جون 2026، جسے دیپلومیٹک طور پر کہا جائے، کریپٹو میں کسی بھی کی طرف سے ڈائریکشنل بیٹ لگانے والے کے لیے ایک عمدہ مہینہ نہیں تھا۔ جولائی 23 کو جاری گلاس نوڈ کی سٹریٹجی وچ #6 نے ادارتی سرمایہ کاروں کی طرف سے مل کر چھوڑنے کی تصویر پیش کی، جس میں بٹ کوائن کے لیے نیٹ سرمایہ نکالنے کا رقم 16.3 ارب ڈالر، ایتھریم کے لیے 5.8 ارب ڈالر، اور اسٹیبل کوائن میں 5.7 ارب ڈالر کا تنگی ہوئی۔ یہ تقریباً تمام بڑے اثاثہ کیٹیگریز میں 28 ارب ڈالر دروازے سے باہر نکل رہا ہے۔
یہ بات ہے: یہ کسی ایک کرپٹو ایسٹ کے دوسرے ایسٹ میں پولے کا گھومنا نہیں تھا۔ یہ پیسہ مکمل طور پر عمارت سے باہر نکل رہا تھا۔
بڑی تقسیم: سمتی درد، مارکیٹ-نیوٹرل خاموشی
یہ رپورٹ 400 سے زائد ایسٹ مینیجرز کے ڈیٹا پر مبنی ہے، اور نتیجہ واضح ہے۔ ڈائریکشنل فنڈ اسٹریٹجیز، جو بنیادی طور پر قیمتیں بڑھنے یا گرنے پر ڈال بولتی ہیں، نے سب جگہ وسیع نقصان درج کیا۔ فنڈامنٹل اسٹریٹجیز خاص طور پر زیادہ متاثر ہوئیں۔
دوسری طرف، مارکیٹ نیوٹرل حکمت عملیاں بالکل مختلف کہانی بیان کرتی تھیں۔ یہ ذیلی حکمت عملیاں، جو فرق اور نسبتی قیمت کا فائدہ اٹھا کر مارکیٹ کی سمت کے بے نظر فائدہ حاصل کرنے کا مقصد رکھتی ہیں، جون کے دوران اوسطاً منافع پیدا کیے۔
ایف ٹی ایف نکاسیات ایک واضح تصویر کھینچتی ہیں
جون کے دوران امریکی اسپاٹ ETFs نے 69,200 BTC اور 292,900 ETH کے صاف نکاس دیکھا۔ جب آپ DeFi ڈیٹا کو بھی شامل کریں تو ایتھریم کا پہلو اور زیادہ فکر مند کرنے والا لگتا ہے۔ ایتھریم کا DeFi پروٹوکولز میں کل بندھا ہوا مالیاتی اقدار مہینے کے دوران 41.9 ارب ڈالر سے گھٹ کر 37.2 ارب ڈالر ہو گیا، جس میں 4.7 ارب ڈالر کی کمی آئی۔ جون کے آخر تک ایتھریم DeFi میں منفی رواندگی $4.5 ارب تک بڑھ گئی، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ جون کے آگے بڑھنے کے ساتھ فروخت کا دباؤ تیز ہو رہا تھا، نہ کہ کم ہو رہا تھا۔
5.7 ارب ڈالر کا اسٹیبل کوائن میں تنگی کہانی کا ایک اور پہلو جوڑتی ہے۔ اسٹیبل کوائن عام طور پر کرپٹو کے انتظار کے کمرے کے طور پر کام کرتی ہیں، جہاں پونجی اس وقت بیٹھتی ہے جب سرمایہ کار ایکو سسٹم میں رہنا چاہتے ہیں لیکن خطرہ کم کرنا چاہتے ہیں۔ جب اسٹیبل کوائن کے بیلنس کم ہوتے ہیں، تو عام طور پر اس کا مطلب ہوتا ہے کہ پونجی اب انتظار بھی نہیں کر رہی۔ یہ روایتی فنانس میں واپس چلی گئی ہے۔
خزانہ کے ادارے: ایک کمزور روشنی، جلد گھل رہی ہے
خزانہ کے وہیکلز نے جون کے دوران 5,400 BTC اور 280,600 ETH جمع کیے۔ گلاس نوڈ نے نوٹ کیا کہ اس مہینے کے آخر کی طرف ان جمع کردہ رقم کی رفتار محسوس کرنے لگی۔
خزانہ کے ویہیکلز کے ذریعہ جمع کیا گیا 280,600 ETH نوٹ کرنے کے قابل ہے، خاص طور پر اس وقت جب ETF کے باہر نکلنے والے 292,900 ETH تھے۔ کاروباری خزانہ داریاں بنیادی طور پر ETF سرمایہ کاروں کے ڈالے گئے ETH کو جذب کر رہی تھیں، جس سے ایک کشیدگی پیدا ہوئی جس میں ایتھریم کی قیمت ظاہر ہوتی ہے کہ ہار گئی۔