار عام جسمانی بڑے ماڈلز پر زور دے رہے ہیں، جبکہ Yushu کا موجودہ منافع اب بھی میکنیکل کُتّوں پر منحصر ہے۔ Tesla Optimus کی ترقی صنعت کا اہم متغیر بن چکا ہے، اور Yushu کے لسٹنگ کے بعد اس کا رجحان متعدد عدم یقینوں کا شکار ہوگا۔

مضمون کا مصنف، ذریعہ: وول سٹریٹ ویزن

2017 کے سردیوں میں، چونکہ ہائی اسپیڈ ریلوے بڑی صلاحیت والی بیٹریاں لے جانے نہیں دیتی تھیں، وانگ شنگ نے ایک ماشین ڈاگ کو گود میں لے کر ہانگزو سے بیجنگ جانے کے لیے کئی گھنٹوں تک ٹرین سفر کیا تاکہ وہ شنگھائی چائنہ کے لیے رپورٹ پیش کر سکے۔ اس وقت، اس کی کمپنی کے اکاؤنٹ میں تنخواہیں ادا کرنے کے لیے تقریباً پیسے ختم ہو چکے تھے۔

9 سال بعد، Unitree Technologies قریب ہی چینی A اسٹاک مارکیٹ کا "پہلا انسان نما روبوٹ" بننے والا ہے۔ تازہ ترین خبر یہ ہے کہ 6 اگست کو، Unitree Technologies نے 150.80 یوان فی شیئر کی جاری کرنے کی قیمت کا اعلان کیا، 7 اگست کو آن لائن رُوٹ پریزنٹیشن ہوگی، اور 10 اگست کو آن لائن سبسکرپشن شروع ہوگا۔

کئی لوگوں کا خیال ہے کہ اس کی بازار قیمت ایک ارب یوان سے آگے نکل جائے گی۔ کئی دوسرے درجے کے ماہرین نے ٹینسینٹ ٹیکنالوجی کو ایک ہی نقطہ نظر بیان کیا: حالانکہ حالیہ مہینوں میں بورس میں بڑی لہریں آ رہی ہیں، لیکن یو شو کے نئے شیئرز کا آفر بہت کم ہوگا، "کیونکہ لوگ سمجھتے ہیں کہ یہ حکومتی سہولت والے صنعت کا رہنما ہے، جس کے شیئرز ضرور بڑھیں گے۔"

招股意向书 کے مطابق، کمپنی نے 4044.64 لاکھ نئے شیئرز جاری کیے، جو جاری کے بعد کل شیئرز کا 10 فیصد ہیں۔ 6 اگست کو فائنل ایمیشن قیمت 150.80 یوان فی شیئر طے کی گئی، جس سے عملی طور پر 61 ارب یوان جمع ہوئے، جس کے مطابق جاری کے بعد کی قیمت 610 ارب یوان ہے۔ آن لائن شروعاتی جاری کاری صرف 647.1 لاکھ شیئرز تھی، جبکہ ہر سائن میں 500 شیئرز کے حساب سے، پورے مارکیٹ میں صرف 12,942 نمبر دستیاب تھے، جو 1.3 لاکھ سے کم ہیں۔ اس کا مطلب ہے کہ ہر 10,000 مؤثر درخواستوں کے لیے صرف تقریباً 2 نمبر مل سکتے ہیں۔

ناقص شماری کے مطابق، گزشتہ دو سالوں میں، چین کے جسمانی ذہانت صنعت میں 300 سے زیادہ نئی کمپنیاں پیدا ہوئیں۔ اس سال اگست تک، کم از کم پانچ کمپنیوں کی قیمت 200 ارب یوان سے زیادہ ہے، اور تقریباً پچاس کمپنیاں ہانگ کانگ یا اے شیئرز پر فہرست کے لیے تیاری کر رہی ہیں۔ ان کمپنیوں کے لیے، Yushu کے شیئرز A شیئرز کے لیے قیمت کا اینکر اور ہانگ کانگ شیئرز کے لیے قیمت کا حوالہ بن جائیں گے۔

یہ ایک اہم لمحہ ہے — تاہم، جسمانی بہت بہتری کے خیال پر مبنی اس سرمایہ کاری کے جشن میں، پرائمری مارکیٹ کی دولت کمانے اور سیکنڈری مارکیٹ کی حقیقت کے درمیان ایک فاصلہ پیدا ہو رہا ہے۔

