تاریخی ڈیٹا ظاہر کرتا ہے کہ امریکی درمیانی انتخابات کے بعد ایس اینڈ پی 500 اوسطاً 13.7% بڑھتا ہے

لکھنے والے: شن چاؤ ٹیک فلو

شین چاؤ کا خلاصہ: سیاسی انتخابی مہم کے پیچھے، بورسی بازار گہرے مقداری تاریخی چرخوں پر چل رہا ہے۔ CNBC کی 1980 سے 2024 تک سپی این 500 انڈیکس کی کارکردگی پر مبنی تجزیہ ظاہر کرتا ہے کہ پچھلے 40 سالوں میں 11 امریکی درمیانی انتخابات کے بعد، امریکی اسٹاک مارکیٹ میں ہر بار ایک سال کے اندر اضافہ دیکھنے کو ملا، جس کا اوسط فائدہ 13.7% تھا۔

زیادہ توجہ کا مطلب یہ ہے کہ طاقت کا توازن مارکیٹ پر پریمیم لاتا ہے۔ ایک جماعت کے اکیلے حکومت کرنے کے مقابلے میں، سفید گھر اور کانگریس کے مختلف جماعتوں کے ہونے والے "تقسیم شدہ حکومت" کی تاریخی طور پر زیادہ اچھی کارکردگی رہی ہے، جس نے 15 فیصد کی اوسط سالانہ ریٹرن کے ساتھ وال سٹریٹ کے اداروں کے لیے پالیسی کی عدم پیشگوئی کو کم سے کم درجے تک کم کر دیا ہے۔

ہرے بھرے فیصد کی تاریخی کامیابی کے باوجود، مین اسٹریم انویسٹمنٹ بینکس موجودہ پیچیدہ میکرو اقتصادی تبدیلیوں کے لیے عقلمندی سے احتیاط برقرار رکھتے ہیں۔ AI ٹیک اسٹاکس کے درمیان تقسیم، عالمی بانڈ یield میں اضافہ اور فیڈ کے کٹوتی کے راستے میں تبدیلی کے متعدد عوامل کے درمیان، پالیسی کا مقابلہ دوسرے نمبر پر چلا گیا ہے، اور اصل فتح یا شکست اب بھی کمپنیوں کے منافع اور نقدی کی صورتحال پر منحصر ہے۔

CNBC کے مطابق، 1980 سے 2024 تک کے امریکی اسٹاک مارکیٹ کے گہرے اعداد و شمار کے مطابق، 1982 سے 2022 تک کے 11 درمیانی انتخابات کے بعد، اسپی 500 انڈیکس نے اگلے سال کے دوران ہمیشہ اضافہ درج کیا، جس کی تاریخی کامیابی کی شرح نایاب 100% ہے۔

مقداری منافع کے تناظر میں، امریکی اسٹاک مارکیٹ کا中期 انتخابات کے ایک سال بعد اوسط فائدہ 13.7% ہے، جو صدارتی انتخابات کے ایک سال بعد کے اوسط 13.8% فائدے کے تقریباً برابر ہے۔ انتخابات کے نتائج کے واضح ہونے کے بعد، بورس کے اوپر طویل عرصے سے مسلط سیاسی عدم یقین کو مؤثر طریقے سے ختم کر دیا گیا، جس سے ادارتی خریداروں کی جرأت میں نمایاں اضافہ ہوا۔

سیاسی دورانیے کی منظم سرگرمیاں مالیاتی رفتار کو دوبارہ ترتیب دیتی ہیں۔ انتخابات سے پہلے، پالیسی قانون سازی کی عدم واضحی عام طور پر محفوظ سرمایہ کاری کو منقطع کر دیتی ہے یا مارکیٹ کی قیمتوں کو دبانے کا باعث بنتی ہے، جبکہ ووٹنگ کے بعد، چاہے کون بھی جماعت کانگریس پر قبضہ کرے، پالیسی کے راستے کی واضحی قیمتوں کے بحال اور خطرناک اثاثوں کی قیمتوں کے دوبارہ ترتیب دینے کا مرکزی حائل بن جاتی ہے۔

پیچیدہ سیاسی کنٹرول کے ماحول میں ڈیٹا سے ظاہر ہوتا ہے کہ سرمایہ کاری بازار کو طاقت کے توازن کی خاص ترجیح ہے۔ جب "تقسیم شدہ حکومت" (یعنی سفید گھر ایک جماعت کے کنٹرول میں ہو اور کانگریس کا کم از کم ایک ایوان مخالف جماعت کے کنٹرول میں ہو) کی صورت میں 10 وسطی انتخابات اور 5 صدارتی انتخابات ہوئے، تو اس دوران اسپی 500 کا ایک سالہ اوسط فائدہ 15 فیصد تک پہنچ گیا۔

زیادہ حیرت انگیز بات یہ ہے کہ اوپر ذکر کیے گئے 15 تاریخی نمونوں میں سے 14 نمونوں نے مثبت منافع حاصل کیا، جس سے کل مجموعی اعتماد بہت زیادہ ہے؛ مقابلہ میں، جب انتخابات کے بعد ایک ہی جماعت کو دونوں اسمبلیوں اور سفید گھر پر مکمل کنٹرول حاصل ہوتا ہے، تو امریکی اسٹاک مارکیٹ کا اگلے سال کا اوسط فائدہ صرف 11.5% تک محدود ہو جاتا ہے، جس سے اضافی منافع کافی حد تک کم ہو جاتا ہے۔

