ہندوستان نے اپنے سونے کے غیرقانونی ٹرانسپورٹر کو کئی سالوں میں بہترین کاروباری منصوبہ دے دیا ہے۔ ملک نے 13 مئی کو سونے کی درآمدی ٹیکس 6% سے بڑھا کر 15% کر دیا، اور عالمی سونے کونسل اب اس بات کی اطلاع دے رہی ہے کہ یہ فیصلہ بہت بڑے پیمانے پر ناکام ہو رہا ہے۔
2026 کے دوسرے تिमाहی میں سرکاری سونے کے درآمدات 23 فیصد گر کر صرف 98.1 ٹن رہ گئیں۔ یہ Q3 2020 کے بعد سے سب سے کم تِمَاهی کل مقدار ہے۔ اس کے برعکس، سیاہ بازار خوشحال ہے، ضبط کی شرح تقریباً دگنی ہو گئی ہے، اور منظم سونے کا تجارتی نظام اپنا مارکیٹ شیئر ضائع ہوتے دیکھ رہا ہے۔
وہ آربیٹریج کا مسئلہ جس کا کسی نے کبھی تصور نہیں کیا
عالمی سونے کے کونسل کے مطابق، 15 فیصد ڈیوٹی اور 3 فیصد مال اور خدمات ٹیکس کے اجتماعی اثر سے سرکاری اور غیر سرکاری چینلز کے درمیان 18 فیصد قیمت کا فرق پیدا ہو گیا ہے۔ غیر قانونی طور پر لائے گئے سونے کی قیمتیں سرکاری داخلی قیمتوں کے مقابلے میں فی اونس 150 سے 200 امریکی ڈالر تک کم ہو گئی ہیں، جس سے سیاہ بازار کے شرکاء کے لیے خطرہ-منافع کا حساب بہت زیادہ جذاب بن گیا ہے۔
دومestic سونے کی مانگ Q2 2026 میں 131.4 ٹن تک سالانہ 6 فیصد کم ہو گئی۔
ضبط کیے جانے والے معاملات دوگنا ہو رہے ہیں، اور یہ صرف اداروں کے پکڑے گئے معاملات ہیں
13 مئی سے 30 جون کے درمیان، اداروں نے 160.91 کلوگرام غیر قانونی طور پر درآمد کیے گئے سونے کو ضبط کر لیا۔ ٹیرف میں اضافے کے قبل اسی دورانیے کے مقابلے میں ضبط کی شرح تقریباً 100 فیصد بڑھ گئی۔
WGC کا تخمینہ ہے کہ غیر قانونی سونے کے درآمدات 2026 کے پورے سال کے لیے 100 ٹن سے زیادہ ہو سکتی ہیں، جو حکومتی خزانے سے مجرمانہ نیٹ ورکس کو آمدنی کا ایک وسیع ٹرانسفر کی نمائندگی کرے گا۔
ہندوستانی حکومت نے اس ٹیرف میں اضافہ کو منظور کیا تاکہ مانگ کو کنٹرول کیا جا سکے، اپنا تجارتی deficit کم کیا جا سکے اور روپیہ کو مستحکم کیا جا سکے۔ مانگ میں کوئی معنی خیز کمی نہیں آئی۔ یہ صرف نیچے چلی گئی ہے، جہاں یہ صفر آمدنی پیدا کرتی ہے اور حکومت کے ان فنانشل اداروں کو نقصان پہنچاتی ہے جن پر وہ انحصار کرتی ہے۔
یہ سونے کے مارکیٹس اور کریپٹو سے متعلق سرمایہ کاروں کے لیے کیا سمجھا جاتا ہے
عالمی سونے کی قیمتوں کے لیے، ہندوستان کے افسرانہ درآمدات میں کمی اتار چڑھاؤ کا باعث بن سکتی ہے۔ ہندوستان کے قانونی درآمد کے چینل بین الاقوامی مارکیٹس میں فزیکل مانگ کا اہم ذریعہ ہیں۔ افسرانہ خریداری میں 23 فیصد کی کمی اس وقت سپلائی-ڈیمانڈ کے ڈائنانامکس کو بدل رہی ہے جب سونا پہلے ہی ایک پیچیدہ میکرو ماحول سے گزر رہا ہے۔
اس تنظیمی تبدیلی سے گولڈ ETFs نسبتاً فائدہ مند نکل سکتے ہیں۔ جبکہ بھارت میں قانونی چینلز کے ذریعے فزیکل گولڈ حاصل کرنا زیادہ مہنگا ہوتا جا رہا ہے، ایسے انویسٹمنٹ پروڈکٹس جن پر اتنے ہی ٹیرف کا بوجھ نہیں ہے، زیادہ جذاب بن رہے ہیں۔ WGC نے نوٹ کیا ہے کہ یہ آلے فزیکل مانگ میں کمی کے باوجود بھی لچک دکھا چکے ہیں۔
قیمتی دھاتوں پر نظر رکھنے والے سرمایہ کاروں کو دو اشاروں پر نظر رکھنا چاہیے: کیا بھارتی ادارے مounting ثبوت کے باوجود ٹیرف میں کمی یا واپسی کر دیں گے، اور کیا غیر قانونی سمگلنگ کی مقدار میں مسلسل تیزی جاری رہے گی۔ اگر غیر قانونی درآمدات 2026 کے لیے منصوبہ بند 100 ٹن کے علامت تک پہنچ گئیں، تو ٹیرف میں اضافے کو واپس لینے کے لیے تنظیمی دباؤ نظرانداز نہیں کیا جا سکے گا۔