جاپان نے صرف ایک دن میں اپنی کرنسی کی حفاظت کے لیے تقریباً 59 ارب ڈالر خرچ کیے۔ یہ رقم ایک لمحے کے لیے سوچنے کے قابل ہے، کیونکہ یہ غلطی نہیں ہے۔
اتسوشی میمورا، جاپان کے بین الاقوامی معاملات کے لیے مالیاتی نائب وزیر، نے 31 جولائی کو تصدیق کی کہ ٹوکیو نے یین خریدنے والے بڑے پیمانے پر مداخلتی کارروائیاں کی ہیں اور خارجی ادائیگی کے مارکیٹ میں جاری اتار چڑھاؤ کو منظم کرنے کے لیے جاپانی بینک کے ساتھ قریب سے کام کر رہا ہے۔ اس نے FIMA Repo Facility، جو امریکہ کے فیڈرل ریزرو کے ذریعہ چلایا جاتا ہے، کو امریکہ کے ٹریزری ہولڈنگز کو براہ راست بیچے بغیر ڈالر کی مایوسی حاصل کرنے کے لیے جاپانی اداروں کے لیے دستیاب ایک آپشن کے طور پر بھی اٹھایا۔
FIMA ریپو سہولت دراصل کیا ہے، اور جاپان نے اس کا ذکر کیوں کیا
FIMA ریپو سہولت کو مہم کے دوران ایک طارئہ آلہ کے طور پر 2020 میں شروع کیا گیا۔ اس سے خارجی مرکزی بینکوں اور مالیاتی اداروں کو فیڈ کے ساتھ ریپو معاہدوں کے ذریعے امریکی ٹریژریز کو ڈالروں کے لیے عارضی طور پر تبادلہ کرنے کی اجازت ہے۔
جاپان کے لیے عملی فائدہ اہم ہے۔ اگر ٹوکیو کو کرنسی مارکیٹس میں مداخلت کے لیے ڈالروں کی ضرورت ہو، تو ایک اختیار ٹریژریز کو براہ راست بیچنا ہے۔ لیکن بڑے پیمانے پر ٹریژریز کی فروخت سے امریکی فائدہ شرحوں پر مثبت دباؤ پڑتا ہے، جس سے فیڈ کے لیے چیزیں پیچیدہ ہو جاتی ہیں اور دونوں حکومتوں کے درمیان وسیع تعلقات پر دباؤ پڑتا ہے۔ FIMA راستہ اس مسئلے سے بچنے کے لیے ٹریژریز کو ٹھنڈا رکھتا ہے جبکہ جاپان اپنی ضرورت کے مطابق مالیاتی نقدینہ حاصل کرتا ہے۔
یین کا سخت گرما، اور اس کی وجہ
جاپان کے بینک نے سالوں تک انتہائی سستی نقدی پالیسی کو برقرار رکھا ہے۔ دوسری طرف، فیڈ نے سود کو بلند رکھا ہے تاکہ سود کو روکا جا سکے۔ یہ فرق یین کو کیری ٹریڈ کے لیے قدرتی فنڈنگ کرنسی بناتا ہے، جہاں سرمایہ کار یین میں سستا ادھار لیتے ہیں اور ان فنڈز کو دوسری جگہوں پر زیادہ سود دینے والے اثاثوں میں لگاتے ہیں۔
انرجی مارکیٹس نے مزید ایک درجہ دباؤ شامل کر دیا ہے۔ جاپان ایک بڑا انرجی درآمد کنندہ ہے، اور عالمی انرجی لاگتوں میں اضافہ کا مطلب ہے کہ تیل اور گیس کی ادائیگی کے لیے زیادہ ین کو تبدیل کیا جا رہا ہے، جس سے کرنسی پر ساختی فروخت کا دباؤ بڑھ رہا ہے۔
میمورا نے یہ بھی نوٹ کیا کہ امریکہ کی جاپان کے اقدامات کے لیے حمایت صرف اسے "نفسیاتی تسلی" کہنا سے زیادہ ہے۔ کیا اس کا مطلب واضح تعاون، اگھر کی اطلاع، یا FIMA جیسے سہولیات تک رسائی ہے، اس بات پر ان تفصیلات کا انحصار ہے جو مکمل طور پر عوامی نہیں ہیں۔
اس کا مارکیٹس اور وسیع کرنسی کے منظر نامے کے لیے کیا مطلب ہے
ایسے ٹریڈرز کے لیے جو یو ایس ڈی/جے پی ای کے جوڑے پر نظر رکھ رہے ہیں، ہسٹری کی تصدیق کرتی ہے کہ جاپانی ادارے کے پاس جب ین اس طرح حرکت کرتا ہے کہ وہ اسے بے ترتیب سمجھتے ہیں، تو ان کے پاس فیصلہ کن طور پر کارروائی کرنے کا ارادہ اور وسائل دونوں موجود ہیں۔ 59 ارب ڈالر کا رقم ایک قابل اعتماد روک تھام ہے۔
ہدایت کونسل کا زاویہ بھی دیکھنے کے قابل ہے۔ اگر امریکہ جاپان کی مداخلت کی کوششوں کا فعال طور پر ساتھ دے رہا ہے، تو یہ ایک ایسے معاملے میں جغرافیائی سیاسی پہلو شامل کرتا ہے جسے عام طور پر صرف مالیاتی پالیسی کے سوال کے طور پر سمجھا جاتا ہے۔ اس قسم کی کرنسی ڈپلومیسی نئی نہیں ہے، لیکن 1980 کی دہائی کے پلازا ایکورڈ جیسے فارمل معاہدوں کے باہر اس سے کم عام ہے۔ میمورا کے تبصرے سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ اس معاملے پر ٹوکیو اور واشنگٹن کے درمیان تعلقات معیاری دیپلومیٹک بولر پلیٹ سے زیادہ فعال ہیں۔
جس طرح روایتی مالیات اور ڈیجیٹل اثاثوں کے تقاطع کا جائزہ لیا جا رہا ہے، جاپان کے جواب میں کریپٹو سے متعلق کوئی ٹولز یا حوالے نہ ہونا اپنا ایک سگنل ہے۔ یہاں کا منصوبہ اسٹیبل کوائنز یا ٹوکنائزڈ ریزروز نہیں، بلکہ سوورین بانڈز، مرکزی بینک کے سویپ لائنز، اور مربوط G7 ڈپلومیسی ہے۔