وانگ شنگشینگ معمولی ہارڈ ٹیکنالوجی اسٹارٹ اپر کی تصویر سے مطابقت نہیں رکھتا — یہی وجہ ہے کہ یو شو کے ابتدائی سرمایہ کاروں نے "غیر متعارف" کا فیصلہ کیا۔

وہ شنگھائی یونیورسٹی سے فارغ التحصیل ہوئے، اور ان کا کیریئر عام تھا۔ ابتدائی مالیاتی مرحلے میں، وہ بار بار ناکام رہے۔ انٹرنیٹ ماڈل کے نوٹوں کے زریعہ ابتدا کے دس سالوں میں، ویچر کیپٹلس کے پاس ایک معیار تھا: نامور یونیورسٹی کا تعلق، بڑی کمپنیوں کے اعلیٰ انتظامیہ، یا بیرون ملک سے لوٹے ہوئے ماہرین یا متعدد بار شروع کرنے والے۔ یہ تمام معیارات کچھ حد تک کاروباری منصوبوں کی حد نچلی سطح کو یقینی بناتے تھے اور اس طرح وانگ شنگ جیسے کاروباری افراد کو بھی فلٹر کر دیتے تھے۔

شروع کرنے والے سرمایہ کار کے شریک تین جیانگچوان نے اس تجربے پر علنی طور پر تجزیہ کیا تھا۔ 2017 کے آخر میں، تین جیانگچوان نے ہانگزو میں ایک کافی شاپ میں وانگ شنگشینگ سے پہلی بار ملاقات کی۔ اس وقت، یو شو کے مصنوعات نے انتہائی لاگت کم کرنے کے خیالات اور منفرد ٹیکنالوجی کے راستے کو ظاہر کیا تھا، لیکن تین جیانگچوان نے آخرکار سرمایہ کاری نہیں کی۔ "بعد میں میں نے اپنی جانچ پڑتال کی، اور مسئلہ بن mainly میری '精英主义的傲慢' تھا: شنگشینگ شنگھائی یونیورسٹی سے فارغ التحصیل ہوئے تھے، اور میں نے سمجھا کہ روبوٹکس صنعت کے لیے بہترین یونیورسٹیوں سے تعلق ضروری ہے۔" تین جیانگچوان نے بعد میں اعتراف کیا۔ 2020 تک، شروع کرنے والے سرمایہ کار نے چار گنا سے زائد قیمت پر یو شو کو دوبارہ حاصل کیا۔

کچھ سالوں سے چینی روبوٹکس صنعت کو دیکھنے والے ایک سرمایہ کار نے ٹینسینٹ ٹیکنالوجی کو بتایا کہ جب یو شو کی بنیاد رکھی گئی، تو چین میں چار پاؤں والے روبوٹس کے شعبے کی توجہ کم تھی، اور اسے جاننے والے اداروں کی تعداد بہت کم تھی۔

وقت نے سب سے پہلے "مخالف اتفاق" کو انعام دیا۔ 2016 میں، جنہوں نے میڈیا ٹیک، سوگو اور کی ہر 360 میں کام کیا تھا، ایفنگ منگ نے 2 ملین یوان کے فطری سرمایہ کاری کے ساتھ یو شو ٹیکنالوجی کے 15 فیصد حصص حاصل کیے۔ اس سرمایہ کاری کے مطابق، سرمایہ کاری کے بعد کی قیمت صرف 13.33 ملین یوان تھی۔ آج، یہ سرمایہ کاری تیانجن جون وان ہونگ ی کے ذریعے یو شو ٹیکنالوجی کے حصص رکھتی ہے۔ تیانجن جون وان ہونگ ی کے پاس یو شو کے 3.0699 فیصد حصص ہیں، جو دسویں بڑے شیرکار کے طور پر درج ہیں، اور اس کے بعد ایفنگ منگ کے پاس یو شو کے تقریباً 0.46 فیصد حصص ہیں۔ اگر 42 ارب یوان کے آغازی جاری کرنے والی قیمت کے حساب سے دیکھا جائے، تو ایفنگ منگ کے پاس غیر دونوں حصص کا اظہاری قدر تقریباً 2 ارب یوان ہے، جس کا مجموعی رجوع مالیات 100 گنا ہے۔ وہ 2025 میں کچھ پرانے حصص فروخت کرکے پہلے سے 58 ملین یوان حاصل کر چکے ہیں۔

