جاپان اور امریکہ نے نایا ملٹی جوائنٹ انٹروینشن کیا، جس سے کرپٹو مارکیٹس متاثر ہوئے

جاپان اور امریکا نے صرف 15 سال بعد کچھ کیا ہے۔ دونوں ممالک نے اگست 1 کے قریب یین خریدنے والی مختصہ مداخلت کی، جس نے یین کے ڈالر کے مقابلے میں 163 تک گرنے والے، چار دہائیوں کا سب سے کمزور سطح تک پہنچنے والے کرنسی کے پتھراؤ کو روکا۔

جاپان کے فنانس وزارت نے 3 اگست کو اس اقدام کی تصدیق کی، جس سے واضح ہوا کہ یہ ایک مرتبہ کا واقعہ نہیں تھا۔ افسران نے اگر ضرورت پڑی تو دوبارہ کارروائی کرنے کی تیاری کا اظہار کیا، جس کی حمایت 36.58 ارب امریکی ڈالر کے اندازہ لگائے گئے خرچ سے ہو رہی ہے جو کرنسی کو مضبوط بنانے کے لیے استعمال ہو رہا ہے۔

جپانی یین کئی ماہ سے آزادانہ گراؤٹ میں تھا، جس کا سبب امریکہ اور جاپان کے سود کے درمیان بڑے فرق تھا۔ جبکہ فیڈ نے سود کو بلند رکھا ہے، جاپانی مرکزی بینک نے نسبتاً آزاد پالیسی برقرار رکھی ہے۔ یہ فرق یین کو کیری ٹریڈ کے لیے ایک مقبول فنڈنگ کرنسی بنادیا، جہاں سرمایہ کار کم سود والے یین میں ادھار لیتے ہیں اور رقم زیادہ سود والے اثاثوں میں لگا دیتے ہیں۔

وزیر اعظم ساناے ٹاکاچی اور وزیر مالیہ ساتسکی کاتاےاما نے کئی ہفتے سے اپنی ناراضگی کا اظہار کیا تھا، جیسے یین کی حرکت کو “(speculative and highly abnormal)” کہا تھا۔

امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے ملکی مداخلت کو علیحدگی سے تسلیم کیا، جسے امریکہ-جاپان تعاون کی تجدید اور عالمی معیشت کے تحفظ کا ایک اقدام قرار دیا۔ آخری بار جب ان دو ممالک نے یین خریدنے کے لیے مل کر کام کیا تھا، وہ 2011ء میں تباہ کن ٹوہوکو زلزلہ اور سونامی کے بعد تھا۔

ٹریڈرز جاپانی یین کو سستے میں ادھار لیتے ہیں، اسے ڈالر یا دیگر کرنسیوں میں کنورٹ کرتے ہیں، اور کرپٹو سمیت جوکھم والے اثاثوں میں سرمایہ کاری کرتے ہیں۔ جب ایسی مداخلت کی وجہ سے یین کی قیمت بڑھ جاتی ہے، تو یہ ٹریڈز اچانک ناکام ہو جاتے ہیں۔ قرض لینے والے اپنی پوزیشن بند کرنے کے لیے یین خریدنے کے لیے بھاگتے ہیں، جس سے یین مزید بڑھ جاتا ہے، جس کی وجہ سے مزید بندھن ہوتے ہیں۔

کرپٹو مارکیٹ کے مشاہدین نے مداخلت کے بعد بٹ کوائن اور ethereum دونوں میں نمایاں اتار چڑھاؤ کو نوٹ کر لیا ہے۔ جولائی اور اگست 2024 میں، ایک چھوٹا سا یین کیری ٹریڈ ان وائنڈ نے خطرناک اثاثوں میں تیز فروخت کا باعث بنایا، جس میں بٹ کوائن کچھ دنوں میں نمایاں طور پر گر گیا۔

ایک ڈالر کے 163 یین پر، کرنسی 40 سال کی سب سے کمزور حالت میں تھی، جس کا مطلب تھا کہ کیری ٹریڈ پوزیشنز لمبے عرصے تک جمع ہو رہی تھیں۔

جاپان کے اس مداخلت پر خرچ کیے گئے 36.58 ارب ڈالر کافی بڑی رقم ہے، لیکن جاپان کے خارجہ تبادلہ کے ذخائر صرف اتنے ہی عرصے تک اس قسم کے خرچ کو برقرار رکھ سکتے ہیں، جب تک کہ جاپانی بینک سے وسیع پالیسی تبدیلی نہ ہو۔ اگر BOJ شرح سود پر اپنی پوزیشن برقرار رکھتا ہے، تو مداخلت ایک سپیڈ بمب بن جاتی ہے، تبدیلی کا رجحان نہیں۔ 2022 اور 2024 میں، جاپان نے منفرد مداخلتیں کیں جنہوں نے وقت حاصل کیا لیکن ین کی گرنے کا رجحان مستقل طور پر الٹ نہیں پایا۔

اس مداخلت کی مشترکہ طبیعت کچھ حد تک حساب کتاب بدل دیتی ہے۔ امریکہ کے فعال حصہ لینے سے جاپان کے اکیلے کام کرنے کے مقابلے میں بازار کو زیادہ طاقتور سگنل ملتا ہے، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ واشنگٹن ین کی کمزوری کو ایک نظام گت ریسک سمجھتا ہے۔