1986، 1990 اور 2006 کے تین بار کے "ڈیموکریٹک پارٹی کا دونوں اسمبلیاں کنٹرول کرنا اور ریپبلکن پارٹی کا وائس سٹیڈم چلانا" کے مثالوں کے ساتھ، اسپی این 500 نے نتائج کے اعلان کے پہلے دن 0.5% کی ہلکی گراؤنڈ کی، لیکن ایک ماہ کے بعد اوسطاً 3.4% کی ریکووری اور ایک سال کے بعد اوسطاً 10.9% کی اضافہ دیکھا گیا، جس سے ثابت ہوتا ہے کہ قانون سازی کا جمود تیزی سے ٹیکس میں اضافہ اور ریگولیٹری حملوں کو روکنے میں مؤثر ثابت ہوتا ہے۔

ہرگز، تاریخی کوانتیٹیو جیت کی شرح بہت اچھی ہے، لیکن سیاسی کیلنڈر کو ایک سرمایہ کاری کا ٹوٹکا سمجھنا واضح طور پر ایک بڑا جاننے کا خلا ہے۔ فرانس کے سوسر بینک کے ماکرو اسٹریٹجی ٹیم نے اپنی تازہ ترین رپورٹ میں واضح طور پر انتباہ دیا ہے کہ فیڈرل ریزرو کے سیاسی دور، مالیاتی ماحول، اور کاروباری بنیادی منافع کے دور، بالآخر اثاثوں کے قیمتی مرکز کو تعین کرتے ہیں، جن کا وزن انتخابات کے نتائج سے بہت زیادہ ہے۔

تاریخی سبق بہت زیادہ ہیں۔ 2018 کے درمیانی انتخابات کے بعد، فیڈ نے اس سال نایاب طور پر چار بار سود کی شرح بڑھائی، جس کے نتیجے میں اسپی 500 پورے سال میں 6.2 فیصد گر گیا، حالانکہ ایک سال بعد ہیج کے باوجود 11.7 فیصد بڑھ گیا؛ جبکہ 2000 میں انٹرنیٹ فوم کے تباہ کن اثرات کے بعد، انتخابات کے اگلے سال امریکی اسٹاک مارکیٹ میں 22.1 فیصد کا بڑا زوال رجسٹر ہوا۔

دوسری طرف، 2020 کے انتخابات کے ایک سال بعد، اس ایندیکس نے 38.3 فیصد کا حیرت انگیز اضافہ دیکھا، جس کا مرکزی محرک فیڈ کی ہیلی کاپٹر پر پانی ڈالنے اور بہت بڑے محرک منصوبوں کا آغاز تھا، صرف وائٹ ہاؤس کے تبدیل ہونے کا نتیجہ نہیں۔ کسی بھی ایسے منظر نامے کو نظرانداز کرنا جس میں مکرو لیکویڈٹی کی تنگی اور نظاماتی ریسیشن کے خطرات کو نظرانداز کیا جائے، بہت آسانی سے تاریخی طور پر گھڑی کے نشان کو تلاش کرنے والے لوگوں جیسا لیکویڈٹی کا شکار ہو سکتا ہے۔

آج کے ماکرو کراسروڈ پر، سرمایہ کاری بازار کا توجہ تکنالوجی کی انقلاب اور حقیقی نمو پر مرکوز ہے۔ کارسن گروپ کے سینئر اسٹریٹجسٹ رائین ڈیٹرک کے مطابق، جب تک مصنوعی ذہانت (AI) کی لہر جاری رہے اور ماکرو معاشی حالات مستقل توسیع پر قائم رہیں، امریکی اسٹاک مارکیٹ کا بُل شروعاتی بنیادیں صحت مند ہیں، اور موقتی ریکال کو بڑے پیمانے پر اُچھال کا رجحان نہیں روک سکتا۔

تاہم، ڈیچسچے بینک کے ماکرو ریسرچ ہیڈ جم ریڈ نے زیادہ ساھوں موقف اختیار کیا ہے۔ ان کا کہنا ہے کہ موسمی اصول حقیقی رجحان کا فیصلہ نہیں کر سکتے، مشرق وسطیٰ کے علاقائی حالات، فرانس کی سیاسی بے استحکامی اور عالمی بانڈ یield میں اضافہ جیسے مرکزی خطرات انتخابات کے ختم ہونے کے بعد بھی نہیں گھل جائیں گے، اور قیمتی دباؤ کو روکنے کے لیے انتہائی احتیاط ضروری ہے۔

مستقبل کے لیے، سیاسی گرد و غبار کے اتار چڑھاؤ صرف ایک تاکتی عاطفی بحالی کا دروازہ فراہم کرتے ہیں، جبکہ ٹیکنالوجی کے بڑے کھلاڑیوں کی کمپیوٹنگ کیپٹل اسپنڈنگ کی منافع بخشی اور حکومتی قرضوں کی قابل برقراری، اس لمبے دور کے بکس کو طوفانوں سے گزرنے کا اصل بنیادی ستون ہیں۔ سرمایہ کار صرف اس وقت ہی تقسیم ہوتے ہوئے بازار میں فتح حاصل کر سکتے ہیں جب وہ سیاسی شور شرابہ کو عبور کر لیں۔