کوسپی 20% بڑھتی ہے اور جنوبی کوریا کے مارکیٹ کے اضطراب کے درمیان 5% گرتی ہے

اصلی｜Odaily星球日报（@OdailyChina）

مصنف | وینسر (@wenser 2010 ) اگلے جمعہ کو تقریباً 20 فیصد کے تیز رفتار ریکاوی کے بعد، کوریائی اسٹاک کوسپی اندیکس آج 5 فیصد گر کر 6257 پوائنٹس پر بند ہوا۔

اسی دوران، جنوبی کوریا کے اسٹاک مارکیٹ کے سامنے مختلف تبدیلیاں آہستہ آہستہ سامنے آ رہی ہیں: ایک طرف، بار بار 500,000 کے عبور کے ساتھ کھسکتے ہوئے اکاؤنٹس، دوسری طرف، بیشتر 24 تریلین کورین وون کا بینکوں میں محفوظ ہونے کے لیے اسٹاک مارکیٹ سے واپسی۔ جنوبی کوریا کے صدر لی جے مینگ کی حمایت کے سطح نیچے ترین سطح پر پہنچنے اور جنوبی کوریا کے مالیاتی نگران اداروں کے بار بار اقدامات کے پس منظر میں، جنوبی کوریا کے اسٹاک مارکیٹ کا اگلا رخ جنوبی کوریا کے سٹاک ٹریڈرز اور عالمی سرمایہ کاروں دونوں کے لیے ایک اہم نکتہ بن گیا ہے۔ بالآخر، AI کی لہر کے تحت، جنوبی کوریا میں دو سیمی کنڈکٹر صنعت کے بڑے کمپنیاں ہیں۔

کیا بورس سے پیسہ نکل رہا ہے اور گिरاؤ جاری ہے، یا نگرانی کی طرف سے ہاتھ ڈالا جا رہا ہے اور مثبت خبریں آ رہی ہیں؟ کم از کم ابھی، جنوبی کوریا کے اسٹاک مارکیٹ کی کمزوری ختم ہونے کے قریب نہیں ہے۔

پہلے کے مضمون "کوریائی اسٹاک مارکیٹ میں سال کے اندر 7 بار میلٹ ڈاؤن: لیوریج کی وجہ سے جوانوں کا تباہ ہونے والا گرمی کا موسم" میں، ہم نے کچھ کوریائی سٹاک ٹریڈرز کی حقیقی کہانیوں کے ذریعے اس گرمی کے موسم میں کوریائی اسٹاک مارکیٹ میں ہونے والی خونریز مارکیٹ گرنے کی حقیقت کو اجاگر کیا تھا۔

تقریبا دو ہفتے کی لگاتار گرنے اور کبھی کبھار ریکاوری کے بعد، تمام ڈیٹا ظاہر کرتے ہیں کہ کوریائی اسٹاک مارکیٹ اب بھی خون بہا رہا ہے: ایک طرف، "کچرے" کی کمی کی وجہ سے چھوٹے انvestors کا بروکریج ہو رہا ہے؛ دوسری طرف، انویسٹمنٹ جمع کردہ رقم کا خاتمہ اور بینک کی بچت کی رقم میں اضافہ۔

گولڈمن سیکس کے ڈیٹا کے مطابق، زیادہ سے زیادہ 5 لاکھ کوریائی لیوریجڈ سکیلر اکاؤنٹس مکمل طور پر بار ہو چکے ہو سکتے ہیں

30 جولائی کو، X پلیٹ فارم کے مشہور مالیاتی اکاؤنٹ The Kobeissi Letter نے ایک پوسٹ شیئر کی جس میں کہا گیا کہ گولڈمن سیکس کے ڈیٹا کے مطابق، 13 جولائی تک، جنوبی کوریا میں 120 سے زائد لاکھ لیوریجڈ سکیل ٹریڈنگ اکاؤنٹس مارجن کال کا شکار ہو گئے، اور تخمینہ لگایا گیا ہے کہ 32 سے 36 لاکھ اکاؤنٹس مکمل طور پر بند ہو چکے ہیں، جو جنوبی کوریا کے بالغ آبادی کا تقریباً 3.4% ہے (Odaily星球日报 نوٹ: یعنی ہر 30 جنوبی کوریائی بالغ میں سے ایک کے بند ہونے کا امکان ہے)۔ اور جبکہ 13 جولائی سے لے کر جنوبی کوریا کا کل اسٹاک انڈیکس (KOSPI) تقریباً 18% گرا ہے، تخمینہ لگایا جا رہا ہے کہ اب تک مکمل طور پر فورسڈ لکویڈیٹ ہونے والے اکاؤنٹس کی تعداد 50 لاکھ سے زائد ہو چکی ہے۔