منافع کے گنا سے، سب سے زیادہ منافع حاصل کرنے والی ادارہ ویری ایبل کیپٹل ہے۔ یہ ابتدائی فنڈ، 2018 میں صرف 2.09 ملین یوان میں یو شو ٹیکنالوجی کے انجل راؤنڈ میں سرمایہ کاری کر گیا، جس سے اب تک 174.62 گنا منافع حاصل ہوا، اور پہلے سے نکالے گئے حصوں کو شامل کرتے ہوئے کل منافع تقریباً 364 ملین یوان ہے۔

شین چائنہ کا ریٹرن ملٹیپل بھی نہیں ہے۔ وانگ شنگ نے اس ٹرین سفر سے حاصل کی گئی رپورٹنگ کے بعد، شین سیڈ فنڈ نے فوراً انویسٹمنٹ آفرا کیا۔ 15 ملین یوان کے اس انویسٹمنٹ کے مطابق پوسٹ انویسٹمنٹ ویلیو صرف 150 ملین یوان تھی۔ متعدد راؤنڈز میں اضافے کے بعد، شین چائنہ نے کل تقریباً 102 ملین یوان کا انویسٹمنٹ کیا ہے، جس کے مطابق موجودہ حصص 7.11% ہیں۔ 42 ارب کی جاری کردہ ویلیو کے مطابق، اس کا اکاؤنٹنگ مارکیٹ ویلیو تقریباً 29.8 ارب یوان ہے، جو مطلق رقم 25 ارب یوان سے زائد ہے۔

میتوان نے سب سے زیادہ مطلق رقم کمانی ہے۔ میتوان نے ہانہائی انفارمیشن، چینگڈو لونگژو جیسے اداروں کے ذریعے یو شو ٹیکنالوجی کے 9.65% حصہ حاصل کیا ہے، جس سے یہ سب سے بڑا باہری ادارہ شیئر ہولڈر بن گیا۔ جاری کردہ منظوری کے مطابق، میتوان کے شیئرز کی مارکیٹ ویلیو تقریباً 4.05 ارب یوان ہے۔ اس کے 2024 کے B2 راؤنڈ سمیت دیگر راؤنڈز میں تقریباً 4 ارب یوان کا انتظام کرنے کے باوجود، میتوان کا کتابی رٹرن 36 ارب یوان سے زائد ہے۔

2016 میں، میتوان لونگژو کے شراکت دار وانگ شنیو نے اپنی ملازمت کے پہلے ہفتے ہی وانگ شنگ کا مقابلہ کیا، لیکن 2024 تک ان پر سرمایہ کاری نہیں کی گئی۔ 2023 کے آخر میں، وانگ شنیو نے ہارورڈ، ایم آئی ٹی، اور اسٹینفورڈ جیسے عالمی سطح کے ٹاپ یونیورسٹیوں کے روبوٹکس لیبز کا جائزہ لینے کے لیے امریکا کا دورہ کیا، اور انہوں نے پایا کہ دنیا بھر کے سب سے اگرے تحقیقی ادارے یو شو کے روبوٹ کتے استعمال کر رہے ہیں۔ "اگر دنیا کے بہترین ڈاکٹریٹ طلبہ یو شو کے روبوٹس کا استعمال کر رہے ہیں تو ان کی اے آئی صلاحیتیں حل نہیں ہو سکتیں؟" وانگ شنیو نے میڈیا انٹرویو میں اس طرح کہا۔

