جاپان اور جنوبی کوریا نے نایاب مشترکہ کرنسی مداخلت کی

جاپان اور جنوبی کوریا نے ابھی فاریکس مارکیٹ پر ٹیم ورک کیا، اور ڈالر کو نقصان پہنچا۔ 30 جولائی کو، ان دو ایشیائی معاشی طاقتوں نے ایک نایاب مسلسل مداخلت کی، جس میں جاپان کے فنانس منٹری نے ین خریدا جبکہ جنوبی کوریائی اداروں نے وون کو مضبوط بنانے کے لیے ڈالر فروخت کیے۔ ین نے ایک دن کے اندر 3 فیصد سے زائد کا اضافہ کرکے تقریباً 157.8 فی ڈالر کا رخ کیا، جو تقریباً دو سال میں اس کا بہترین اکیلہ دن کا عمل تھا۔ وون میں تقریباً 2 فیصد کا اضافہ ہوا، جس سے یہ نو ماہ کا بلند ترین سطح تک پہنچ گیا۔

یہ دو ممالک اکثر ایسا نہیں کرتے۔ جاپان اور جنوبی کوریا کی آخری بار مل کر کرنسی مارکیٹ میں داخلہ 2011ء میں ہوا تھا، جب ٹوہوکو زلزلہ آیا تھا۔

یہ مداخلت نیویارک ٹریڈنگ گھنٹوں کے دوران ہوئی، جو ایک عمدہ وقت کا انتخاب تھا جس کا مقصد اس وقت امریکی ڈالر کی مائعیت سب سے زیادہ ہونے پر اثر انداز ہونا تھا۔ جاپانی اداروں نے ڈالروں کی فروخت کی اور ین خریدا، جبکہ جنوبی کوریائی افسران نے ون کے لیے بھی اسی منصوبے کو اپنایا۔ اس اقدام کو امریکی فیڈرل ریزرو کے شرح سود کے جائزہ لینے سے متعلق خاموش حمایت کا فائدہ حاصل ہوا۔

جے این ای کی قیمت مداخلت کے قبل 40 سال کے کم سطح کے قریب ٹریڈ ہو رہی تھی۔ جاپان نے 2026 کے دوران جے این ای کی حفاظت کے لیے بھاری خرچ کیا ہے، جس میں سال کے شروع میں 73 ارب ڈالر سے زائد مداخلت کے فنڈز خرچ ہو چکے ہیں۔ ٹوکیو کا سیول کو شامل کرنے کا فیصلہ کرنا اس بات کا ثبوت ہے کہ اکیلے کوششیں کافی نہیں رہ گئی تھیں۔

ہنگامی اقدام کے ایک دن بعد، 31 جولائی کو، جاپان کے بینک نے اپنی سود کی شرح 1% پر مستقل رکھی۔ لیکن ساتھ میں جاری بیان نے یہ سंکیت دیا کہ مستقل انفلیشنی دباؤ کے باعث سود کی شرح میں اضافہ اب بھی ممکن ہے۔

گزشتہ دو سالوں میں یین کیری ٹریڈ کرپٹو میں سب سے اہم میکرو طاقتوں میں سے ایک رہی ہے۔ ٹریڈرز سستے یین ادھار لیتے ہیں، انہیں ڈالر میں تبدیل کرتے ہیں، اور منافع کو زیادہ سود دینے والے اثاثوں، جن میں کرپٹو بھی شامل ہے، میں جمع کر دیتے ہیں۔ اچانک مضبوط یین اس ٹریڈ کو کم منافع بخش بناتا ہے اور تیزی سے پھانسی کھولنے کا باعث بنتا ہے۔ ہم نے اگست 2024 میں بالکل اسی طرز عمل کو دیکھا جب BOJ کے شاکنگ شرح سود میں اضافہ نے ایک تشدد پر مشتمل کیری ٹریڈ پھانسی کھولنے کا باعث بنایا جس نے عارضی طور پر بٹ کوائن کو گرا دیا۔

یین کے خلاف بیئرش بیٹس 11.65 ارب ڈالر سے زیادہ ہیں۔ ان پوزیشنز کے مجبورانہ ختم ہونے سے خطرناک اثاثوں سے پولیکی نکل جائے گی۔ مداخلت کے بعد نکی اور کوسپی دونوں میں فائدہ درج کیا گیا، تاہم تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اس ریلی کی استحکام کی کلید یہ ہے کہ جاپان کا بینک اصل شرحِ سود میں اضافہ کرتا ہے یا صرف اس کا اشارہ دے رہا ہے۔

اہم متغیر BOJ کا اگلا اقدام ہے۔ اگر جاپان نے شدید طور پر شرح سود بڑھایا، تو کیری ٹریڈ مزید منسوخ ہو جائے گا، اور ہم 2024 کے وسط میں مارکیٹس کو ہلا دینے والے اتار چڑھاؤ کی دوبارہ نمائش دیکھ سکتے ہیں۔

ٹریڈرز کو اگلے ہفتہ جن کے ساتھ ڈالر کے جوڑے پر توجہ دینی چاہیے۔ اگر 157.8 نئی فلور کے طور پر قائم رہے اور صرف ایک عارضی اضافہ نہ ہو، تو یہ نشان دے گا کہ مداخلت نے مستقل نتائج حاصل کیے ہیں۔ اگر قیمت دوبارہ 162 یا اس سے زیادہ کی طرف بڑھ جائے، تو یہ ظاہر کرتا ہے کہ مارکیٹ مرکزی بینکوں کا جھوٹ پکڑ رہی ہے۔

11.65 ارب امریکی ڈالر کے بیئرش ین پوزیشنز کے باوجود، اگر کرنسی میں تیز حرکت ہوئی تو یہ عالمی مارکیٹس میں لہریں پھیلا سکتی ہے۔ 2024 کا تجربہ کرپٹو ٹریڈرز کو سکھاتا ہے کہ ٹوکیو میں جو ہوتا ہے وہ وہاں تک محدود نہیں رہتا۔