ہفتہ 31 جولائی کو، ہنگ کے کوسپی اندیکس اور سامسنگ، ایچ ایچ سی کے جیسے اسٹاکس کی قیمتیں تیزی سے بحال ہو گئیں، لیکن بے شمار مفلس اکاؤنٹس ہنگ کے اسٹاک مارکیٹ کے تاریخ میں دھول بن چکے ہیں۔

کوریائی اسٹاک مارکیٹ میں “فندز ری ڈائریکٹڈ ٹو بینکس”: پانچ بڑے بینکوں میں 24 تریلین کوریائی ون کے زیادہ سے زیادہ فکسڈ ڈپازٹ میں آمد

سیمی کنڈکٹر سیکٹر کی ترتیب اور لیوریج انویسٹمنٹ پر سخت نگرانی کے باعث، جنوبی کوریا کے اسٹاک مارکیٹ میں سے سرمایہ کاری کے لیے مانگ فوری طور پر نکل گئی، جس سے مارکیٹ میں "ریورس کیپٹل میگریشن" کا ظہور ہوا۔

ڈیٹا کے مطابق، 31 جولائی تک جنوبی کوریا کے پانچ بڑے بینکس (KB نیشنل، شنہن، ہانیا، یولی، NH کریڈٹ کوآپریٹو) کا مقررہ جمعہ رکھنے کا ریمانڈ 973.49 تریلین کورین ون تھا، جو پچھلے ماہ کے مقابلے میں 24.09 تریلین کورین ون زیادہ تھا اور اس سال کا سب سے بڑا ماہانہ اضافہ تھا۔

سٹاک مارکیٹ کے ماحولیاتی فنڈز میں بھی واضح کمی آئی ہے۔ جنوبی کوریا کے فنانشل انویسٹمنٹ ایسوسی ایشن کے اعداد و شمار کے مطابق، سرمایہ کاروں کے سیکورٹیز اکاؤنٹس میں جمع رقم (سٹاک ٹریڈنگ کے لیے قابل استعمال فنڈز) 4 جون کو 139.69 تریلین کورین ون کے تاریخی اعلیٰ نقطہ تک پہنچ چکی تھی، لیکن 28 جولائی تک یہ رقم 107.20 تریلین کورین ون تک گر چکی ہے، جو دو ماہ سے کم کے عرصے میں 32 تریلین کورین ون سے زائد کی کمی ہے۔ مارکیٹ کے فنانسڈ ٹریڈنگ کے سائز کو ظاہر کرنے والے کریڈٹ ٹریڈنگ فنانسنگ باقاعدہ 33.19 تریلین کورین ون تک گر گئے، جو 2 جولائی کو 37.72 تریلین کورین ون کے اعلیٰ نقطہ سے تقریباً 4.5 تریلین کورین ون کم ہے، جس میں 12 فیصد کی کمی آئی ہے۔

کوریائی اسٹاک مارکیٹ کی لہریں سرمایہ کاروں کو ڈرالی: دو ماہ میں سرمایہ کاروں کے جمعہ کی رقم میں 35 تریلین کوریائی ون کی کمی

ہنگ کے اسٹاک انڈیکس کی شدید لہریں کے اثرات کے تحت، جولائی میں، سرمایہ کاروں کا روزانہ جمع رقم (Odaily سٹار ڈےلی نوٹ: سرمایہ کار جمع رقم وہ رقم ہے جو سرمایہ کار اسٹاک بریکر کے اکاؤنٹ میں اسٹاک خریدنے کے لیے جمع کراتے ہیں، یہ روزانہ کا اوسط اعداد و شمار ہے) پچھلے ماہ کے مقابلے میں تقریباً 20 تریلین کورین ون تک کم ہو گئی۔ یہ سطح اس سال مارچ کے مقابلے میں تقریباً 10 تریلین کورین ون کم ہے (Odaily نوٹ: اس وقت امریکہ اور ایران کے تنازعات کے اثرات کے تحت، KOSPI انڈیکس میں شدید ریٹریٹ ہوا)

