ایک بڑی بینک نے اپنے صارفین کو اپنے Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) ہولڈنگز کی قیمت کا 25 فیصد ادھار لینے کی اجازت دے دی ہے، جیسا کہ فنڈ کی سرکاری ویب سائٹ پر شیئر کی گئی اطلاعات میں بتایا گیا ہے۔ اس ادھار سہولت کے بارے میں کوئی سرکاری اعلانات یا تفصیلی معلومات سامنے نہیں آئی ہیں، اور کوئی بینک بھی علناً اس پروگرام سے منسلق تصدیق نہیں کیا گیا ہے۔
BSOL اصل میں کیا ہے، اور یہ کیوں اہم ہے
BSOL کو 28 اکتوبر، 2025 کو لانچ کیا گیا، جو ایک امریکی اسپاٹ سولانا ETP ہے جو SOL کے مالکانہ حصص کا 100 فیصد ب без تبدیلی فراہم کرتی ہے۔ بٹ وائس ایسٹ مینجمنٹ نے اس فنڈ کو اپنے اندر کی سٹیکنگ حکمت عملی کے ساتھ ڈیزائن کیا ہے، جو بٹ وائس آن چین سولوشنز کے ذریعے انجام دی جاتی ہے اور ہیلیوس کی طرف سے چلائی جاتی ہے، جس کا مقصد تقریباً 7 فیصد سٹیکنگ انعامات حاصل کرنا ہے۔
ان انعامات کو شیئر ہولڈرز کو مالیات کے طور پر نہیں دیا جاتا۔ اس کے بجائے، انہیں وقت کے ساتھ فنڈ کی خالص اثاثہ قدر کو مرکب بنانے کے لیے دوبارہ سرمایہ کاری کیا جاتا ہے۔
فند کی فی سٹرکچر نوٹیبلی لین ہے۔ بٹ وائز 0.20% اسپانسر فی چارج کرتا ہے، اور یہ بھی ابتدائی تین ماہ کے دوران پہلے $1 بلین مینج کیے گئے اثاثوں پر معاف کر دیا جاتا ہے۔
BSOL نے 21 نومبر، 2025 تک لانچ کے صرف تین ہفتے بعد AUM میں 500 ملین امریکی ڈالر کا عبور کر لیا۔ حالیہ وقت میں، فنڈ کے انتظام کے تحت اثاثوں کی رقم تقریباً 586 ملین امریکی ڈالر تک پہنچ گئی، جبکہ روزانہ ٹریڈنگ والیوم لاکھوں شیئرز میں درج ہوا۔
25% LTV سہولت، وضاحت
قرض کی مقدار کا تناسب مضمون کی بنیاد ہے۔ اگر آپ کے پاس BSOL کی $100K کی قیمت کے برابر اثاثے ہیں اور کوئی بینک 25% LTV پیش کرتا ہے، تو آپ ان اثاثوں کو فروخت کیے بغیر ان کے خلاف تک $25K ادھار لے سکتے ہیں۔ اثاثہ اپنے اکاؤنٹ میں ضمانت کے طور پر رہتا ہے۔
25% LTV روایتی مالیاتی معیارات کے مطابق محتاط ہے۔ بلو چپ ایکوٹیز عام طور پر مارجن اکاؤنٹس کے ذریعے بڑے برُکریج کمپنیوں میں 50-70% LTV کے لیے اہل ہوتی ہیں۔ ریل اسٹیٹ کے مارٹیج عام طور پر 80% یا اس سے زیادہ تک پہنچ جاتے ہیں۔
یہ قابل ذکر ہے کہ BSOL خود فنڈ کے سطح پر لیوریج کا استعمال نہیں کرتا، نہ ہی یہ مارجن یا محفوظ قرضہ کے مصنوعات عوامی طور پر فراہم کرتا ہے۔ یہ قرضہ سہولت بینک کے سطح پر موجود ہے، جس کا مطلب ہے کہ ایک کرپٹو ETF پر بینک کا اپنا خود کی گئی جائزہ اور اعتماد کی بنیادی ساخت لاگو ہو رہی ہے، نہ کہ کچھ جو فنڈ کے پروسپیکٹس میں شامل ہے۔
کیوں بینکس کریپٹو کالٹرل کی طرف متوجہ ہو رہے ہیں
اب کیا مختلف ہے وہ وریپر ہے۔ BSOL ایک عام ٹوکن نہیں ہے جو MetaMask والٹ میں محفوظ ہو۔ یہ ایک ریگولیٹڈ ETF ہے جو ایک امریکی ایکسچینج پر ٹریڈ ہوتی ہے، جس کا نام کردہ ایسٹ مینجر، جانچ کے قابل اثاثے، اور روزانہ لکویڈٹی ہے۔
چونکہ BSOL اسٹیکنگ انعامات کو تقریباً سالانہ 7 فیصد کی شرح سے دوبارہ سرمایہ کاری کرتا ہے، اس لیے مالیاتی مقدار نظر ثانی کے دوران بھی ٹوکن کے لحاظ سے نظر ثانی کی جا رہی ہے۔ پچھلے بیئر مارکیٹ کے دوران SOL نے 2021 کے اپنے اعلیٰ نقطہ سے 90 فیصد سے زائد کی کمی دی۔
اس کے بعد کیا دیکھیں
سرمایہ کاروں کے لیے عملی اپیل آسان ہے۔ BSOL کو بیچنے کے بجائے اس کے خلاف قرض لینے سے آپ SOL کی قیمت میں اضافے اور اسٹیکنگ ییلڈ کے مرکب فائدے دونوں کو برقرار رکھتے ہیں، جبکہ دوسرے سرمایہ کاری یا خرچوں کے لیے مالیاتی سہولت حاصل کرتے ہیں۔ یہ ایک ٹیکس موثر حکمت عملی بھی ہے، کیونکہ زیادہ تر ممالک میں فروخت سے پونجی فائدہ ہوتا ہے، جبکہ قیمت میں اضافہ پائے گئے اثاثے کے خلاف قرض لینا عام طور پر ایسا نہیں ہوتا۔