لکھنے والے: جیمنی، شن چاؤ ٹیک فلو
3 نومبر کو، امریکی درمیانی انتخابات کے قریب ہے۔ اس وقت ہر بار بازار میں "خرابی کا افسانہ" پر بحث شروع ہو جاتی ہے۔
مکمل طور پر، وسطی انتخابات حقیقت میں جوکھم والے اثاثوں کو متاثر کرتے ہیں، اس کا بنیادی سبب "پالیسی کی عدم یقینی" ہے۔ کون کانگریس پر کنٹرول رکھتا ہے، اس سے بعد کے خرچ، ٹیکس پالیسی، نگرانی کی شدت اور قرض کی حد جیسے مرکزی معاملات ب без براہ راست متعلق ہیں۔
یہ توقعات انتخابات سے پہلے مارکیٹ میں پہلے ہی قیمت میں شامل ہو جائیں گی؛ جب عدم یقین بڑھے گا، تو پٹرولیم کا جذبہ احتیاطی ہو جائے گا اور خطرہ پسندیدگی کم ہو جائے گی۔
اور آج کے BTC کو روایتی مالیاتی چینلز نے وسیع پیمانے پر اپنا لیا ہے، اور یہ ایک اعلیٰ بیٹا خطرہ والے اثاثے کی طرح زیادہ ملتا جلتا ہو گیا ہے، جس کا رابطہ امریکی اسٹاک، ڈالر کی نقدی اور عالمی خطرہ پسندیدگی کے ساتھ واضح طور پر مضبوط ہو گیا ہے۔
اس لیے، درمیانی مدت کے انتخابات کے نتیجے میں پالیسی کی توقعات میں تبدیلی، BTC کے مارکیٹ پر اثر ڈالنے کا امکان ہے؛ تاہم، اس بات کو سمجھنا نہیں چاہیے کہ BTC براہ راست انتخابات کے نتائج سے جڑا ہوا ہے، بلکہ اس دور میں واضح طور پر دیکھا جا سکتا ہے کہ BTC کی مکرو اقتصادی خطرے کے لیے ترجیحات کے پ्रتیکر کو بڑھا دیا گیا ہے۔
تو، تاریخی طور پر، وسطی انتخابات جیسے ماکرو شاک کی اصل طاقت کتنی ہے؟
انتخاب کے ہر موقع پر گراؤنڈ نہیں ہوتا
ہم نے گزشتہ چار امریکی درمیانی انتخابات (2010، 2014، 2018، 2022) کے قبل اور بعد کے BTC مارکیٹ ڈیٹا کو اکٹھا کیا، اور پایا کہ حقیقی مارکیٹ ریکارڈ کے مطابق، "درمیانی انتخابات میں ہمیشہ گراؤنڈ" کا خیال، ڈیٹا کے سامنے ایک جانشینی کا مسئلہ ہے۔
اگر میڈیم ٹرم انتخابات کے مختصر اثرات کو دیکھا جائے، تو BTC تیزی سے صاف ہونے اور اختلاف کی سمت پر جا رہا ہے۔
2018 میں، انتخابات کے ایک ماہ کے بعد BTC نے تقریباً نصف قیمت کا نقصان اٹھایا، جس میں ایک ماہ میں 45.5% کی گرنے کی شرح تھی۔ لیکن اسی طرح، 2010 میں انتخابات کے 30 دن کے بعد، قیمت فوراً 31.6% بڑھ گئی۔
ہر میڈیئم ٹرم انتخابات میں گرنے کا رجحان تمام محدود مدتیں نہیں ہے۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ مختصر مدت میں، انتخابات کے نتائج کے آنے سے فرقے فوراً ختم نہیں ہوئے، بلکہ مثبت اور منفی طاقتوں کے درمیان شدید مقابلہ بڑھ گیا۔