جنوبی کوریا کے فنانشل انویسٹمنٹ ایسوسی ایشن کے 3 اگست کو جاری کردہ اعداد و شمار کے مطابق، گزشتہ مہینے کے 30 تک، جب KOSPI اندیکس نے اپنا مختصر عرصے کا سب سے کم سطح ریکارڈ کیا، سرمایہ کاروں کی جمع کردہ رقم 104.6584 تریلین کورین ون تھی۔ 4 جون کو ریکارڈ کی گئی 139.6948 تریلین کورین ون کے مقابلے میں، صرف تقریباً دو ماہ میں 35 تریلین کورین ون سے زیادہ کم ہو گئی۔

پہلے بیان کیے گئے نصف سالانہ 85% گھریلو قرضہ لِمٹ استعمال ہو چکا ہے اور کوریا کے مرکزی بینک کے سود کی شرح میں اضافہ جیسی خبروں کو مدنظر رکھتے ہوئے، جنوبی کوریا کے اسٹاک مارکیٹ میں مختصر مدت میں مزید لِکویڈٹی کی کمی آئے گی۔

ہنگ کے "خونی جولائی" نے مالیاتی نگرانی اداروں کو مختلف اقدامات اٹھانے پر مجبور کر دیا، جس کا مقصد بورس کی انتہائی لہروں اور لیوریج کے زبردست دباؤ کو کم کرنا ہے۔ خصوصی طور پر، کوریا کے مالیاتی کمیشن اور مالیاتی نگرانی ادارہ قانون سازی، لیوریج ٹریڈنگ کے مارجن کی حدود پر پابندیاں عائد کرنے سمیت مارکیٹ پر اثر ڈالنے کے لیے مل کر کام کر رہے ہیں۔

کوریا کی فنانشل کمیشن کو "فوری مداخلت کا اختیار" دیا جا سکتا ہے: لیوریج ETF کے گنا کو محدود کرنا اور سرمایہ کاری کی حد طے کرنا

کوریا کے فنانشل سروس کمیشن (FSC) نے فنانشل سرورٹ اتھارٹی (FSS) کے ساتھ مل کر بورس کے قانون کے متعلق قانونی ترمیم کا آغاز کر دیا ہے، جس کا مرکزی نقطہ حالیہ شیئر بازار کے گرنا کے دوران لہجے والی ایکل سٹاک لیوریج ETF پروڈکٹس کو مدنظر رکھتے ہوئے ہے، جس میں لیوریج فیکٹر کو تبدیل کرنا، سرمایہ کاری کی حد طے کرنا اور "فوری مداخلت کا اختیار" استعمال کرنا جیسے رگولیٹری اقدامات شامل ہیں۔

اکھڑ، جنوبی کوریا کے مارکیٹ میں کچھ منفرد شیئرز کے لیے لیوریج ETFs تک 2 گنا لیوریج استعمال کیا جا رہا ہے۔ نگرانی ادارے اس بات پر بحث کر رہے ہیں کہ کیا مارکیٹ کی غیر معمولی لہروں کے دوران، فنڈز کے مرکوز ٹریڈنگ کے خطرے کو کم کرنے کے لیے لیوریج کو عارضی طور پر کم کرنے کی اجازت دی جائے۔ (یہ منصوبہ ہانگ کانگ کے حالیہ نگرانی اقدامات سے متاثر ہے، جہاں ہانگ کانگ سیکورٹیز اینڈ فیوچرز کمیشن نے پہلے ہی ایسے اداروں کو، جو املاک کی مدیریت، خطرہ کنٹرول اور اطلاعات کی شفافیت کے معیارات پر پورا اترتے ہوں، لسٹ شدہ لیوریج اور انورس ETFs کے لیوریج فیکٹر میں تبدیلی کرنے کی اجازت دے دی تھی، تاکہ مارکیٹ کے لیے ڈائنامک نگرانی کا خود مختار راستہ فراہم ہو۔