دیگر ابتدائی یا درمیانی مرحلے میں داخل ہونے والے سرمایہ کار بھی بہت زیادہ فائدہ اٹھا رہے ہیں۔ جنگوی کیپٹل نے 2022 میں B راؤنڈ کے دوران تقریباً 1.12 بلین یوان کی قیمت پر سرمایہ کاری کی، جس کے نتیجے میں اب ان کے پاس کل 5.45 فیصد حصص ہیں، جو تقریباً 2.29 بلین یوان کے برابر ہیں، جس سے ان کا حسابی ریٹرن تقریباً 45 گنا ہے؛ شون وی کیپٹل نے جنوری 2021 میں 380 ملین یوان کی قیمت پر پہلی بار سرمایہ کاری کی، اب ان کے پاس 3.98 فیصد حصص ہیں، جو تقریباً 1.67 بلین یوان کے برابر ہیں، جس سے ان کا حسابی ریٹرن تقریباً 26 گنا ہے؛ سن مائی سسٹم نے 2024 میں B2 راؤنڈ میں سرمایہ کاری کی، اب ان کے پاس 4.49 فیصد حصص ہیں، جو تقریباً 1.88 بلین یوان کے برابر ہیں؛ شن زھن کیپٹل سسٹم نے تقریباً 90 ملین یوان کا مجموعی سرمایہ کاری کیا ہے، اب ان کے پاس تقریباً 2.55 فیصد حصص ہیں، جو تقریباً 1.07 بلین یوان کے برابر ہیں، اور ان کا حسابی ریٹرن تقریباً 10 گنا ہے۔ شنگھائی یوئی نے اسٹاف شئیرنگ پلیٹ فارم کے طور پر 10.94 فیصد حصص رکھے ہوئے ہیں، جو تقریباً 4.59 بلین یوان کے برابر ہیں، جن میں 14 اہم ملازمین تقریباً 5.92 ملین شئیرز رکھتے ہیں، جس سے ان کا اوسط حسابی مارکیٹ ویلیو تقریباً 48.9 ملین یوان ہے۔

جون 2025 میں، Yushu Technology نے C فنڈنگ کے مکمل ہونے کی تصدیق کی، جس میں موبائل کے فنڈ، تینٹن، جن‌کو، علی بابا، ماریبا، اور جیلی کیپٹل نے مشترکہ طور پر قیادت کی، جس کے بعد کمپنی کی قیمت 12.7 ارب یوان ہو گئی۔ 2016 کے اینجل راؤنڈ کی قیمت کے حساب سے، 9 سالوں میں اس کی قیمت تقریباً 1000 گنا بڑھ گئی۔ آئی پی او جاری کرنے سے پہلے، پہلے دس شیئر داروں کا مجموعی شیئر مالکانہ حصہ 71.50% تھا۔

پہلے سرمایہ کاروں کے لیے، 61 ارب کی منظوری کافی ہے کہ وہ اپنا کام ختم کریں۔

ایکسی مارکیٹ کے لیے، یو شو کی لسٹنگ انتہائی اہم ہے۔ موجودہ وقت میں، کچھ ٹاپ غیر لسٹڈ ایمبڈڈ آئی ٹی کمپنیوں کی قیمت 200 سے 300 ارب یوان تک پہنچ چکی ہے۔ اگر دوسرے مارکیٹ میں یو شو کا بڑا اضافہ "انک" کے طور پر نہیں ہوتا، تو بعد کے بلند قیمت والے منصوبوں کو متاثر ہوگا۔

ایک ایسی روبوٹکس کمپنی کے سی ای او جس کی قیمت 10 ارب ڈالر سے زیادہ ہے، نے تینگ ون ٹیکنالوجی کو بتایا کہ جیسے نائیو کارز کے لسٹنگ کے بعد اس کا شیئر کی قیمت لگاتار گر رہی تھی اور اس کی وجہ سے چھوٹے پینگ کی مزید فنانسنگ میں رکاوٹ پیدا ہوئی، “ہر کمپنی الگ الگ لگتی ہے، لیکن سرمایہ کاروں کو لگتا ہے کہ آپ سب روبوٹس ہیں۔” وہ صنعت میں پہلے لسٹ ہونے والی کمپنی کے شیئرز کے بڑھنے کا انتظار کر رہے ہیں۔

کئی روبوٹ کمپنیوں کے مینجمنٹ افراد نے تینگن ٹیکنالوجی کو بتایا کہ انسانی شکل کے روبوٹس کی فوری لسٹنگ کی ضرورت ہے، ایک تو ایک اور دوسرے درجے کے فنڈنگ کو جوڑنے کے لیے، اور دوسرے عام طور پر سرمایہ کاروں کی دباؤ کی وجہ سے، “ظاہری طور پر ان اداروں کو ابھی باہر نکلنے کا دور نہیں آیا، لیکن جب تک ایک کمپنی لسٹ نہیں ہو جاتی، باقی کمپنیاں شیئر ہولڈرز کے طرف سے بڑے دباؤ کا سامنا کریں گی۔” ایک لسٹ ہونے کے لیے تیار ہونے والی ایمبڈڈ انٹیلی جنس کے اجزاء کمپنی کے سی ای او نے تینگن ٹیکنالوجی کو بتایا۔

