جے پی مورگن نے چेतاؤ کیا ہے کہ ستمبر میں بانڈ ییلڈز میں اضافہ عالمی اسٹاکس کو خطرے میں ڈال سکتا ہے

بانڈ مارکیٹ خطرے کے نشانات دے رہی ہے، اور جے پی مورگن مالکانہ سرمایہ کاروں کو توجہ دینے کی درخواست کر رہا ہے۔ جے پی مورگن پرائیویٹ بینک کی عالمی سرمایہ کاری حکمت عملی کی ملکہ، گریس پیٹرز نے بلومبرگ ٹیلی ویژن کو بتایا کہ بانڈ یields کا 5% سے 5.25% تک بڑھنا، جو تاریخی طور پر فکسڈ انکم مارکیٹس کے لیے سب سے مشکل مہینوں میں سے ایک ہے، اس کا اسٹاک ویلیویشن پر اہم خطرہ ہے۔

اس کی انتباہ ایسے لمحے میں آتی ہے جب دنیا بھر میں فائدہ کی شرحیں وہ سطحیں چھو چکی ہیں جو کئی سالوں، یا کچھ معاملات میں دہائیوں سے نہیں دیکھی گئیں۔ امریکہ کی 10 سالہ خزانہ کی شرح تقریباً 4.8% تک پہنچ گئی ہے، جو تقریباً تین سالوں کی اونچائی ہے، جبکہ جاپان کی 10 سالہ حکومتی بانڈ کی شرح 1996 کے بعد پہلی بار 3% سے آگے نکل گئی ہے۔ جبکہ برطانیہ کی 30 سالہ جلٹس کی شرح 1998 کے بعد کی پہلی بار حاصل کی گئی ہے۔

پیٹرز نے موجودہ ماحول کو ایک جانے پہچانے مارکیٹ محاورے کے ذریعے بیان کیا: سرمایہ کار ایک “فکر کی دیوار” پر چڑھ رہے ہیں۔ اس بانڈ سیل آف کی وجہ ایک ایسا مجموعہ طاقتوں ہے جو کئی ماہ سے ابال رہی ہیں۔ متعدد بڑی معیشتोں میں مستقل مزاجی سے مہنگائی مرکزی بینکوں کے اہداف سے زیادہ برقرار ہے۔ جزوی طور پر جغرافیائی تنازعات کے باعث تیل کی قیمتوں میں اضافہ، مہنگائی کے آگ کو مزید تقویت دے رہا ہے۔ اور مرکزی بینکوں کے سود کی شرح کے مستقبل کے بارے میں عام تجدید نظر نے فکسڈ انکم مارکیٹس کو جبری طور پر دوبارہ قیمت دینے پر مجبور کر دیا ہے۔

بانڈز کے لیے ستمبر کا خراب مہینہ ہونے کا رجحان بے چینی میں مزید اضافہ کرتا ہے۔ پچھلے دہے میں، یہ عالمی فکسڈ انکم کی کارکردگی کے لیے لگاتار کمزور ترین اوقات میں سے ایک رہا ہے۔

فیڈرل ریزرو، یورپی مرکزی بینک اور جاپانی بینک تمام ا inflation اور توانائی کی قیمتوں کے دباؤ کے جواب میں اپنی پالیسی کے منظر نامے کو تبدیل کر رہے ہیں۔ جاپان کی صورتحال شاید سب سے زیادہ تاثر انگیز ہے۔ جاپانی بینک نے تقریباً تین دہائیوں تک شرحوں کو صفر یا اس سے نیچے رکھنے پر زور دیا ہے۔ اس کا 10 سالہ فائدہ اب 3% کی سطح تک پہنچ گیا ہے، جو 1996 میں دیکھا گیا تھا، جو جاپانی مالیاتی پالیسی میں ایک ٹیکٹونک تبدیلی کا اشارہ ہے۔

جے پی مورگن کے سب لوگ خبردار نہیں کر رہے۔ کچھ بینک کے ایکوٹی اسٹریٹجسٹس عالمی اسٹاکس کے بارے میں محتاط طور پر مثبت رہے ہیں، جو اپنی اس رائے کی بنیاد ان کے یہ کہنے پر رکھتے ہیں کہ مضبوط منافع کا جذبہ حقیقی طور پر مضبوط معاشی سرگرمیوں کی وجہ سے ہے، صرف مالی انجینئرنگ یا متھل ایسپنشن کی وجہ سے نہیں۔

بندز کی فروخت کے باوجود، بڑے اشاریہ جات کو اُچھالنے والی آمدنیوں کے معمولی اثرات کی طرح تیز اصلاح نہیں ہوئی ہے۔ 10 سالہ بانڈ پر 4.8% پر، امریکی بانڈ مارکیٹ ایسا ریٹ فراہم کر رہا ہے جسے بہت سے ایکوٹی سیکٹرز خطرے کے تناظر میں مطابقت نہیں کر پا رہے۔ آمدنی کو پیٹرز کے خطرناک علاقہ 5% سے 5.25% تک پہنچائیں، تو ریاضی مزید اسٹاکس کے خلاف ہو جائے گی۔