جولائی کا AI ٹریڈنگ کریش: ٹاپ فنڈز بھاری نقصان کا شکار، ریٹیل سرمایہ کار اگلے اقدام کا باعث بن سکتے ہیں

جولائی میں AI شیئرز میں شدید گراؤنڈ ہوا، "سٹار" ہائی لیوریج AI فنڈ نے ایک ماہ میں 67% کا بڑا نقصان اٹھایا اور مجبوراً کاسٹل سیکورٹیز کو ڈسکاؤنٹ پر فروخت کرنا پڑا۔ جے پی مورگن نے انتباہ کیا کہ بار بار بند ہونے کے بعد ادارہ جات کی AI اثاثوں کو قبول کرنے کی صلاحیت میں شدید کمی آئی ہے، اگلے مارکیٹ موشن صرف ریٹیل انویسٹرز کے فنڈز پر منحصر ہوں گے۔

ذکاﺅ کی ٹریڈنگ کی لہر اب ایک سخت امتحان کا سامنا کر رہی ہے۔ جولائی میں، ذکاﺅ سے متعلقہ شیئرز کے بڑے پیمانے پر اتار چڑھاؤ کے ساتھ، کئی مشہور ہارٹ فنڈز میں واضح نقصان ہوا، جس میں بلند لیوریج والی AI فنڈ Situational Awareness بھی شامل ہے، جسے مارجن کال کے دباؤ کے باعث، اپنے زیادہ تر شیئرز کا پورٹ فولیو سیٹلیڈ (Citadel) کو بڑے فروٹ پر فروخت کرنا پڑا۔

سیچوئیشنل ایورینس فنڈ نے جولائی میں 67% کی گراؤنڈ کے ساتھ اس AI ٹریڈنگ ریورسل کے دوران ایک اہم متاثرہ کیس بن گیا۔ سیمی کنڈکٹرز اور ٹیکنالوجی اسٹاکس کے تیزی سے گرنے کے باعث، فنڈ کو مارجن کی ضروریات پوری کرنے کے لیے بڑی تعداد میں عوامی مارکیٹ اسٹاکس فروخت کرنی پڑی۔ اس کے علاوہ، مارکیٹ نے ٹیک گینٹس کی AI انفراسٹرکچر انویسٹمنٹس کی قابلِ استمراریت پر دوبارہ غور شروع کر دیا، جس سے متعلقہ اسٹاکس پر مزید دباؤ پڑا۔

یہ تبدیلی پچھلے کچھ سالوں میں بہترین کارکردگی دکھانے والے AI اور ٹیکنالوجی ٹریڈنگ کا واضح اُلٹا موڑ ہے۔

تحقیقی ادارے PivotalPath کے اعداد و شمار کے مطابق، ٹیکنالوجی، میڈیا اور ٹیلیکام (TMT) اسٹاکس کی حکمت عملی کا ہیج فنڈ انڈیکس جولائی میں 10 فیصد گر گیا، جو اس ادارے کے تمام حکمت عملی انڈیکسز میں سب سے بڑا ماہانہ کمی ہے۔ یہ ڈیٹا Situational Awareness کے مجبوری بیچنے کو شامل نہیں کرتا، جس کا مطلب ہے کہ دیگر ٹیک فنڈز بھی سیمی کنڈکٹر اور اسٹورج چپس کے اسٹاکس پر مجبوری کمی کا تجربہ کر سکتے ہیں۔

پیوٹل پیتھ کے بانی جون کیپلیس نے کہا کہ اس سال جون تک، گزشتہ تین سالوں میں اس قسم کے ٹریڈنگ کا سالانہ اوسط منافع تقریباً 25 فیصد رہا، لیکن جولائی میں مارکیٹ کا انداز اچانک بدل گیا اور متعلقہ اسٹریٹجیز تمام متاثر ہو گئیں۔ "جب یہ رجحانات اتنی تیزی سے الٹ جائیں تو مختلف فنڈ مینجروں کے درمیان ریسک مینجمنٹ کے فرق فوراً سامنے آ جاتے ہیں۔"

اس لیے کئی AI موضوع کے فنڈز کو شدید نقصان اٹھانا پڑا۔

ٹیکنالوجی میں سرمایہ کاری پر توجہ دینے والے ویل راک کیپٹل کے فلگشپ فنڈ نے جولائی میں 21.7% کی کمی دی، جس سے اس سال کا تقریباً نصف فائدہ ختم ہو گیا؛ جبکہ الٹیمیٹر کیپٹل کے AI فنڈ میں 11% کی کمی آئی۔ تاہم، چونکہ پہلے نصف سال میں AI کا بازار بہت مضبوط رہا، اس لیے دونوں کا اس سال تک کل فائدہ ترتیب سے 35.1% اور 34% رہا۔

دیگر ٹیک فنڈز کے نقصانات نسبتاً محدود رہے۔ ٹائگر جلوبل مینجمنٹ کے لانگ شارٹ فنڈ نے جولائی میں 4.8% کی کمی دی، جس سے سالانہ منافع 9.4% تک گھٹ گیا؛ اس کا انویسٹمنٹ فنڈ جو غیر فہرست شدہ اور فہرست شدہ کمپنیوں میں سرمایہ کاری کرتا ہے، جولائی میں 2.7% گرا، لیکن اب تک سالانہ 18.9% کا فائدہ دے رہا ہے۔

اس کے مقابلے میں، AI کے کم ایکسپوژر والے وائکنگ گلوبل انویسٹرز نے جولائی میں صرف 0.2% کی کمی دی اور سال بھر میں 2.5% کا فائدہ حاصل کیا۔

