جاپان نے ایک نیا ریکارڈ قائم کر دیا جسے ٹوکیو کے مالیاتی وزارت نے توڑنا نہیں چاہا تھا۔ گزشتہ مہینے حکومت نے خارجی ادائیگیوں کے تداخل پر 15.4 ٹریلین ین خرچ کیے، جو ملک کی تاریخ میں سب سے بڑا ایک ماہ کا کرنسی دفاع آپریشن ہے۔
اس کا مطلب یہ ہے کہ ین خریدنے اور اس کے ڈالر کے خلاف گرنے کو روکنے کے لیے صرف کچھ ہفتوں میں تقریباً 100 ارب ڈالر لگائے گئے۔
تدریجی طور پر بڑھتی ہوئی نمونہ
یہ نیا ریکارڈ پہلے سے موجودہ استثنائی مداخلت کے سال کو پار کر جاتا ہے۔ 2024 میں، جاپان نے اپنے کرنسی کو مستحکم رکھنے کے لیے پورے سال کے دوران تقریباً 15.3 ٹریلین یین (تقریباً 99 ارب ڈالر) خرچ کیے۔ اس بات کا یہ ثبوت ہے کہ اب ایک واحد ماہ پہلے کے پورے سال کے خرچ کے برابر ہو گیا ہے، جو یہاں کی رفتار کے بارے میں آپ کو سب کچھ بتاتا ہے۔
پچھلا ماہانہ ریکارڈ اپریل کے آخر سے مئی 2024 تک قائم ہوا تھا، جب جاپان نے 9.8 ٹریلین یین متعین کیے۔
اس سال کے شروع میں، جاپان نے 30 اپریل کو اپنی سب سے بڑی ایک دنہ کی ین خریداری کی، جس میں ایک سیشن میں 6.28 تریلین ین خرچ کیے گئے۔ اپریل کے آخر اور مئی کے آخر کے درمیان، فنانس کے وزارت نے 11.73 تریلین ین (73 ارب امریکی ڈالر) مداخلتوں پر خرچ کیے۔
خارجی املاک کی مسئلہ
کرنسی مداخلت خالی هوا سے جادو کی گئی مفت رقم نہیں ہوتی۔ جاپان اس آپریشن کو فنڈ کرنے کے لیے امریکی ٹریژریز اور دیگر خارجی سیکورٹیز فروخت کرکے ڈالر جمع کرتا ہے، جنہیں وہ ین کے لیے فروخت کرتا ہے۔
وہ ڈراڈاؤن شروع ہو چکا ہے۔ صرف مئی میں جاپان کے خارجی املاک میں تقریباً 77 ارب ڈالر کی کمی آئی، جس کا بڑا سبب خارجی سیکورٹیز کی لیکویڈیشن تھی۔
ایک قابل ذکر ترقی: جاپان اور امریکہ نے اس سال جولائی اور اگست کے دوران 1998 کے بعد اپنا پہلا متناسق کرنسی مداخلت کیا۔
کیوں مداخلتیں مستقل نہیں ہوتیں
ہر جپانی یین خریدنے کے دور میں ایک عارضی باؤنس ملتا ہے، پھر بنیادی طاقتوں کا دوبارہ اظہار ہوتا ہے۔ امریکی اور جاپانی حکومتی بانڈز کے درمیان سود کا فرق، آمدنی کی تلاش کرنے والے سرمایہ کاروں کے لیے ڈالر رکھنا یین رکھنے کے مقابلے میں کہیں زیادہ جذاب بناتا ہے۔ جنوب مشرقی ایشیا میں جغرافیائی سیاسی تنشوں نے محفوظ گھر کے طور پر ڈالروں کی مانگ بڑھا دی ہے، جس سے یین پر مزید نیچے کی دباؤ بڑھا ہے۔
جاپان کے فنانس وزارت نے تاریخی طور پر اپنے مداخلات کو مخصوص ایکسچینج ریٹ مقرر کرنے کے بجائے، ازدیاد کی رفتار کو سست کرنے پر مرکوز رکھا ہے۔ مقصد نقصان کو کم کرنا ہے، خاص طور پر درآمد لاگت پر اثرات کو محدود رکھنا۔ جاپان اپنی توانائی کا بڑا حصہ اور اپنے کھانے کا اہم حصہ درآمد کرتا ہے، اس لیے کمزور یین ب без روزمرہ کی سامان کی قیمتوں میں براہ راست اضافہ کا سبب بناتا ہے۔
تجزیہ کاروں نے لگاتار اشارہ کیا ہے کہ یین کی قائم رکھنے والی استحکام کے لیے جاپانی بینک کو بیشتر جلدی سے سود کی شرحیں بڑھانے کی ضرورت ہوگی۔ زیادہ جاپانی سود کی شرحیں امریکہ کے ساتھ فرق کو کم کر دیں گی، جس سے یین میں منڈی کے اثاثوں سے پولیس کے بہاؤ کے لیے ترغیب کم ہو جائے گی۔ لیکن جاپانی بینک نے سود کی شرحوں میں اضافے پر احتیاط سے کام لیا ہے، کیونکہ وہ ایک ایسی معیشت کو دبات نہیں چاہتے جس نے دہائیوں تک مالیاتی انکماش سے لڑا ہے۔
جاپان امریکی ٹریژری سیکورٹیز کا سب سے بڑا خارجی مالک باقی ہے۔ یین کے مداخلت کے لیے ان ملکیت کی مستقل فروخت، جب سطح پر ہو، تو امریکی بانڈ یلڈز پر مثبت دباؤ ڈال سکتی ہے۔