ہوارڈ لٹنک کا خیال ہے کہ اگلے ست ماہ میں سود کی شرحیں مستحکم ہو کر کم ہوں گیں

امریکی تجارت کے وزیر ہاورڈ لٹنک کا خیال ہے کہ اگلے ست ماہ میں سود کی شرحیں مستحکم ہو کر کم ہونگی۔ یہ پیشگوئی ٹرمپ انتظامیہ کے فیڈرل ریزرو کو زیادہ جارحانہ آسانی کی طرف دبانے کے مسلسل مہم کے ساتھ ملتی جلتی ہے، لیکن لٹنک اسے سیاسی خواہش کے بجائے معاشی بنیادوں کی وجہ سے ایک لازمی بات کے طور پر پیش کر رہے ہیں۔

اس کا دعویٰ ایک سادہ پیش گوئی پر مبنی ہے: امریکی کریڈٹ کوالٹی مضبوط ہے، سود کی شرح تقریباً 2.7% ہے، اور معاشی اشاریے مثبت رجحان کی طرف جا رہے ہیں۔ اس کے خیال میں، ان حالات کے لیے شرحیں بس زیادہ زیادہ ہیں۔

امریکہ اپنے مالیاتی پروفائل کے مطابق پیسہ ادھار لینے کے لیے زیادہ ادا کر رہا ہے، اور فیصد کی ہر ایک کمی سے فیڈرل حکومت کو سالانہ بینکاری ادائیگیوں میں سوویں بلین ڈالر بچت ہو سکتی ہے۔

کم قرضہ ادائیگی کی شرحیں صرف سستے قرضہ ادائیگی کے ذریعے deficit کو ب без سیدھا کم نہیں کرتیں۔ وہ نظریہ طور پر معاشی سرگرمیوں کو جنم دیتی ہیں، جو زیادہ ٹیکس آمدنی پیدا کرتی ہیں، جس سے فرق مزید بند ہوتا ہے۔ لٹنک نے 2026 کے پہلے تین ماہ میں امریکی GDP کی نمو 5% سے زیادہ کا تخمنا لگایا ہے، اور پورے سال کے لیے 6% تک پہنچنے کا امکان ہے۔

وہ کم توانائی کی قیمتیں اور ٹیکس پالیسی کی حمایت کو بھی اپنی مثبت خیالات کے عوامل کے طور پر اشارہ کرتے ہیں، جبکہ قرضہ کی لاگت میں کمی کے نچلے اثرات کو بھی شامل کرتے ہیں۔ لٹنک نے مزید گھریلو مارکیٹ کو ایک اہم فائدہ مند کے طور پر بھی حوالہ دیا، جہاں اسلاخ ریٹ میں کمی سے قابلیت کے پابندیوں کے باعث روکے گئے تقاضے آزاد ہو جائیں گے۔

فیڈرل ریزرو، جس کی صدارت اب کیوین وارش کر رہے ہیں، نے 2025 تک کئی ربع فیصد کی شرح کم کر دی ہے، جس سے فیڈرل فنڈز شرح 3.5% سے 3.75% کے دائرہ میں آ گئی۔ لیکن مرکزی بینک نے 2026 کی طرف بڑھتے ہوئے مزید کمیوں پر روک لگا دی ہے، جو اس کے مالیاتی پالیسی کمیٹی کے اندر آسانی کے مناسب رفتار کے بارے میں تقسیم نظریات کو ظاہر کرتا ہے۔

خزانہ کے فائدہ جات دراصل اوپر کی طرف رجحان رکھ رہے ہیں، جو لٹنک کے پیش گوئی کے مقابلے میں کچھ مختلف کہانی بتاتے ہیں۔

لٹنک کی پس منظر اس کے تبصرے کو معمولی کابینہ سیکرٹری کے مالیاتی پالیسی پر تبصرے سے مختلف ٹیکسچر دیتی ہے۔ انتظامیہ میں شامل ہونے سے پہلے، وہ دہائیوں تک وال اسٹریٹ پر رہا اور سیپٹمبر 11 کے حملوں میں فرم کے 658 عملے کے کھو جانے کے بعد کینٹر فٹزجرال کو دوبارہ تعمیر کرنے کے لیے سب سے زیادہ مشہور ہے۔

اگر لٹنک کا پیش گوئی سچ ثابت ہو جائے اور اگلے ست ماہ تک شرحیں مستحکم ہو کر کم ہونا شروع ہو جائیں، تو مالیاتی ماحول میں آرام کے دوران ایکویٹیز عام طور پر اچھی کارکردگی دکھاتی ہیں، کیونکہ سستے سرمایہ سے کاروباری منافع بڑھتا ہے اور اس سے بانڈز کے مقابلے میں اسٹاکس زیادہ جذاب ہو جاتے ہیں۔ ریل اسٹیٹ بہتر قابلیت اور بڑھتے ہوئے لین دین کے جذبہ سے فائدہ اٹھاتی ہے۔

کم شرحوں کے جواب میں امریکی ڈالر کمزور ہو سکتا ہے، جس سے امریکی برآمدات زیادہ مقابلہ کرنے لائق بن جائیں گی لیکن درآمدات کی قیمتیں بڑھ جائیں گی، جس سے ممکنہ طور پر ا inflation کو دوبارہ اوپر کی طرف مائل کرنے والا ایک فیڈ بیک لوپ پیدا ہو سکتا ہے۔

اب تک، فیڈ کا مستقل رویہ 3.5 فیصد سے 3.75 فیصد پر یہ ظاہر کرتا ہے کہ مرکزی بینک انتظامیہ کے وقت کے مطابق کام نہیں کرنا چاہتا۔ بانڈ مارکیٹس، جن میں آمدنی کی شرحیں بڑھ رہی ہیں، بھی اسی طرح مطمئن نہیں ہیں۔ لٹنک بنیادی طور پر اس بات پر شرط لگا رہے ہیں کہ ڈیٹا سال کے اختتام تک فیڈ کو اپنا فیصلہ کرنے پر مجبور کر دے گا، ایک شرط جو انفلیشن کے کنٹرول میں رہنے اور اضافی ترقی کے ساتھ منحصر ہے۔