کوریا کے نگرانی ادارے کا خیال ہے کہ موجودہ نظام کے تحت، آمدنی کی ساخت میں تبدیلیوں کو فنڈ مالکین کی اجلاس کی منظوری کی ضرورت ہو سکتی ہے، جس سے انتہائی بازار کی صورتحال میں تیز رفتار جواب دینے کی ضرورت پوری نہیں ہوتی۔ اس لیے، بغیر پیچیدہ پروسیجر کے فوری نگرانی مکینزم شروع کرنے کا منصوبہ ہے۔

اس کے علاوہ، جنوبی کوریا کے مالیاتی ناظمین نے منفرد اسٹاک لیوریج ETF کے لیے انفرادی سرمایہ کاری حدود مقرر کرنے، سرمایہ کاری حدود کو تقریباً 20% کے سطح پر متحد کرنے اور لیوریج مصنوعات کے خطرات کو سمجھنے کے لیے عملی ٹریڈنگ سیمولیشن نظام متعارف کرانے پر غور کیا ہے۔

کوریا کے نگرانی ادارے نے کہا کہ بنیادی ضمانت میں اضافہ زیادہ تر سرمایہ کاری کی حد بڑھانے کے لیے ہے، جبکہ سرمایہ کاری کی حد کو رقم کے流入 کے لیے "اُوپر لِمٹ" کے طور پر سمجھا جاتا ہے، جو دونوں مکمل خطرہ کنٹرول نظام تشکیل دیں گے۔

پہلے، جنوبی کوریا نے ڈیٹا دکھایا کہ نئے قواعد کے لاگو ہونے کے پہلے دن، 16 متعلقہ لیوریج ETFs کا ٹریڈنگ وولیوم تقریباً 3 تریلین کورین ون تھا، جو پچھلے ٹریڈنگ دن کے 12.4 تریلین کورین ون کا تقریباً ایک چوتھائی تھا، اور 29 جولائی کے 15 تریلین کورین ون کے سطح سے تقریباً 80 فیصد کم تھا۔

کوریا نے لیوریج ETF ٹریڈنگ کے پہلے دن پر پابندی لگائی: ٹریڈنگ وولیوم میں 75% کی کمی

ہنگ کے میڈیا کے مطابق، جب کوریا کے فنانشل ریگولیٹرز نے ہر ایک اسٹاک لیوریج ETF پر پابندیاں عائد کیں (31 جولائی سے ہر ایک اسٹاک لیوریج ETF کے انvestors کی کم از کم ضمانت کی درخواست 10 ملین کورین ون سے بڑھا کر 30 ملین کورین ون کر دی گئی)، تو پہلے دن 16 اسٹاک لیوریج اور انورس ETFs کا کل ٹریڈنگ وولیوم 3.3071 ارب کورین ون تھا۔ یہ تعداد 30 جولائی کے 12.4485 ارب کورین ون کے مقابلے میں 75.3 فیصد کم ہو گئی۔ جولائی کے دن کا اوسط ٹریڈنگ وولیوم 12.27 ارب کورین ون تھا، جس سے واضح ہوتا ہے کہ فنانشل ریگولیٹرز کے طاقتور انتظامات نے فنڈز کی حرکت پر فوری اثر ڈالا ہے۔

اگر اُلٹ پروڈکٹس کو خارج کر دیا جائے، تو 14 بنیادی اسٹاک لیوریج ETFs کا ٹریڈنگ وولیوم 64.4% کم ہو کر 30 جولائی کے 6.9354 تریلین کورین ون سے گھٹ کر 2.4686 تریلین کورین ون رہ گیا۔

یہ قابل ذکر ہے کہ موجودہ دور میں جنوبی کوریا کے اسٹاک مارکیٹ میں انفرادی اسٹاک لیوریج ETF فنڈز کو اس شدید گرنے کے متعلقہ اثرات کا "مسبب" سمجھا جا رہا ہے، بہت سے لوگوں کا خیال ہے کہ ان انفرادی لیوریج ETF فنڈز (جیسے ایس کے ہائی سلیکن) نے مارکیٹ کی لہروں کو تیز کیا اور سرمایہ کاروں کو دس بلین ڈالر کے نقصان کا سامنا کرنا پڑا۔