کچھ نظریات موجودہ جسمانی ذہانت کو 2021 کی نئی توانائی کے ساتھ موازنہ کرتے ہیں، اور توقع ہے کہ مستقبل میں 80 فیصد سے زیادہ کمپنیاں ختم ہو جائیں گی۔ مالیاتی بازار کے مستقبل کی عدم یقینیت اور صنعت کی عملی، سستی لاگو کی رفتار کے باعث صنعت میں عام اضطراب پیدا ہوا ہے۔

سرمایہ کار یو شو کے لیے 219.23 گنا ایم پی آر کی پیشکش کر رہے ہیں — جو صنعت کے اوسط ایم پی آر 38.56 گنا سے بہت زیادہ ہے — اس بات پر یقین کرتے ہوئے کہ انسانی شکل کے روبوٹ مکمل طور پر انسانی محنت کو بدل دیں گے۔ لیکن اب تک یو شو کا منافع بنیادی طور پر ماشین کے کتے سے آ رہا ہے۔ یو شو نے اپنے اسٹاک آفرنگ دستاویز میں تسلیم کیا ہے، “دورانِ رپورٹ، کمپنی نے اپنے خود ساختہ جامع جسمانی بڑے ماڈل کو روبوٹ پروڈکٹس پر سائیل سکیل نہیں کیا ہے، اگر براں ٹیکنالوجی میں اہم پیش رفت نہیں ہوتی تو جامع روبوٹس کا بڑے پیمانے پر استعمال غیر یقینی ہے۔”

یعنی، سرمایہ جو اس کی بازاری قیمت کا ادائیگی کر رہا ہے، وہ "دماغ" ہے، لیکن یو شو ابھی صرف "چھوٹے دماغ" کی فروخت سے کمائی کر رہا ہے۔

یو شو اس اہم سبق کو پورا کرنے کی کوشش کر رہا ہے۔ منصوبہ بند کردہ 6.099 ارب یوان میں سے خاص طور پر ذہین روبوٹ ماڈل ترقی کے منصوبے کے لیے مختص کیا گیا ہے۔ یہ اس کے "ہارڈویئر ساز" سے "جسمانی ذہانت کے مکمل پلیٹ فارم" میں تبدیلی کا ضروری مرحلہ ہے، اور اس کی مارکیٹ ویلیو کو برقرار رکھنے کا بنیادی ستون ہے۔

اگر ایک لیول پر اتفاق رائے ہے، تو اس اتفاق رائے کا اثر دوسرے لیول پر ابھی تک مستقل نہیں ہے۔

موجودہ A شیئر ماحول میں، فنڈنگ کی صورتحال نسبتاً تنگ ہے، اور پرانی قیمتی اسٹاکس اور سیمی کنڈکٹر جیسے شعبے نے بہت سارے فنڈز کو کھینچ لیا ہے۔ ایک فنڈنگ سرمایہ کاروں کے لیے "فیزیکل AI" کا مقبول موضوع، کچھ سیکنڈری مارکیٹ فنڈز کے لیے صرف ایک اعلیٰ قیمت کے دباؤ کا شکار ہارڈویئر کمپنی لگ سکتا ہے۔ ایک پبلک فنڈ مینیجر نے ٹینسین ٹیکنالوجی کو بتایا کہ دونوں منطق کے درمیان فرق، یو شو کے لسٹنگ کے بعد ایک عدم یقین کا ذریعہ ہے۔

