جاپان کے فنانس وزارت 2027 کے مالی سال کے بجٹ کے لیے تیار ہے جو تمام غلط جگہوں پر ریکارڈ توڑ دے گا۔ حکومت صرف ب проц کی ادائیگیوں پر 16.6 ٹریلین یین خرچ کرنے کا منصوبہ بنائے ہوئے ہے۔ یہ رقم موجودہ قرض کی ادائیگی کا صرف اخراج ہے، اسے کم نہیں کرنا۔
کل قرض کی ادائیگی کی لاگت، جس میں سود کی ادائیگیوں اور بانڈ کی واپسی شامل ہے، 31.3 ٹریلین یین سے زیادہ ہونے کا تخمنا ہے۔
کیوں بل اتنے بڑھ رہا ہے
اہم ڈرائیور جاپانی حکومتی بانڈز کے لیے فرض کی گئی لمبے مدتی سود کی شرح میں تیزی سے اضافہ ہے۔ مالیاتی وزارت نے FY2026 میں 3.0% سے منصوبہ بندی کی فرضی شرح بڑھا کر FY2027 کے لیے 3.8% کر دی۔
جاپان کا قرضہ فی جی ڈی پی نسبت طویل عرصے سے جی 7 ممالک کے درمیان سب سے بدترین رہی ہے، اور زیادہ شرحیں اس مقدار کے قرضوں کو دوبارہ جاری کرنے کی لاگت کو کافی حد تک بڑھا دیتی ہیں۔
جاپان کے بینک نے دہائیوں تک انتہائی آسان شرائط کے بعد اپنی مالیاتی پالیسی کو تدریجاً نارمل کرنا شروع کر دیا ہے۔ جاپان کے بینک نے حال ہی میں اپنی پالیسی شرح کو 1.0% تک بڑھا دیا ہے، جو 31 سال کی بلند ترین سطح ہے۔
دباؤ میں ایک ملک کے لیے ریکارڈ بجٹ
سالانہ 2027 کے لیے کل بجٹ درخواستیں 130 تریلین یین سے زیادہ ہونے کی توقع ہے، جو صرف ایک سال پہلے سالانہ 2026 میں 122 تریلین یین کی پچھلی ریکارڈ کو پار کر جائیں گی۔
وزیر اعظم ساناے ٹاکاچی کی حکومت نے ترقیاتی حکمت عملی کے اقدامات کے لیے روایتی خرچ کی سیلیں ختم کر دی ہیں۔ دفاع کو 8.9 تریلین ین کا سرخی والانہیں تفویض کیا گیا ہے۔ معیشت، تجارت اور صنعت کا وزارت تقریباً 7.7 تریلین ین کا تقسیم کرنا چاہتا ہے، جس میں AI اور سیمی کنڈکٹر سرمایہ کاری پر زور دیا گیا ہے۔ تعلیم کے لیے تقریباً 8.7 تریلین ین مختص کیے گئے ہیں، جبکہ سماجی تحفظ پر خرچ میں تقریباً 390 ارب ین کا اضافہ کیا جائے گا۔
بانڈ مارکیٹ کے اثرات اور فنانسی برقرار رکھنا
جاپان کی حکومت کو اس خرچ کو فنڈ کرنے کے لیے نئے بانڈ جاری کرنے پر زیادہ انحصار کرتے رہنے کی توقع ہے۔ بجٹ منصوبہ بندی کے مقاصد کے لیے فرض کی گئی 3.8% سود کی شرح حالیہ ماہوں میں 10 سالہ JGB کے منافع کے مقابلے میں نوٹ کرنے لائق طور پر زیادہ ہے، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ فنانس وزارت ایک سیفٹی کوشش شامل کر رہی ہے۔
عالمی بانڈ مارکیٹس کے لیے، جاپان کی صورتحال اہم ہے کیونکہ یہ دنیا کا سب سے بڑا قرض دہندہ ملک اور امریکی ٹریژریز کا ایک بہت بڑا مالک ہے۔ اگر ملکی فائدہ شرحیں بڑھ کر جے جی بیز کو غیر ملکی بانڈز کے مقابلے میں زیادہ پرکشش بناتی ہیں، تو جاپانی ادارتی سرمایہ کار اپنی پولیس کو واپس لے سکتے ہیں، جس سے دوسرے حکومتی قرضوں کے مارکیٹس میں فائدہ شرحوں پر مثبت دباؤ پڑے گا۔