ایک کریڈٹ ٹوکن، نہ کہ خزانہ کا وریپر
PST، لائسنس یافتہ عبوری ادائیگی کے اداروں کے لیے قابل وصول کریڈٹ لائنز میں ڈپازٹ کی گئی رقم کو ظاہر کرتا ہے۔ قرض لینے والے اس مایوسی کا استعمال سیٹلمنٹ کاریڈورز کو پہلے سے فنڈ کرنے کے لیے کرتے ہیں، پھر ادائیگی کے بہاؤ سے پرنسپل کی ادائیگی کرتے ہیں۔ ہوما کہتی ہیں کہ یہ ٹرانزیکشنل کریڈٹس عام طور پر ایک سے سات دن کے اندر گردش کرتے ہیں اور پہلے سے کسٹڈی اکاؤنٹس میں رکھے گئے فنڈز سے محفوظ ہوتے ہیں۔
وہ پروفائل ٹوکنائزڈ ٹریژری ییلڈ اور کرپٹو-ضمان شدہ قرض سے مختلف ہے۔ مالیاتی ڈرائیور ادائیگی کے کاروباروں کی ادائیگی ہے، جبکہ بنیادی انڈر ورائٹنگ سوالات ادارے، سیٹلمنٹ کاریڈور، سیف گارڈنگ ایرینجمنٹ، اور رسیوایبل پر قانونی دعوے سے متعلق ہیں۔
والٹ PST کو کمائی کی بنیادی ڈھانچہ میں تبدیل کر دیتا ہے
نیا سینٹورا والٹ PYUSD کو قبول کرتا ہے اور ایک مورفو مارکیٹ کے ذریعے PST کے خلاف لیکویڈیٹی فراہم کرتا ہے۔ اس والٹ میں اب تک 7 ملین ڈالر سے زیادہ ڈپازٹس موجود ہیں، جن میں سے زیادہ تر PST کے خلاف قرض لیا گیا ہے، جس سے ایک بہت مضبوط لوپنگ ٹریڈ بن جاتی ہے۔ والٹ میں محتاط قرض لینے کے پیرامیٹرز اور متعین شدہ ایکسپوژر کی حدود استعمال کی جاتی ہیں۔ بعد میں کل PST سپلائی $225 ملین سے زیادہ ہو گئی۔ ہوما بھی رپورٹ کرتا ہے کہ اب تک اس کے پاس $17 بلین سے زیادہ ادائیگی کا حجم اور $8 بلین تک جمع کردہ قرض فراہمی ہے، جس میں تک اب تک کوئی بھی بکری نہیں ہوئی:
Dune ڈیش بورڈ، @arf_capital کے ذریعہ
کریڈٹ RWAs ایک مدل سے مزید وسعت پا رہے ہیں
RWA.xyz کے پاس 7.50 ارب ڈالر کے تقسیم شدہ ٹوکنائزڈ کریڈٹ ہیں، جو 30 دنوں میں 4.57 فیصد بڑھ گئے ہیں، جو 2,563 اثاثوں اور 193,000 سے زیادہ ہولڈرز پر مشتمل ہیں۔ وہی ڈیش بورڈ 35 ارب ڈالر کے نمائندہ کریڈٹ کو ظاہر کرتا ہے، جو 3.39 فیصد کم ہو گیا ہے۔ اس فرق کا اہمیت یہ ہے کہ تقسیم شدہ اثاثے آنچین والٹس اور پروٹوکولز کے ذریعے منتقل ہو سکتے ہیں، جبکہ نمائندہ اثاثے بنیادی طور پر بلاک چین کو ریکارڈ کیپنگ لیئر کے طور پر استعمال کرتے ہیں۔
تقسیم شدہ فہرست پہلے ہی متنوع ہے۔ اس میں محفوظ ڈیجیٹل اثاثہ قرضہ، مائننگ فنانس، سینئر قرضہ فنڈز، خصوصی کریڈٹ، اور ادائیگی کے قابلِ وصولی شامل ہیں۔ ہوما کریڈٹ پلیٹ فارمز میں تقریباً 234 ملین ڈالر کے ساتھ دسویں نمبر پر ہے۔ اس کی اپیل صرف اعلیٰ شرح نہیں ہے، بلکہ ادائیگی فنانسنگ ایک ایسا رٹرن اسٹریم شامل کرتی ہے جو خزانہ کی شرح یا کرپٹو لیوریج کے بجائے سیٹلمنٹ ٹرن اوور سے منسلک ہے۔
RWA.xyz
جو سٹرکچر اب بھی درکار ہے
آنچین والٹ پیرامیٹرز تخصیص کی حدود اور مایہ روانی کو واضح کرتے ہیں، لیکن بنیادی قرض لینے والے اور ادائیگی کے رجحانات جزوی طور پر آفچین رہتے ہیں۔ الیکٹرز اب بھی تقویت، سروسنگ، قانونی قابلیت، جائزہ اور وقت پر رپورٹنگ پر انحصار کرتے ہیں۔ اکاؤنٹیبل پلیٹ فارم Huma کے لیے تقریباً ریل ٹائم تصدیق فراہم کرتا ہے جو سوئس آڈٹ فرم ویڈساک کی ماہانہ تصدیق کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے، جس سے نگرانی میں بہتری آتی ہے۔
اس لحاظ سے، زیادہ تر رجحان ایک قرض ٹوکن کو چین پر رکھنے کے بجائے، اعتماد کے ارد گرد ایک توزیع اسٹیک تعمیر کرنے کے بارے میں ہے۔ سینٹورا کریویشن اور حدود فراہم کرتا ہے، مورفو پروگرامیبل قرض دینا فراہم کرتا ہے، پائی یو ایس ڈی سیٹلمنٹ لکویڈٹی فراہم کرتا ہے، اور ہوما رسیوایبلز فراہم کرتا ہے۔
یہ کہاں جاتا ہے
PYUSD والٹ اسکیم دہندگان کو ادائیگی کریڈٹ میں ایک واضح راستہ فراہم کرتا ہے، جس میں ایکسپوچر کی حدود، واضح پیرامیٹرز، اور ادائیگی کا ذریعہ مارکیٹ کی سمت نہیں بلکہ سیٹلمنٹ فلو ہے۔ ہوما اس ایکسپوچر کے پیچھے کا اصل کاروباری ریکارڈ فراہم کرتا ہے، جس میں $17 بلین سے زائد ادائیگی کا حجم اور $8 بلین تک جمعہ کریڈٹ بغیر کسی ڈیفالٹ کے، جس کی تصدیق وڈسک کے ذریعے نئے-ریل ٹائم تصدیق اور ماہانہ تصدیق سے ہوتی ہے۔ شفاف آن چین حدود اور منظم آف چین اندراج کا یہ ترکیب ہی اس بات کو ممکن بناتا ہے کہ PST جیسے اثاثے کو بھروسہ مند طریقے سے بڑھایا جا سکے۔
ابتدائی استعمال کی حمایت کرتا ہے، جس میں 7 ملین ڈالر سے زائد جمع کر لیے گئے اور زیادہ تر رقم پہلے ہی PST کے خلاف قرض کے طور پر لی جا چکی ہے۔ ادائیگیوں کے قابل وصول اثاثے آن چین کریڈٹ تقسیم کا ایک مستقل حصہ بننے کو تیار لگ رہے ہیں۔