یو شو کے لیسٹنگ کے پہلے دن لیکوڈ بہت کم تھا، جس نے اس جذباتی مقابلے کو بڑھا دیا۔ یو شو ٹیکنالوجی نے 40.4464 ملین شیئرز کی کل جاری کیا، لیکن آن لائن انویسٹرز کے لیے ابتدائی جاری کیا گیا شیئرز صرف 6.4710 ملین تھے، جو کل جاری شدہ شیئرز کا 16 فیصد تھا۔ باقی 84 فیصد شیئرز، جن میں 8.0893 ملین شیئرز (20 فیصد) جو 12 سے 24 ماہ کے لیے بند تھے، اسٹریٹجک الائونمنٹ کے ذریعے اور 25.8861 ملین شیئرز (64 فیصد) آف لائن الائونمنٹ کے ذریعے ادارتی انویسٹرز کو تقسیم کیے گئے۔ جاری کے بعد کل شیرز 404.4643 ملین میں، پہلے دن صرف تقریباً 29.77 ملین شیئرز قابلِ تداول تھے، جو کل شیرز کا تقریباً 7.36 فیصد تھا۔ لیسٹنگ کے پہلے دن نوے فیصد سے زائد شیرز بند رہے۔ آپریشن کی محدود فراہمی کے تحت، اگر مارکیٹ کا جذبہ بڑھ جائے تو قیمت کا اثر واضح طور پر بڑھ جائے گا۔

پیش گوئی کرنے والے نے ٹینسین ٹیکنالوجی کو بتایا کہ دوسری درجہ کے مارکیٹ میں یو شو لینک کے حوالے سے ہونے والی ہائپ کا خاص طور پر "واقعہ سے متاثر، بلندی کے بعد گراوٹ" کا رجحان ہے۔ وہ سمجھتے ہیں کہ اس قسم کی دلچسپی کی مدت بہت محدود ہے، "عام طور پر جہاں بڑھتا ہے، وہیں واپس آ جاتا ہے، اور اسے لمبے عرصے تک برقرار نہیں رکھا جا سکتا۔"

2026ء کے چینی نیا سال کے مثال کے طور پر۔ اس سے پہلے، سرمایہ کاروں نے انسان نما روبوٹس کے سی سی تی وی چینی نیا سال کے شو میں ظاہر ہونے کی توقع کے لیے پہلے سے ہی ٹریڈنگ کی اور ایک لہر کا مذاق بنایا۔ 16 فروری کو، عید کی رات، یو شو ٹیکنالوجی جیسی کمپنیوں کے انسان نما روبوٹس نے اس شو میں شرکت کی۔ مثبت خبروں کا اثر فوراً سرمایہ کی نکاسی میں تبدیل ہو گیا۔ 20 فروری کو، ہانگ کانگ اسٹاک مارکیٹ میں مار کے سال کا پہلا ٹریڈنگ دن، یوچوانگ اور یوبی شین جیسے اسٹاکس نے تیزی سے اچھالا لیکن فوراً گر گئے؛ صرف کچھ ٹریڈنگ دنوں کے بعد، 24 فروری کو، اے شاک مارکیٹ میں روبوٹکس کانسپٹ سیکٹر پر شدید دباؤ پڑا، ووزهو چون شین نے اپنے دن کے دوران 9 فیصد سے زائد گرنے کا تجربہ کیا، جبکہ بند ہونے پر 6.9 فیصد گرا، اور لُو دِے ہِئو، وان شانگ چین چاؤ جیسی مرکزی اجزاء کمپنیوں کے اسٹاکس سیکٹر میں سب سے زیادہ گرے۔

یو شو ٹیکنالوجی کا اسکی کریڈ پر جانے کا سفر بھی بہت متغیر رہا۔ 20 مارچ کو درخواست کو قبول کیا گیا اور 2 جولائی کو رجسٹریشن کی منظوری ملی، جس میں صرف 104 دن لگے، جو اسکی کریڈ پر سب سے تیز جائزہ لینے کا ریکارڈ ہے۔ 2 جولائی کو، سیکے نے یو شو ٹیکنالوجی کے آئی پی او رجسٹریشن کی منظوری دے دی، اور اگلے دن اے شور میں روبوٹکس کانسپٹ پر مکمل طور پر دھوم مچ گئی، جس میں 50 سے زائد شیئرز نے پرائس لِمٹ پر یا 10 فیصد سے زیادہ اضافہ کیا۔ تاہم، جبکہ یو شو کے آئی پی او رجسٹریشن کا اثر آغاز ہوا اور عالمی آرٹیفیشل انٹیلی جنس کانفرنس کے دوران، جولائی کے پہلے تین ہفتے میں، سینز روبوٹکس انڈیکس نے ایک ہفتے میں 12.77 فیصد کا خسارہ کیا، اور کیئو 50 تین دنوں میں 10.5 فیصد تک زبردست گرا۔ جب توقعات پہلے ہی پوری ہو چکیں، تو بازار میں نئے فنڈز کا فقدان ہوا، اور زبردست بھرا ہونے کے باعث فنڈز کا نکلنا قیمتوں میں خوفناک گرنے کا باعث بن گیا۔

