جین اسٹریٹ، جو کونٹیٹاٹیف ٹریڈنگ کا طاقتور مرکز ہے اور جس نے تقریباً دہائی بھر تک لگभग فوق العادہ منافع بخش دکھایا ہے، بالآخر ایک بری ماہ گزار چکا ہے۔ ایک بہت بری ماہ۔
جولائی 2026 میں اس کمپنی کو تقریباً 15 ارب ڈالر کا نقصان ہوا، جس سے 2016 کے بعد پہلی بار منفی ماہ کا ریکارڈ بن گیا اور کمپنی کی تاریخ میں سب سے بڑا ایک ماہہ نقصان ہوا۔ جون کے مقابلے میں آمدنی میں تقریباً 25 فیصد کی کمی آئی، جو ایک ایسی کمپنی کے لیے حیرت انگیز اُلٹا موڑ ہے جس کے ٹریڈنگ ڈیسکس سالوں تک پیسہ چھاپ رہے ہیں۔
کیا غلط ہوا
مختصر جواب: AI کی ایکسپوژر، اور بہت زیادہ۔
جین اسٹریٹ کے نقصانات کا بڑا حصہ اس کا اسٹیک کیا گیا سٹیویشنل ایوارنس میں تھا، جو سابقہ OpenAI ریسرچر لیوپولڈ ایشینبرینر کے ذریعہ قائم کیا گیا AI پر مبنی ہیج فنڈ تھا۔ اس فنڈ کی قیمت $10 بلین تک پہنچ چکی تھی لیکن پھر تیزی سے گر گئی، جس سے جین اسٹریٹ کے بکس بھی نیچے کھینچ لیے گئے۔
ای آئی کے ایکو سسٹم میں بڑے، مرکوز نمٹوں کو رکھنے والی فرم کے لیے، ایسا مہینہ صرف درد نہیں چھوڑتا۔ یہ ایک گہرا گڑھا چھوڑ دیتا ہے۔
نقصان جین اسٹریٹ کے حالیہ سالوں میں لمبے مدتی سرمایہ کاری پوزیشنز کی طرف اپنے استراتجیک موڑ کو ظاہر کرتے ہیں، جو اس کی شہرت بنانے والی تیز رفتار مارکیٹ میکنگ اور آربٹریج کی حکمت عملیوں سے الگ ہے۔
داخلی مواصلات میں زور دیا گیا کہ جین اسٹریٹ کے مرکزی مارکیٹ میکنگ آپریشنز جولائی کے دوران منافع بخش رہے۔
بڑی تصویر اب بھی بے معنی لگ رہی ہے
یہ کہانی کو حقیقی طور پر عجیب بناتا ہے کہ ایک واحد ماہ میں 15 ارب ڈالر کا نقصان ہونے کے باوجود، جین اسٹریٹ کی جولائی 2026 تک سالانہ خالص ٹریڈنگ آمدنی 40 ارب ڈالر سے زیادہ تھی۔ یہ رقم اس کمپنی کی پوری 2025 کی آمدنی $39.6 ارب سے زیادہ ہے، جو خود ایک ریکارڈ تھی۔
کمپنی اب 14.6 ارب ڈالر کے قرض کے لیے دوبارہ فنانس کے اختیارات کی تلاش میں فعال طور پر مصروف ہے، جس کے تحت وہ ان الزامات کا کچھ حصہ نجی ادھار دینے والوں کو منتقل کرنے کی منصوبہ بندی کر رہی ہے۔
AI کا حقیقی جائزہ
جین اسٹریٹ کے جولائی کے نقصانات اتنے ہی ای آئی مارکیٹ کی کہانی ہیں جتنے کہ جین اسٹریٹ کی۔
سیمی کنڈکٹر کی فروخت جس نے AI سے متعلقہ اسٹاکس کو تباہ کر دیا، وہ AI کی آمدنی کے وقت اور شدت کے بارے میں بڑھتی ہوئی شک کی عکاسی کرتی ہے۔ جب چپ اسٹاکس ایک ماہ میں 50 فیصد گر جائیں، تو یہ عام منافع حاصل کرنا نہیں ہے۔
لیوپولڈ ایشینبرینر کا سیچوئیشنل ایورینس فنڈ اس تصور کے تحت بہت زیادہ توجہ اور سرمایہ کشی کا مرکز بن گیا تھا کہ مصنوعی عام ذہانت زیادہ لوگوں کے خیال سے زیادہ قریب ہے۔ شاید یہ تصور آخرکار صحیح ثابت ہو، لیکن جولائی میں مارکٹ نے فیصلہ کر لیا کہ اس نے خود کو زیادہ آگے بڑھا لیا ہے، اور اصلاح شدید تھی۔