ہائپرلکوئڈ نے ایس ای سی اور سی ایف ٹی سی کو ایکوئٹی پرپس کو سکورٹی فیوچرز کے طور پر درجہ بندی کرنے کی درخواست کی ہے

ہائپرلکوئڈ کی پالیسی شاخ امریکی ریگولیٹرز کو ایک قانونی راستہ واضح کرنے کی درخواست کر رہی ہے تاکہ ایکویٹی پرپیچوئل کنٹریکٹس سیکورٹی فیوچرز کے طور پر ٹریڈ ہو سکیں — جس میں دلیل دی جا رہی ہے کہ ان کنٹریکٹس کی ساخت اور وسیع ٹریڈنگ والیوم ایک مقررہ قانونی فریم ورک کی مانگ کرتے ہیں۔ ہائپرلکوئڈ نے کیا مانگا - 24 اگست کو SEC اور CFTC کو ایک تبصرہ خط میں، ہائپرلکوئڈ پالیسی سینٹر (HPC) نے ریگولیٹرز سے درخواست کی کہ وہ نقد سیٹلمنٹ والے ایکویٹی پرپیچوئلز جو فیوچرز جیسے خصوصیات رکھتے ہوں، کو سیکورٹی فیوچرز کے طور پر درج کرنے کی اجازت دیں — جو دونوں اداروں کے مشترکہ نگرانی میں آنے والا ایک پروڈکٹ کیٹگری ہے۔ - HPC کا فائلنگ SEC/CFTC کے مشترکہ درخواست کا جواب ہے جس میں انہوں نے عوام سے تجاویز مانگی تھیں کہ سوپس، سیکورٹی-بیسڈ سوپس اور دیگر نئے ڈیریویٹیوز جو جرمانے کے دائرہ کار کے سرحد پر ہوتے ہیں، انہیں کس طرح تعریف کیا جائے۔ اس کا اہم ہونا پرپیچوئل کنٹریکٹس — جو کرپٹو میں مقبول ہیں اور اب روایتی اثاثوں پر بھی زبردست طور پر دستیاب ہو رہے ہیں — امریکہ میں قانونی طور پر ابھی تک غیر واضح ہیں: کya یہ فیوچرز ہیں یا سوپس؟ یہ سوال یہ طے کرتا ہے کہ کون سے قوانین لاگو ہوتے ہیں، ان پر کون نگرانی کرتا ہے، اور ایکسچینجز ان پروڈکٹس کو کس طرح فہرست بند اور چلاتے ہیں۔ HPC نے نوٹ کیا ہے کہ جبکہ پرپیچوئلز بین الاقوامی سطح پر عام ہو چکے ہیں، وہاں بھی یہ عدم یقین موجود ہے۔ HPC کا پroposed ٹيسٹ HPC نے درجہ بندی کے لئے دو مرحلہ طرīقہ تجوīز کیا ہے: 1) پہلے اس بات کا فیصلہ کرنا چاہئے کہ ڈیریویٹیو فیوچرز جیسا ہے یا سوپس جیسا، اس کی ساخت اور ٹریدنگ مینکنکس کے بناد پر۔ 2) پھر رجوع شدہ اثاثے (مثلاً: کرپٹو، سامان، انفرادی شیر) کے بناد پر رگولٹرٹرِ آتھارٹِي تقسīم کرنا۔ اس طرīقے سے، بٹ کوائن، خام تلّا یا انفرادِى شیر پرپ جن میں فِيُچرز جِيسِي خصوصيات ہوں، وہ ابتدائي درجہ بندِي اِيک جِيسِي حاصل كريں گي۔ اِيک انفرادي شير پرپ جِس كي فِيُچرز قرار دِيَا جائے، وَه سِيكيوريتي فِيُچرز كي كيٰتيگري ميں آئيگا اور لِذَا CFTC اور SEC دونوں كي نگرانِي كي نظَر ميں آئيگا۔ پرپيچولز فِيُچرز جِيسِي كيوں لگتِي هَين HPC نے ان بنديون كي نشاندِهي كي هَين جِن كي وجَه سَي بَهت سَي پرپيچولز فِيُچرز كي طرح كام كرتِي هَين: - مقررہ ختم ہونے والى تارีخ نہ ہونا، لे�کن باقاعدگي سے فنڈنگ ادائِگي (طوِيل طرف زميني قيمت سے اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف سے ادائِگي؛ جب زميني قيمت سے نچلّا تو مختصر طرف زميني قيمت سے اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سے اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سے اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سے اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سے اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سے اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سے اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سے اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سے اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سے اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سے اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سے اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سے اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سे اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سे اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سे اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سे اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سे اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سे اوپر پرپ ٹرید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سे اوپر پرپ ٹรید ھوتا ھے تو مختصر طرف زميني قيمت سे اوپر پرپ تجارت شروع شد) جو بندرگاہ بازار کे قربت مین تبدّل شدّه قدرات تشوّق دَيتَين۔ - معیر بندگى: فنگبلٗ، ثابت وحدات، پوزيشنز کو آفsets کرنے کى صلاحِيت — خصوصيات جن كى بناد پرى عدالتون اور ريجولٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏۏ‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ - Hyperliquid كى HIP-3 بازارون مى، پوزيشنون كى شروعات اور ختم كى جاتى هى مركزى ليميت آردربوك كى ذريعيه، مارجن لگاتار برقرار رکھى جاتى هى، اور كنتركت كى قيمتون كى عام كيا جاتا هى۔ HIP-3 كى ايكيويتي پيرز غیر مالكينه قيمت كى تاثير ديتى هين، جبكه مالكيت، ووٹنگ كى حقيقت يا ديسروشري كلى دعاون نهين۔ سابق صورتحال اور ريجوليشنى تراش - دونوں ادارون نى مختلف روائيات اختيا ركهي هين۔ CFTC نى Kalshi كى BTCPERP كى منظوري دى، جس كى تاريخ:29 مايو كى طرح فدرل ريجوليشنى بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين كى طرح بيت كين kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU kI tArIh:29 mAyU k - دوسري CFTC اقدامات اور عملدارانه معاملات نے بعض مرتبہ "فروض" جيسن منصوبون كو "سوپس" يا "رسائل" كو مختلف قوانین كو تحت آننا بتايا۔ - SEC نे Mango Markets عملدارانه معامله ميں "فروض" شبد استعمال kiya jabkay un products ki furoosh status ko chalane ki kosish ki. - CME Group نे CFTC ki استدلال ko عدالت ميں منفي kiya aur dala ki ke kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki kee ki keee حقائق مبنی تجارت HPC نے اپنी درخواست Hyperliquid के HIP-3 فارم وارک مین لائivity تجارت سے منسلک کرديا، جس مین مستقل بازار آپراترز "ڈplyers" پروجکشنز بناتین۔ HIP-3 اجراء آردربک مشابقت، مارجن نفاذ، فنڈنگ منتقل، صاف ستھرا اور تسليمات شامل هون۔ رازدار فعالية: - HIP-3 بازارون نे اپنّـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ---- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- - Hyperliquid overall, markets processed nearly $3 trillion in notional volume in 2025 and more than $1.5 trillion in 2026 through Aug. 23. - HIP-3 markets list traditional assets (for non-U.S. users) including crude oil, gold and other precious metals, FX, equity indexes, single stocks and ETFs. U.S. users currently cannot access Hyperliquid’s markets. Regulatory ask and practical steps HPC urged the SEC and CFTC to: - Confirm that cash-settled equity perpetuals with established futures characteristics may be listed as security futures. - Create a consistent taxonomy and update the security futures framework so existing listing standards can accommodate new perpetual structures. - Preserve flexibility so bilateral or bespoke perpetual-style contracts that lack fungibility, multilateral execution or offset rights can still be treated as swaps or security-based swaps. - Use interpretive guidance, policy statements or staff-level guidance — rather than a full rulemaking — to provide clarity quickly. The agencies already have joint authority to modify security futures listing standards and have used that authority previously for products like ADRs, ETFs and debt securities. A dormant-but-ready pathway The security futures avenue is attractive because it already allocates joint SEC/CFTC oversight: a designated contract market can list security futures after notice-registering with the SEC, and a national securities exchange can notice-register with the CFTC. Security futures activity has been limited since OneChicago closed in 2020, but interest is re-emerging — CME announced plans to relaunch single-stock futures starting July 27. What’s next The SEC and CFTC’s review of swaps and related definitions remains open. HPC’s filing adds data and a concrete proposal to the public record, anchored by real trading metrics from HIP-3. Regulators may respond with guidance or policy statements, but the legal question could still be shaped by enforcement outcomes and litigation (e.g., CME’s challenge). For market participants, the stakes are high: the answer will determine how perpetuals are offered, overseen and integrated into U.S. capital markets.