بہت سے متعدد اسٹریٹجی والے بڑے ادارے بھی متاثر ہوئے۔ ملینیم مینجمنٹ نے جولائی میں 2.1 فیصد کی کمی دی، اور اس سال کا منافع 8.2 فیصد تک کم ہو گیا؛ بالیسنسی ایسٹ مینجمنٹ نے 1.5 فیصد کمی دی، اور اس سال کا منافع صرف 1.2 فیصد رہ گیا؛ ویریشن فنڈ مینجمنٹ نے 1.1 فیصد کمی دی، اور اس سال کا منافع 4.5 فیصد تک کم ہو گیا۔

تاہم، بازار کی لہریں نے نئے فاتحین کو بھی پیدا کیا۔

"کم قیمت پر دیگر کمیتیں خریدنے" کے لیے مشہور کاسٹل انسٹیمنٹس نے موقع استعمال کرتے ہوئے سیچوئیشنل ایورینس کے بڑے اسٹاک اثاثوں کو تقریباً 10 فیصد کی ڈسکاؤنٹ پر خریدا۔ یہ ٹرانزیکشن نے کاسٹل سیکورٹیز کے فلگشپ فنڈ کو جولائی میں 5.9 فیصد کا فائدہ دیا، جس سے سال بھر میں کل منافع 12 فیصد ہو گیا، جس سے یہ AI کی فروخت کے دوران کم تعداد میں فائدہ اٹھانے والوں میں شامل ہو گیا۔

موقعیاتی آگاہی کے بعد سرمایہ کاری کے مارکیٹ میں واپسی۔ ایک جانکار کے مطابق، اس فنڈ نے اس ہفتے ایک غیر لسٹڈ کمپنی میں 4 ارب ڈالر کا اضافہ کیا ہے، لیکن مخصوص ہدف ابھی تک فاش نہیں کیا گیا ہے۔

جے پی مورگن کا خیال ہے کہ جولائی کا شدید ایڈجسٹمنٹ مستقبل کی AI ٹریڈنگ ساخت کو بدل سکتا ہے۔

جولائی میں، جس نے AI مارکیٹ کے اُچھال کو بڑھایا تھا، وہ سیمی کنڈکٹر سیکٹر شدید تصحیح کا شکار ہوا۔ فیلیڈیلیا سیمی کنڈکٹر انڈیکس (SOX) نے ایک ماہ میں 21 فیصد کی گرنے کی شرح ریکارڈ کی، جو 2008 کے بعد سے سب سے خراب کارکردگی میں سے ایک ہے۔ سرمایہ کار اب خوف کر رہے ہیں کہ کیا کمپنیوں کے AI انفراسٹرکچر پر کئی ارب ڈالر کے مستقل انvestments کا آخر میں کافی ریٹرن حاصل ہو پائے گا۔

جیمی ڈیمن، جے پی مورگن کے سی ای او، کا کہنا ہے کہ مارکیٹ کی لیوریج، جس میں فرسٹ ڈیلر، ہیج فنڈ، ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز اور ٹریزری مارکیٹ آربٹریج شامل ہیں، اعلیٰ سطح پر ہے۔

"بازار کی لیوریج بہت زیادہ ہے،" ڈیمن نے بدھ کو CNBC کے ساتھ انٹرویو میں کہا، "جب ایسا ہوتا ہے، تو بازار میں تیزی سے بے چینی کا امکان زیادہ ہوتا ہے اور لوگ اس سے پریشان ہوتے ہیں۔"

جے پی مورگن کے استاد نکولاس پینیگرٹزوجلو کا خیال ہے کہ اس نقصان کے بعد، ہیج فنڈز اپنے خطرہ کنٹرول کو مضبوط کر سکتے ہیں اور اپنی پوزیشن لِمٹس بڑھا سکتے ہیں، جس سے ان کی لمبے مدت تک اعلیٰ تھریل والے ٹیکنالوجی اسٹاکس رکھنے کی صلاحیت کم ہو جائے گی۔ اس کے علاوہ، مین بروکر بھی اس قسم کے اسٹریٹجیز کو فراہم کردہ فنانسنگ کے سائز کو کم کر سکتے ہیں۔

پینیگرٹزوجلو نے انتباہ دیا کہ اگر ادارتی فنڈز کی AI ٹریڈنگ کی صلاحیت لمبے عرصے تک کم ہوتی رہی، تو ٹیکنالوجی اسٹاکس کا رجحان مزید گھریلو سرمایہ کاروں پر منحصر ہو جائے گا۔

ٹیکنالوجی ٹریڈنگ کا مستقبل ممکنہ طور پر معمولی سرمایہ کاروں کے فنڈز پر زیادہ انحصار کرے گا، اس لیے لیوریج ETFs، معمولی سرمایہ کاروں کے آپشن ٹریڈنگ اور مارجن اکاؤنٹس کی لہروں کے اثرات کے لیے زیادہ عرضی ہوگا۔

اس کا مطلب یہ ہے کہ AI مارکیٹ کا اگلا مرحلہ صرف ادارتی سرمایہ کاروں کے درمیان مقابلہ نہیں ہوگا، بلکہ یہ بھی انحصار کرے گا کہ روزمرہ کے سرمایہ کار کیا جاری رکھ سکتے ہیں اعلیٰ قیمت والے ٹیکنالوجی اثاثوں کو۔ جب مارکیٹ AI کی ترقی کی کہانیوں کی تلاش سے ٹرینز کی حقیقی منافع بخشی پر توجہ دینے لگے گی، تو پچھلے کچھ سالوں کے سب سے زیادہ مصروف ٹریڈز نئے دباؤ کے امتحان میں داخل ہو رہے ہیں۔