جpnی یین ستمبر 2026 کے اوائل میں ایک ڈالر کے لیے تقریباً 155.8 تک پہنچ گیا، جو پانچ ماہ میں گرین بیک کے خلاف اس کا سب سے مضبوط ریڈنگ تھا۔ یہ ایک قابلِ ذکر موڑ ہے، کیونکہ صرف کچھ ہفتے پہلے یہ کرنسی 164 فی ڈالر کے قریب تھی، ایک سطح جو تقریباً چار دہائیوں سے نہیں دیکھی گئی تھی۔
ایک ریکارڈ توڑنے والی مداخلت کی مہم
جاپانی اداروں نے جولائی اور اگست 2026 کے دوران یین خریدنے پر حیرت انگیز 15.39 تریلین یین خرچ کیے، جو تاریخ میں سب سے بڑا مداخلتی کیمپین ہے۔ اس کا اندازہ لگانے کے لیے، یہ صرف دو ماہ میں تقریباً 100 ارب امریکی ڈالر کی کرنسی مارکیٹ کی طاقت کا استعمال ہے۔
جپانی یین پورے گرمی کے موسم کے دوران لگاتار بگڑتے رہا، جس نے زیادہ تر موسم کے دوران ڈالر کے مقابلے میں 159 سے 164 کے دائرے میں ٹریڈنگ کی۔ جولائی میں اس کا سب سے کم نقطہ آیا، جب یہ جوڑا تقریباً 164 تک پہنچ گیا، جس سے یین ڈالر کے مقابلے میں 40 سال کے سب سے کم سطح کے قریب پہنچ گیا۔
بنیادی وجوہ پہلے سے جانی جانے والی تھی: امریکہ اور جاپان کے بیچ سود کے درمیان مستقل فرق۔ جبکہ فیڈرل ریزرو نے تخلیق کو روکنے کے لیے سود کی شرحیں بلند رکھیں، جاپانی بینک نے اپنی نسبتاً ڈووش پالیسی برقرار رکھی۔ یہ فرق تجارتیوں کے لیے سستے یین ادھار لینے اور زیادہ سود دینے والے ڈالر کے اثاثوں میں پیسہ لگانے کو ایک آسان فیصلہ بناتا ہے، جسے کیری ٹریڈ کہا جاتا ہے۔
ستمبر کے پہلے ہفتے تک، مداخلت کی مہم واضح طور پر تیز ہو گئی۔ 2 ستمبر کو USD/JPY 160 کے کم سطح سے 7 ستمبر تک لگभग 155.83 تک گر گیا، جو ایک ہفتے سے کم وقت میں پانچ یین سے زیادہ کا رجحان تھا۔
rallies کے پیچھے کی پالیسی گٹھجوت
فینانس منیسٹر ساتسکی کاتایاما اور اعلیٰ کرنسی افسر اتسوشی میمورا نے یین کو ایسی سطح پر واپس لانے کے بارے میں آواز اٹھائی ہے جو معاشی بنیادوں کو بہتر طریقے سے ظاہر کرے۔ جے بی او گورنر کازو ایڈا نے پالیسی میں تبدیلی کے لیے کھلے رہنے کا اشارہ کیا ہے۔ امریکی خزانہ دار سکاٹ بیسینٹ نے یین کے مضبوط ہونے کے بارے میں مثبت تبصرے کیے ہیں، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ واشنگٹن جاپانی کرنسی کے خلاف ڈالر کمزور ہونے کے بارے میں بالکل ناراض نہیں ہے۔
اس دیپلومیٹک تعاون نے مارکیٹ کی توقعات کو کافی حد تک تبدیل کر دیا ہے۔ ٹریڈرز اب اس امکان کو مدنظر رکھ رہے ہیں کہ BOJ اپنے ستمبر 2026 کے اجلاس میں شرح سود بڑھا سکتی ہے۔ شرح سود بڑھانے کا صرف امکان، چاہے وہ عملی شکل اختیار کرے یا نہ کرے، جن مہینوں سے ین پر بوجھ بنے ہوئے تھے، کچھ سپیکولیٹو شارٹ پوزیشنز کو الگ کرنے کے لیے کافی رہا ہے۔
جپانی یین کی طاقت کا عالمی مارکیٹس پر کیا اثر ہے
ایک مضبوط یین عام طور پر جاپانی اسٹاکس پر دباؤ ڈالتا ہے، خاص طور پر برآمد کنندگان جن کی خارجی آمدنی ایک مہنگی گھریلو کرنسی میں تبدیل ہونے پر کم ہو جاتی ہے۔ نککے 225 عام طور پر یین کے برعکس حرکت کرتا ہے، اور جاپانی اسٹاکس میں سرمایہ کاروں کو اس سرگرم دباؤ کے لیے تیار رہنا چاہیے۔
جاپانی ادارے دنیا کے بیرونی بانڈز، خاص طور پر امریکی ٹریژریز کے سب سے بڑے مالکان میں شامل ہیں۔ ایک مضبوط یین ان سرمایہ کاروں کے لیے ہیڈجنگ لاگت کو کم کرتا ہے، جس سے بیرونی بانڈ ملکیتیں زیادہ جذاب بن سکتی ہیں۔ لیکن اگر جاپانی بینک اصل میں شرحوں میں اضافہ کرتا ہے، تو زیادہ ملکی فائدہ شرحیں کچھ سرمایہ کو واپس ملک لے آ سکتی ہیں، جس سے ٹریژری شرحوں پر مزید تھوڑا دباؤ پڑے گا۔
کیری ٹریڈ انوائنڈ سب سے فوری فکر عام خطرے والے اثاثوں کے لیے ہے۔ جب یین فنڈڈ کیری ٹریڈز کو لکویڈ کیا جاتا ہے، تو اکثر اس کے ساتھ اسٹاک، نمکین مارکیٹ کی کرنسیوں، اور دیگر خطرے سے متاثرہ اثاثوں میں فروخت ہوتی ہے۔ اگست 2024 کا کیری ٹریڈ بلو اپ، جس نے عالمی مارکیٹس کو تھوڑی دیر کے لیے ہلا دیا، یہ تازہ ترین یاد دہانی ہے کہ یہ انوائنڈز کتنے بے ترتیب ہو سکتے ہیں۔