کلسہی کرپٹو مارکیٹس کو سب سے زیادہ کنٹرول کرنے والے ٹریڈنگ انسٹرومنٹ، پرفیکچوئل فیوچرز، کو دنیا کے سب سے پرانے اور سب سے زیادہ سیاسی طور پر حساس سامان، کرود آئل، تک لانے کی کوشش کر رہا ہے۔
سی ایف ٹی سی رجسٹرڈ ایکسچینج مغربی ٹیکساس انٹرمیڈیٹ کرود آئل پر امریکی منظور شدہ پرپیچوئل فیوچرز معاہدے پیش کرنے کے لیے ریگولیٹرز کے ساتھ اعلیٰ بات چیت میں مصروف ہے، جس سے پلیٹ فارم کی حالیہ نمو کو فروغ دینے والے کرپٹو-بنیادی مصنوعات کے دائرہ سے اہم طور پر وسعت ہوگی۔
پیڈیکشن مارکیٹس سے پرپ پاورہاؤس تک
کلشی کا پرپٹوئل فیوچرز میں سفر بٹ کوائن کے ساتھ شروع ہوا۔ سی ایف ٹی سی نے 29 مئی، 2026 کو بٹ کوائن کے لیے اپنا پہلا پرپٹوئل فیوچرز معاہدہ منظور کیا، اور یہ پروڈکٹ 3 جون کو لائیو ہوا۔ ردعمل، بے نقاب الفاظ میں کہیں تو، بہت ترجیحی تھا۔
ایکسچینج کے کریپٹو پرپس نے اپنے پہلے ہفتے میں نومینل حجم میں ایک ارب ڈالر سے زیادہ کا ریکارڈ کیا۔ 2026 کے شروع میں جولائی تک، یہ رقم بڑھ کر 16.1 ارب ڈالر ہو گئی۔
پرپ فیوچرز بنیادی طور پر وہ فیوچرز کنٹریکٹس ہیں جو کبھی ختم نہیں ہوتے۔ روایتی فیوچرز کے برعکس، جو ایک مقررہ تاریخ پر سیٹل ہوتے ہیں اور ٹریڈرز کو اپنی پوزیشنز آگے بڑھانے کی ضرورت ہوتی ہے، پرپ آپ کو لیوریجڈ پوزیشن کو بے حد مدت تک رکھنے کی اجازت دیتے ہیں۔ کالشی کا ایجادی انداز انہیں مقامی سطح پر، سی ایف ٹی سی کے نگرانی میں لانا تھا۔
کیوں کچھ تیل، اور کیوں اب
کلشی کے سربراہ خطرہ افسر، اودیش جہا، نے 9 جولائی، 2026 تک کمپنی کی CFTC کے ساتھ بات چیت کو "اگریڈ" قرار دیا۔ CFTC نے جون 2026 میں قابل ڈیلیوری توانائی کے سامان، جن میں کرود آئل بھی شامل ہے، کے لیے پرپیچوئل کنٹریکٹس پر عوامی مشاورت شروع کی، جسے جہا نے اس تصور میں مضبوط ریگولیٹری دلچسپی کا ثبوت قرار دیا۔
کریپٹو پرپس سے ایک اہم ساختی فرق ہے۔ جبکہ کلسی کے بٹ کوائن پرپیچوئل فیوچرز 24 گھنٹے ٹریڈ ہوتے ہیں، توانائی کے پرپیچوئل کنٹریکٹز امکانًا روزمرہ کے مارکیٹ کے اوقات کے دوران کام کریں گے۔ اس کے علاوہ، زرعی مال کو کلسی کے پرپیچوئل فیوچرز کے اہداف سے صریحاً مستثنیٰ رکھا گیا ہے۔
تنظیمی راستہ اور سی ایم ای کے اعتراضات
کلسھی کا غیر کرپٹو پرپیچوئل فیوچرز میں توسیع ریگولیشن 40.3 کے تحت جاری ہے، جو نئے پرپیچوئل فیوچرز پروڈکٹس کے لیے کیس-بائی-کیس تصدیق کا عمل قائم کرتا ہے، جس کا مطلب ہے کہ ہر نئے ایسٹ کلاس کو اپنا الگ ریگولیٹری گرین لائٹ درکار ہوتا ہے، ایک عمومی اجازت کے تحت نہیں۔
ایکسچینج نے اس عمل کے حصے کے طور پر دھاتوں اور خارجی کرنسی/شرح مصنوعات پر لامحدود فیوچرز کے لیے درخواستیں جمع کر لی ہیں۔ ویٹی خام تیل کے لامحدود فیوچرز کے لیے ایک رسمی درخواست ستمبر 2026 کی شروعات تک عوامی طور پر تصدیق نہیں کی گئی ہے۔
CME Group، جو امریکی فیوچرز مارکیٹس میں اہم کھلاڑی ہے اور WTI کرود آئل فیوچرز ٹریڈنگ کا مرکزی ایکسچینج ہے، نے کریپٹو پرپ فیوچرز کی منظوری کے خلاف CFTC کے خلاف قانونی کارروائی شروع کر دی ہے۔ CME کے اعتراضات کا مرکز اس بات پر ہے کہ نئے اور چھوٹے ایکسچینج کو وہ مصنوعات فراہم کرنے دینا جو قائمہ مارکیٹس سے حجم کو ختم کر سکتی ہیں، اس سے مقابلہ کا اثر پڑے گا۔ یہ مقدمہ CME کے کچھ سامانوں کے 24/7 ٹریڈنگ کے خلاف موقف کو بھی شامل کرتا ہے، جس خدشے کو توانائی پرپس کے لیے منصوبہ بند روزانہ کے گھنٹوں کی ساخت سے جزوی طور پر حل کیا جا سکتا ہے۔