کوریا کے صدر کے دفتر کے پالیسی ڈیپارٹمنٹ کے چیئرمین جن یونگ بوم کو پہلے ایک منفرد سیمی کنڈکٹر شیئر سے جڑے لیوریج ETF کی فہرست میں شامل ہونے کے لیے طاقت استعمال کرنے، اجبار اور کاروبار میں رکاوٹ ڈالنے کے الزامات کے تحت، مخالف جماعت نیشنل پاور پارٹی کی حمایت سے Conservative سابق سیول شہر کے رکن اسمبلی لی جونگ بیوم نے متعلقہ جرم کی شکایت درج کر دی ہے۔ یہی وہ عہدیدار ہے جس نے پہلے کہا تھا کہ “انفرادی شیئرز سے جڑے لیوریج ETFs کی فہرست میں شامل ہونے سے روکنا چاہیے، انہیں میری لاش پر سوار ہونے دیں”، اس سے پہلے “کوریا کے تمام شہریوں کو AI منافع کا تقسیمی حصہ دینے” کی تجویز کے باعث “کوریائی ورژن آف کامن پروسپرٹی” کا ایک افسانہ پھیلا، جس کا اختتام کوریا کے صدر یی جے مینگ کے تصدیق شدہ بیان سے ہوا۔ مزید تفصیل کے لیے دیکھیں: “کوریا کا مالیاتی بھاری احتجاج: سامسنگ احتجاج، AI کمیونزم اور کرپٹو دنیا میں بڑا نقصان”

بازار کی صورتحال صدر کے عہدے کو متاثر کرتی ہے: لی جے میں کی حمایت اپنے عہدے کے دوران سب سے کم سطح پر گر گئی ہے

اوپر کے مارکیٹ کی بے ثباتی کے اثرات کے تحت، جس نے ہمیشہ عوام کو "ایسٹیٹ کی ٹریڈنگ سے دور رہیں اور اسٹاک مارکیٹ میں آئیں" کہا تھا، وہ کوریا کے صدر یی جے مینگ بھی متاثر ہوئے۔

آج جاری ایک سروے کے مطابق، بورس میں گراوٹ سمیت مختلف تنقیدوں کے اثرات کے باوجود، جنوبی کوریا کے صدر یی جے مینگ کی حمایت کی شرح ان کے جنوری 2023 میں عہدہ سنبھالنے کے بعد سب سے کم سطح پر پہنچ گئی ہے۔ ریلمیٹر کمپنی کے ذریعہ کی گئی اور میڈیا EKN کی طرف سے منگائی گئی اس سروے کے مطابق، جنوبی کوریا کے عوام کی طرف سے یی جے مینگ کے لیے مثبت جائزہ پچھلے ہفتے کے مقابلے میں 0.4 فیصد گھٹ کر 45.9 فیصد ہو گیا، جو تین ہفتوں تک لگاتار گراوٹ ہے؛ جبکہ ان کے خلاف منفی جائزہ 1 فیصد بڑھ کر 50.5 فیصد ہو گیا، جو پہلی بار 50 فیصد کی اہم سطح پر پہنچ گیا۔

ایک ہی سروے ادارے کی طرف سے کیے گئے دوسرے سروے کے مطابق، حکومتی جماعت مشترکہ جمہوریہ کی حمایت 45.1 فیصد ہے، جو پچھلے ہفتے کے مقابلے میں 3.8 فیصد نقطوں سے بڑھ گئی ہے؛ جبکہ اہم مخالف جماعت قومی طاقت کی حمایت 2.9 فیصد نقطوں سے گھٹ کر 37.7 فیصد ہو گئی۔

صرف اسے کہا جا سکتا ہے کہ جب بازار بڑھتا ہے، تو اسٹاک ٹریڈنگ کو فروغ دینے والے صدر کو ماننے والوں کی طرح بہت زیادہ تعریف کی جاتی ہے؛ جبکہ جب بازار گرتا ہے، تو صدر وہی بڑا جھوٹا ہوتا ہے۔