اس کے علاوہ، یہ صرف ایک متغیر ہے، اور BTC کے ہر 4 سالہ دور میں مارکیٹ کا حجم، قبولیت اور مکرو مالیاتی حالات مختلف ہوتے ہیں۔
لیکن لمبے مدتی پرفارمنس کے لحاظ سے، انتخابات کے ایک سال بعد، BTC نے تقریباً مکمل مثبت منافع حاصل کیا۔
کم سے کم اضافہ 2014 میں (23.0%+) دیکھا گیا، جبکہ زیادہ سے زیادہ اضافہ 2010 میں (1580.0%+) دیکھا گیا۔ سب سے زیادہ مثالی 2018 کا سال ہے، جہاں انتخابات کے بعد کمی واقعی ہوئی، لیکن مدت بڑھانے سے نتائج بدل گئے اور ایک سال بعد بھی 45.2% کا مثبت ریٹرن حاصل ہوا۔
لیکویڈیٹی ٹریپ اور چپس کی دوبارہ تقسیم
بڑے پیمانے پر سرمایہ کاروں کو طویل مدتی سیاسی تبدیلیوں سے کوئی خوف نہیں، بلکہ انتخابات کے باعث شروع ہونے والی مختصر مدتی مکرو انتظامی عدم یقینی، ان کے لیے اپنے اثاثوں کا تبادلہ کرنے کا مثالی موقع ہے۔
انتخابات کے قبل اور بعد کے محفوظ سرمایہ کاری کے جذبات کے دوران، مارکیٹ میں ہائی لیوریج لونگ پوزیشنز اور خوفزدہ سادہ سرمایہ کار آسانی سے پانی میں گر جاتے ہیں اور انتخابات کے بعد 30 دن کے شدید ریٹریسمنٹ میں خونی چیمز چھوڑ دیتے ہیں۔ جبکہ چالاک رقم، اس مکرو اسپیک کے باعث پیدا ہونے والے لکویڈٹی ٹریپ کا فائدہ اٹھاتی ہے، اور کم قیمت پر سادہ سرمایہ کاروں کے سٹاپ لاس فروخت کو سنبھالتی ہے تاکہ لمبے مدتی بنیادی مقدار جمع کر سکے۔
ہم نے دوسرے مضمون میں بھی ذکر کیا تھا کہ پچھلے ایک ماہ میں آن چین بڑے ویلز کی طرف سے BTC کے انبار کرنے کی رفتار تیز ہو رہی ہے، جو فروری 2024 کے بعد سے سب سے زیادہ سطح ہے۔
(تفصیلی پڑھیں: 《کون ساتھی خونی چیمز کو سنبھال رہا ہے؟ لینک ڈیٹا BTC کے $81,000 کے نیچے گرنے کے بعد بڑے ویلز کے ذخیرہ کرنے کی لہر کو ظاہر کرتا ہے》)
BTC کے لیے، "درمیانی مدت کے انتخابات کا افسانہ" زیادہ تر ایک ماکرو نویس کے ذریعے اسکیم کی دوبارہ تقسیم ہے۔ جو پیسہ مختصر مدتی ماکرو خوف کی وجہ سے بازار سے نکل جاتا ہے، وہ آخر کار دوسرے کے فنانشل رپورٹ میں اگلے سال کا اضافی منافع بن جاتا ہے۔
(خرابی کا اعلان: تاریخی ڈیٹا کے نمونے صرف چار بار ہیں، جو نسبتاً محدود ہیں۔ موجودہ ڈالر کے سود کا ماحول، ETF فنڈ ساخت پچھلے دور سے نمایاں طور پر مختلف ہے۔ یہ مضمون صرف ایک عینی ڈیٹا کا جائزہ ہے، مستقبل کے رجحانات کی ضمانت نہیں دیتا، دوسرے درجے کے مارکیٹ میں مختصر مدتی ترجمہ کے خطرے کو خصوصی توجہ دی جانی چاہئے۔)