پورے جولائی کے دوران، چینی اسٹاک مارکیٹ کی کل قیمت 12 ٹریلین یوان سے زیادہ کم ہو گئی، شنگھائی کمپوزٹ انڈیکس میں کل مل کر 6.4 فیصد کمی آئی، شنزن کمپوزٹ انڈیکس میں 16.21 فیصد کی شدید کمی آئی، کریٹیو بورڈ انڈیکس میں 23 فیصد کی شدید کمی آئی، اور کیئوکے 50 انڈیکس میں 25.90 فیصد کی شدید کمی آئی، جو تاریخ میں سب سے بڑا ماہانہ گراوٹ ثابت ہوا۔ AI کنسلپٹس نے اپنا سب سے بدترین ماہ دیکھا، دو کریٹیو انڈیکس میں lần 23 فیصد اور 25.90 فیصد کمی آئی، اور سیمی کنڈکٹر انڈیکس میں 33 فیصد سے زائد کمی آئی۔

دوسرے الفاظ میں، یو شو کی تقویم کا بنیادی نقطہ، واقعی یو شو پر منحصر نہیں ہے۔

روبوٹکس سیکٹر پر نظر رکھنے والے کئی تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اب بھی پورے انسانی روبوٹ صنعت کو چلانے والا ٹیسلا ہی ہے، کیونکہ الیکٹرک گاڑیوں کے صنعت کے ساتھ تقابل کیا جا سکتا ہے: اصلی خالص الیکٹرک گاڑیاں لوگوں کی زندگی میں تھیں، جب ٹیسلا مدل 3 کا بڑے پیمانے پر پیداوار شروع ہوا، جس سے ملک میں خالص الیکٹرک گاڑیوں کے بارے میں سمجھ میں تبدیلی آئی اور دوسرے برانڈز کی اُبھار آئی۔ اور یہاں تک کہ فیصلہ کن اشارہ کے طور پر تصور کیے جانے والے ٹیسلا لینکس بھی بڑی عدم یقینی کا شکار ہیں۔

ٹیسلا کے اپٹیموس جنریشن تھری کی ریلیز کی توقع کو 2026 کے پہلے تہائی تک ملتوی کر دیا گیا ہے، جس کے مرکزی اپ گریڈس ہاتھوں کی لچک اور جسمانی ساخت پر مرکوز ہیں۔ اس ڈیزائن لیول کے مستقل تبدیلیوں کا مطلب ہے کہ بazar نے جو سپلائی چین کو تفصیل سے تجزیہ کیا اور بار بار ہائپ کیا، وہ فوراً دوبارہ شروع ہو سکتی ہے۔ "پہلی نسل کے اسٹرائیکر کی ریلیز کے بعد سے، تین ہوا اور توپ جیسے کل معاہدہ دہندگان کے علاوہ، ہر جوڑے کا ڈیزائن، مواد، متعلقہ سپلائرز اور ان کی قیمت کئی بار تبدیل ہو چکی ہے۔ آج ہم جو ڈیزائن دیکھ رہے ہیں، وہ مستقبل میں جب انسان نما روبوٹس عام ہو جائیں گے تو بالکل الگ ہو سکتا ہے۔" ایک تجزیہ کار نے کہا۔

اس حوالے سے، مذکورہ بالا عوامی شخصیات کا خیال ہے کہ پورے انسان نما روبوٹ سیکٹر کا کلیدی نقطہ یہ ہے کہ کیا ٹیسلا توقعات کو کھول پائے گا۔ "اگر ٹیسلا ان توقعات کو کھول نہیں پائے، تو ٹیسلا کا اسٹاک بھی گر رہا ہے اور کم زور پر ہے، صنعتی پیش رفت مستقل طور پر توقعات سے کم ہو رہی ہے، اور یو شو بھی ایک الگ اُچھالنے کا رجحان نہیں بناسکتا۔"

تاہم، اس نے کہا کہ یو شو کے نئے لانچ پر نظر رکھنے والے افراد میں سے کوئی بھی کم نہیں ہوا۔