پورے جولائی کے دوران لگاتار کمزوری کے بعد، جولائی 31 کو جنوبی کوریا کا KOSPI اشارہ جزیرہ نما میں 17 فیصد سے زیادہ بڑھ گیا، جو تاریخی طور پر سب سے بڑا ایک دنہاں اضافہ تھا۔ حالانکہ کچھ سرمایہ کاروں کا خیال ہے کہ یہ ریکاوڈ مارکیٹ کے رجحان میں تبدیلی کا "سگنل" ہے، لیکن کچھ مارکیٹ ماہرین کا کہنا ہے کہ جنوبی کوریا کے اسٹاک مارکیٹ کی وہ کمزور ساخت جو بیرونی سرمایہ کے رجحانات سے متاثر ہوتی ہے، دوبارہ ثابت ہو گئی ہے، اور یہ ریکاوڈ آخرکار صرف ایک "مردہ بلی ریکاوڈ" ہو سکتی ہے۔

ڈیٹا کے مطابق، اس دن کے اوپن ہونے کے صرف دو منٹ اور کچھ سیکنڈ بعد، بیرونی سرمایہ کاروں نے کوریائی اسٹاکس پر 1.6 تریلین کوریائی ون کی صاف خریداری کی؛ بند ہونے تک، بیرونی سرمایہ کاروں نے مجموعی طور پر 7.18 تریلین کوریائی ون کی صاف خریداری کی، جو تاریخی سطح پر سب سے زیادہ ریکارڈ ہے۔ اس کے ساتھ ہی، کوریائی ذاتی سرمایہ کاروں نے 8.2 تریلین کوریائی ون کی صاف فروخت کی، جو تاریخی سطح پر سب سے زیادہ روزانہ صاف فروخت کا ریکارڈ ہے۔

دوسرے الفاظ میں، پچھلے جمعہ کو ہنگ کے اسٹاک ٹریڈرز اور خارجی سرمایہ کاروں نے ایک دوسرے کو “افسوسناک” کہا۔

مورگن اسٹینلی نے جنوبی کوریا کے اسٹاک مارکیٹ کے ریٹنگ کو اوور ویٹ پر اپ گریڈ کر دیا، جس کے بعد 36% تک کی اضافی اضافہ کی ممکنہ جگہ ہو سکتی ہے

آج، مورگن اسٹینلی نے جنوبی کوریا کے اسٹاک کے ریٹنگ کو برابر سے زیادہ کر دیا، کہتے ہوئے کہ حالیہ "لیوریج کی صفائی" سے سرمایہ کاروں کو آرٹیفیشل انٹیلی جنس ٹریڈنگ اور صنعتی سوپر سائکل تھیمز میں شرکت کے لیے بہتر مواقع مل رہے ہیں۔

ڈینیل کے بلیک سمیت دیگر سٹریٹجسٹس کا خیال ہے کہ بھرپور ٹریڈنگ اور لیوریج پوزیشنز کے بڑے پیمانے پر کلوز ہونے کے بعد، جنوبی کوریا کا KOSPI اندیکس اپنے 9000 پوائنٹ کے ہدف تک 36 فیصد کا اضافہ کر سکتا ہے۔

تفصیلات کے مطابق، تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ حالیہ فروخت “زیادہ تر تکنیکی عوامل کی وجہ سے” ہوئی ہے، اور انہوں نے کہا کہ “لیوریج ETFs، ہیج فنڈ لیوریج اور ریٹیل مارجن ٹریڈنگ کا لیوریج کم کرنے کا عمل نصف راستہ طے کر چکا ہے۔” مورگن اسٹینلی کا تخمینہ ہے کہ KOSPI اشاریہ مختصر مدت میں 5500 اور 10500 کے درمیان تھرے گا، اور ان کا خیال ہے کہ سامسنگ الیکٹرانکس اور ایس کے سی ہائی لیٹس مارکیٹ کو قیمتی اقدار فراہم کریں گے؛ صنعت، دفاع اور فنانس جیسے شعبوں کے اسٹاک فائدہ مند عوامل سے فائدہ اٹھائیں گے۔