کالشی مسلسل قیمتی دھاتوں کے فیوچرز کے لیے سیفٹی سی کی منظوری کے لیے درخواست دے رہا ہے

کلسہی کرپٹو کے سب سے مقبول ٹریڈنگ اداروں میں سے ایک کو قیمتی دھاتوں کی دنیا میں لانے کی کوشش کر رہا ہے۔ کمپنی سونا، چاندی اور پلاتینم سے جڑے غیر ختم ہونے والے فیوچرز معاہدوں کو شروع کرنے کے لیے CFTC کی منظوری حاصل کرنے کی کوشش کر رہی ہے، جس سے اس کی ڈیجیٹل اثاثوں کے اپنے اصلی تھلے سے اہم طور پر وسعت ہوگی۔

گزشتہ سال کلشی کا راستہ دیکھنے کے قابل تھا۔ یہ کمپنی جو اصل میں CFTC کے تحت درج کیے گئے پیڈکشن مارکیٹ کے طور پر مشہور ہوئی، وہ ایک ڈیریویٹیو وینو کے طور پر اپنی شناخت مسلسل بدل رہی ہے جس کے پاس وسیع تر خواب ہیں۔

جب 29 مئی، 2026 کو CFTC نے کلسی کے بٹ کوائن پرپیچوئل فیوچرز کنٹریکٹ، جسے BTCPERP کہا جاتا ہے، کو منظور کیا، تو پیوٹ نے شدید رفتار حاصل کر لی۔ اس سے یہ پہلا امریکی منظم بٹ کوائن پرپیچوئل فیوچرز پروڈکٹ بن گیا، جس کا کرپٹو صنعت سالوں سے انتظار تھا۔

کلسھی نے لانچ کے بعد $16.1 ارب کا مسلسل فیوچرز ٹریڈنگ والیوم رپورٹ کیا ہے۔ 9 جولائی کی ایک رپورٹ میں بتایا گیا کہ کمپنی نے فلیٹس، فارن ایکسچینج، اور توانائی کے مارکیٹس میں اپنے مسلسل پیشکش کو وسعت دینے کے بارے میں ریگولیٹرز کے ساتھ فعال بات چیت جاری رکھی تھی۔ قیمتی دھاتوں کی فائلنگ اس وسیع منصوبے کا پہلا عملی قدم لگتی ہے۔

سنتی فیوچرز معاہدے کی میعاد ختم ہونے کی تاریخ ہوتی ہے۔ آپ ایک سونے کا فیوچرز معاہدہ خریدتے ہیں، اور کسی نہ کسی نقطے پر آپ اسے سیٹل کر دیتے ہیں یا اسے نئے معاہدے میں بدل دیتے ہیں۔ معاہدے کو بدلنا پیسہ خرچ کرتا ہے اور رکاوٹ پیدا کرتا ہے۔

دوسری طرف، پرپیچوئل فیوچرز کبھی ختم نہیں ہوتے۔ وہ فنڈنگ ریٹ کے میکنزم کا استعمال کرتے ہیں تاکہ معاہدے کی قیمت بنیادی اثاثے کی اسپاٹ قیمت سے جڑی رہے۔ ٹریڈرز پوزیشن کو ختم ہونے کے میکنزم کے بارے میں فکر کیے بغیر لامحدود مدت تک رکھ سکتے ہیں۔

صنعتی ڈیٹا کے مطابق، پچھلے سال کے دوران آفسہور پرپیچوئل ٹریڈنگ والیوم تقریباً 90 ٹریلین ڈالر تک پہنچ گیا، جو اس قسم کے ادارے کے لیے مانگ کے پیمانے کو ظاہر کرتا ہے۔

سی ایم ای گروپ، جو چکاگو کی بنیاد پر واقع ایک ایکسچینج جو امریکہ میں روایتی فیوچرز ٹریڈنگ پر قابض ہے، نے جون 2026 میں کلسی کے پرپیچوئل کنٹریکٹ کی منظوریوں کے خلاف سی ایف ٹی سی کے خلاف دعویٰ دائر کیا۔ سی ایم ای کا دعویٰ مقابلہ کی عدالتی صلاحیت اور تنظیمی عمل پر مرکوز ہے، کیونکہ کمپنی نے فیوچرز کنٹریکٹس کے لیے سی ایف ٹی سی کے قائم شدہ فریم ورک کے تحت دہائیوں تک کام کیا ہے۔

فی الحال، زیادہ تر ریٹیل سونے اور چاندی کا ٹریڈنگ ETFs، اسپاٹ پلیٹ فارمز یا روایتی فیوچرز کے ذریعے ہوتا ہے جن میں معاہدے کی منقضی ہونے اور رول اوور کے طریقہ کار کو سمجھنا ضروری ہوتا ہے۔ پیرپٹوئل فیوچرز اس تجربے کو آسان بناتے ہیں، جو لیوریج فراہم کرتے ہیں اور منقضی ہونے کے انتظام کی ضرورت نہیں رکھتے۔

اگر کلسی کے کرپٹو پرپیچوئلز کا اندازہ لیا جائے، جس پر اب تک 16.1 ارب ڈالر کا ٹریڈنگ والیوم ریکارڈ ہو چکا ہے، تو قیمتی دھاتوں کے پرپیچوئلز اہم ٹریڈنگ سرگرمیوں کو متوجہ کر سکتے ہیں۔ $90 ٹریلین کا آف شور پرپیچوئل ٹریڈنگ والیوم اس طلب کو ظاہر کرتا ہے جو اکثر امریکی تنظیمی دائرہ کار کے باہر موجود رہی ہے۔

سرمایہ کاروں کو CME کے مقدمے کے وقتی جدول اور درخواست پر CFTC کے کسی بھی تبصرے پر نظر رکھنی چاہیے، کیونکہ تنظیمی جواب یہ سیگنل دے گا کہ پرپیچوئل فیوچرز تمام اثاثہ طبقات میں عام قبولیت کی طرف جا رہے ہیں یا نہیں۔