جیک میلرز بٹ کوائن کے بیئر مارکیٹ پر تھونٹی ون کے بعد غور کرتے ہیں

جیک میلرز کہتے ہیں کہ بٹ کوائن کا بیئر مارکیٹ نے انہیں "اپنا جسم ہرا دیا" ہے، لیکن اسٹرائیک کے بانی کا خیال ہے کہ یہی بات اس اثاثے کو روایتی مالیاتی نظام سے الگ کرتی ہے۔

جمعرات کو شائع ہونے والے ایک مضمون میں، جس کے صرف کچھ دن بعد اس نے ٹوئنٹی ون کیپٹل کے سی ای او کے عہدے سے استعفیٰ دے دیا تھا، مالرز نے دلیل دی کہ بٹ کوائن کے دردناک گراؤنڈس حقیقت کو نہیں چھپاتے بلکہ اسے ظاہر کرتے ہیں۔

مالرز نے لکھا کہ اس نے اصل میں 11 جولائی کو مضمون تیار کیا، جو استعفیٰ دینے سے پہلے تھا، اور اس کا ارادہ تھا کہ اگلے ہفتے منگل کو اسے شائع کرے۔ لیکن جب اسے اپنے استعفے کو عوامی طور پر جاری ہونے تک انتظار کرنے کو کہا گیا، تو منصوبہ تبدیل ہو گیا۔

شروعی نوٹ میں، اس نے تسلیم کیا کہ وہ کمپنی جس کا وہ تصور کرتا تھا اور جس سمت میں یہ آخرکار چلی، “اب ایک نہیں رہیں،” جس کی وجہ سے اس نے اپنے آپ کو واپس لے لیا۔ اس نے اپنی ذمہ داری بھی قبول کی کہ اس نے ایسی توقعات پیدا کرنے میں مدد کی جو “آخرکار پوری نہیں ہو سکیں،” جبکہ اس نے واضح کر دیا کہ یہ مضمون اپنے فیصلے کی دفاع نہیں تھا۔

اس کے بجائے، میلرز نے بٹ کوائن کے حالیہ بیئر مارکیٹ کو ایک ایسا لینز استعمال کیا جس کے ذریعے وہ قیادت، عقیدہ اور ناکامی کا جائزہ لے رہے تھے۔ حالانکہ BTC اپنے تاریخی اعلیٰ سطح سے تقریباً 50 فیصد نیچے ٹریڈ ہو رہا ہے، لیکن اس نے دلائل دیے کہ جذباتی اثرات مالی نقصانات سے بہت زیادہ پھیلے ہوئے ہیں۔

میں اسے طوفان کے پرامن دوسری طرف سے نہیں لکھ رہا،" اس نے لکھا۔ "میں ابھی اس کے اندر ہوں۔"

روایتی مالیات کے خلاف موازنہ کرتے ہوئے، میلرز نے کہا کہ حکومتیں، بینک اور ادارے عام طور پر بچاؤ اور دوبارہ فنانس جیسے مداخلتوں کے ذریعے خراب فیصلوں کے نتائج کو کم کرتے ہیں۔ بٹ کوائن، اس کے مقابلے میں، ایسا نہیں کرتا۔

"جو دنیا میں میں عادی ہوں، وہ میری سبق سے محفوظ رہنے کی کوشش کرتی رہتی ہے،" اس نے نوٹ کیا۔ "بٹ کوائن نہیں۔"

اس نے والیٹیلیٹی کو کمزوری کے بجائے معلومات کے طور پر بیان کیا، اور دعویٰ کیا کہ قیمتی اتار چڑھاؤ زیادہ لیوریج، بدترین فیصلوں اور کمزور کاروباری ماڈلز کو چھپانے کے بجائے ظاہر کرتے ہیں۔

2022 میں FTX کے کراش کو دیکھتے ہوئے، سابق Twenty One کے سی ای او نے دعویٰ کیا کہ BTC نے جعلسازی نہیں بنائی، کیونکہ بیئر مارکیٹ نے صرف ان شرائط کو ختم کر دیا جن کی وجہ سے کمزور کاروبار اور غیر قابل برقراری والی لیوریج زندہ رہ سکتی تھی۔

اس نے یہ بھی تسلیم کیا کہ پچھلے بول مارکیٹس نے اس کے اپنے رویے کو شکل دیا تھا۔ 2022 کے بٹ کوائن کانفرنس کے دوران کیے گئے مصنوعات کے اعلانات پر غور کرتے ہوئے، مالرز نے لکھا کہ اس نے “توجہ کو عمل کے ثبوت” اور “منصوبہ بندی کو انجام دینے” کے ساتھ الگ کرنا بند کر دیا تھا، اور اس تسلیم کو اس نے اپنے لکھنے والی سب سے مشکل جملوں میں سے ایک قرار دیا۔

اس کی بیسٹوں سے استعفیٰ اسی سبق کا ایک اور مثال بن گیا۔ جبکہ اس نے اپنے اخراج کے پیچھے کے ہر تفصیل کی وضاحت نہیں کی، مالرز نے کہا کہ اس تجربہ نے اسے یہ ٹیسٹ کرنے پر مجبور کر دیا کہ کیا وہ اصول جن کے بارے میں اس نے عوامی طور پر بات کی تھی، آسان متبادل کے سامنے سچے ہیں۔

اس کے تبصرے اس بات پر جاری بحث کے دوران آئے ہیں کہ کیا بٹ کوائن کا بیئر مارکیٹ پہلے ہی اپنی کم سے کم سطح تک پہنچ چکا ہے۔ کچھ تجزیہ کار، جن میں گرے اسکیل کے تجزیہ کار بھی شامل ہیں، کہتے ہیں کہ اب کلاسک چار سالہ سائکل کے مقابلے میں میکرو مالیاتی حالات زیادہ اہم ہیں۔ تاہم، دوسرے اب بھی مستقل بحالی سے پہلے ایک آخری گرنے کی توقع کرتے ہیں۔

لیکن میلرز نے قیمتوں کا تخمنا لگانے میں زیادہ وقت نہیں گزارا، اور ان کا استدلال بہت سادہ تھا: بیئر مارکیٹ کی پریشانی ہی وہ چیز ہے جو بٹ کوائن کو سچا رکھتی ہے۔

پوسٹ ٹوئنٹی ون کے اخراج کے بعد، جیک میلرز کہتے ہیں کہ بٹ کوائن نے انہیں سخت درس سکھائے پہلے CryptoPotato پر ظاہر ہوئی۔