ہندوستان کے اسٹاک مارکیٹس نے 3 اگست کو کچھ نیا آزمایا۔ یہ اچھی طرح سے نہیں چلا۔
نیشنل اسٹاک ایکسچینج اور بمبئی اسٹاک ایکسچینج نے اپنی کلوسنگ آکشن سیشن شروع کی، جو دن کے اختتام پر قیمتوں کے حساب کے پرانے طریقے کو بدلنے کے لیے 20 منٹ کا آکشن ونڈو ہے۔ نتیجہ ٹریڈرز کے درمیان فوری الجھن اور نفٹی 50 انڈیکس میں ایک غیر متوقع اضافہ تھا، جب شرکاء نئے قیمت کاشفی مکینیکس کو سمجھنے کے لیے پریشان ہو گئے۔
کیا بالکل تبدیل ہوا
سالوں تک، ہندوستان کے ایکسچینجز نے 30 منٹ کے ونڈو کے دوران حجم وزنی اوسط قیمت (VWAP) کے طریقہ کار کا استعمال کرتے ہوئے آفیشل کلوزنگ پرائسز کی حساب کتاب کی۔
نئی سسٹم اس طریقہ کو بالکل الٹ دیتی ہے۔ اوسط لینے کے بجائے، CAS 3:15 بجے سے 3:35 بجے تک ایک مخصوص نیلامی کا دورہ تشکیل دیتا ہے جہاں خریدار اور فروخت کنندہ آرڈر جمع کراتے ہیں، اور ایک واحد توازن قیمت نکلتی ہے۔
اولی ایمپلیمنٹیشن میں فیوچرز اور آپشن کنٹریکٹس کے لیے قابلِ اہل 200 سے زائد اسٹاکش شامل ہیں۔ ایکویٹی ڈیریویٹیوز ٹریڈنگ کو بھی 3:40 بجے تک دس منٹ بڑھا دیا گیا ہے، جبکہ غیر-F&O اسٹاکش 3:30 بجے تک ٹریڈ ہوتے رہیں گے۔
SEBI نے 16 جنوری، 2026 کو جاری کردہ ایک سرکولر کے ذریعے یہ فریم ورک منظور کر لیا، جس میں اس تبدیلی کو بھارت کو عالمی معیارات کے ساتھ مطابقت دلانے کا ذریعہ قرار دیا گیا۔
کیوں یہ بھول بھلائی ایکویٹیز سے پرے اہم ہے
mutual fund کے NAVs کلوزنگ پرائسز کا استعمال کرتے ہوئے حساب لگائے جاتے ہیں۔ ڈیریویٹیو سیٹلمنٹس ان کا حوالہ دیتی ہیں۔ انڈیکس فنڈ کی ریبالنسنگ ان پر منحصر ہے۔
VWAP طریقہ کار میں ایک جانی ہوئی کمزوری تھی۔ کیونکہ یہ 30 منٹ کے دوران قیمتوں کا اوسط لیتا تھا، پیچیدہ ٹریڈرز اپنے آخری منٹوں میں بڑے آرڈرز لگا کر آخری قیمت کو متاثر کرنے کی کوشش کر سکتے تھے۔ نیلے مکانیت کا نظام اسے مشکل بنانے کے لیے تخلیق کیا گیا ہے، جس میں سائلٹی ایک واحد قیمت کلیرنگ واقعہ میں مرکوز کی جاتی ہے۔
اصلاحات کا دوسرا مرحلہ پہلے سے ہی کیلنڈر پر ہے۔ پری-اوپن آکشن سیشن میں تبدیلیاں 7 ستمبر، 2026 کے لیے مقرر ہیں، جو ٹریڈنگ دن کے دونوں انتہائی طرف قیمتیں طے کرنے کے طریقے کو مزید بہتر بنائیں گی۔