ہیج فنڈز نے بٹ کوائن کے فیوچرز پر خالص بیئش پوزیشنوں کو تقریباً 15 فیصد کم کر دیا، جبکہ بٹ کوائن $80,000 کی طرف گرا۔ کمودٹی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) کے ڈیٹا کے مطابق، 13 اکتوبر تک لیوریجڈ فنڈز کے پاس 30,611 بٹ کوائن کے مساوی خالص شارٹس تھے۔ اس خالص شارٹ پوزیشن میں 5,292 بٹ کوائن کی کمی آئی، جو ایک ہفتہ پہلے 35,903 بٹ کوائن تھے۔ رپورٹنگ ادوار میں بٹ کوائن تقریباً 3 فیصد گرا، جو 6 اکتوبر کو تقریباً $85,600 سے 13 اکتوبر کو $83,100 تک پہنچ گیا۔ بڑھتی ہوئی ٹریژری ییلڈز، ادارتی مانگ میں کمی اور عالمی ٹیکنالوجی اسٹاکس کے سیل آف کے اثرات سے بٹ کوائن نے $81,000 سے نیچے جانے کا تجربہ کیا، جس سے جوکھم لینے کا جذبہ متاثر ہوا۔
CFTC کے اعداد و شمار نے ظاہر کیا کہ براہ راست شارٹس 6,437 BTC کی کمی کے ساتھ 59,458 BTC ہو گئیں۔ CFTC کے اعداد و شمار نے ظاہر کیا کہ براہ راست لانگس میں 1,145 BTC کی چھوٹی سی کمی کے ساتھ 28,847 BTC ہو گئیں۔ شارٹس میں تیزی سے کمی نے بیئش ایک不平衡 کو کم کیا، حالانکہ لیوریجڈ فنڈز نے لانگ ایکسپوژر کے مقابلے میں دوگنا سے زیادہ براہ راست شارٹ ایکسپوژر برقرار رکھا۔ بٹ کوائن کی کمی نے بیئش ٹریڈرز کو منافع حاصل کرنے کے مواقع فراہم کیے، جبکہ دہرائے گئے قیمتی ریورسلز نے لیوریجڈ پوزیشنز رکھنے کا خطرہ بڑھا دیا۔
10 اکتوبر کو، جب خزانہ کے فائدے 5.3% کے قریب پہنچ گئے اور فیڈرل ریزرو کی مزید سختی کی توقعات نے سپیکولیٹو اثاثوں پر دباؤ ڈالا، بٹ کوائن کی کمزوری مزید تیز ہو گئی۔ بلند تیل کی قیمتیں مستقل مہنگائی کے بارے میں فکر کو مضبوط کرتی رہیں۔ زیادہ بانڈ فائدہ شرح نے سود پر مبنی سرمایہ کاری کو نسبتاً زیادہ مقبول بنایا۔ 8 اکتوبر کو بٹ کوائن $81,000 سے نیچے چلا گیا، جس سے ماہ کے شروع میں $87,000 کے قریب سے ہونے والی پیچھے ہٹنے کا رجحان مزید بڑھا۔ یہ کمی نے بٹ کوائن کی ستمبر کے آخری دور کی تجدید پر اعتماد کو کمزور کر دیا، خاص طور پر جب امریکہ میں فہرست شدہ ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز کے ذریعہ مانگ میں خرابی آئی۔
13 اکتوبر کو مارکیٹ والیٹیلیٹی میں اضافہ ہوا جب جنوبی کوریا کے سیمی کنڈکٹر اسٹاکس میں تیز بیچنے کا اثر ایشین اسٹاکس پر پھیل گیا۔ جنوبی کوریا کا KOSPI تقریباً 5.5% گر گیا۔ سامسنگ الیکٹرانکس اور SK Hynix کو مصنوعی ذہانت کے سرمایہ کاری کے فنڈنگ اور منافع بخشی کے بارے میں فکر کے باعث شدید نقصان ہوا۔ یہ بیچنے کا سلسلہ 24 گھنٹوں میں تقریباً 813 ملین امریکی ڈالر کی کرپٹو کرنسی لیکویڈیشن کے ساتھ مل گیا، جس میں 686.72 ملین امریکی ڈالر کے بولش پوزیشنز شامل تھے۔ بٹ کوائن فوراً 81,000 امریکی ڈالر کے نیچے گر گیا لیکن پھر 83,000 امریکی ڈالر سے اوپر آ گیا۔ قیمت کے اتار چڑھاؤ نے بڑے دھارے والے پوزیشنز کو مزید خطرناک بنادیا، جس سے لیورجڈ فنڈز کو بٹ کوائن پر جاری دباؤ کے باوجود اپنے اثرات کو کم کرنے کا مالیاتی انگیزہ ملا۔
CFTC کے ڈیٹا کے مطابق، لیوریجڈ فنڈز نے رپورٹنگ ہفتے کے دوران ہر لیگ پر 2,719 بٹ کوائن کے برابر پوزیشنز کو بڑھا کر تقریباً 8,434 بٹ کوائن تک پہنچایا، جو تقریباً 48 فیصد کی اضافہ ہے۔ پوزیشن سپریڈنگ کے اسٹریٹجیز میں ایک میعاد ختم ہونے کی تاریخ کے ساتھ فیوچرز کنٹریکٹس خریدنا اور دوسرے ماہ میں منقضی ہونے والے کنٹریکٹس فروخت کرنا شamil ہو سکتا ہے۔ ایسی اسٹریٹجیز ٹریڈرز کو فیوچرز قیمتوں میں فرق سے منافع حاصل کرنے کی اجازت دیتی ہیں جبکہ ڈائرکشنل ایکسپوشر کو محدود رکھتی ہیں۔ اس اضافے سے برآمد لمبی ایکسپوشر میں 1,574 بٹ کوائن کا اضافہ ہوا، جو تقریباً 37,281 بٹ کوائن تک پہنچ گئی، حالانکہ براہ راست بولش پوزیشنز میں کمی آئی۔ برآمد شارٹ ایکسپوشر میں 3,718 بٹ کوائن کی کمی آئی، جو 67,891 بٹ کوائن تک پہنچ گئی، کیونکہ بڑھتی ہوئی سپریڈنگ سرگرمیوں نے ڈائرکشنل شارٹس میں کمی کو جزوی طور پر مترادف کر دیا۔ معیاری اور مائکرو CME بٹ کوائن فیوچرز پر مجموعی اوپن انٹریسٹ میں ہفتے کے دوران تقریباً 3,567 بٹ کوائن کے برابر، یعنی 3.2 فیصد کمی آئی۔ یہ اعداد و شمار ڈیٹا دکھاتے ہیں کہ لیورجڈ فنڈز برآمد مارکٹ ایکسپوشر کم کر رہے ہیں جبکہ مترادف فیوچرز پوزیشنز میں زائد سرمایہ لگا رہے ہیں۔
ایسٹ مینیجرز نے ایک متضاد پروفائل برقرار رکھا، جس میں صاف لمبی پوزیشنز کے طور پر تقریباً 18,440 BTC کے برابر مالیت رکھی گئی۔ ایسٹ مینیجرز کی بولش ایمبالنس تقریباً 547 BTC بڑھ گئی، جس کا بنیادی سبب یہ تھا کہ شارٹ ہولڈنگز لمبی پوزیشنز کے مقابلے میں زیادہ تیزی سے گریں۔ تاہم، بٹ کوائن کا بعد کا پرفارمنس دونوں ایسٹ مینیجرز اور لیورجڈ فنڈز کے لیے نظریہ کو پیچیدہ بنادیا۔ 14 اکتوبر کو امریکہ میں توقعات سے زیادہ صارفین کی سوداگری کی شرح نے فیڈرل ریزرو کے ایک اور شرح اضافے کی توقعات کو جنم دے دیا، جس سے بٹ کوائن $83,000 سے نیچے چلا گیا۔ اگلے دن وزنٹل سوداگری میں تیز اضافہ بٹ کوائن کو تقریباً $79,730 تک لے گیا اور $939 ملین کرپٹو کرنسی لیکویڈیشنز کو فعال کر دیا۔ بٹ کوائن 19 اکتوبر کو تقریباً $82,800 تک بحال ہو گیا، حالانکہ بازار مزید فروخت کے لیے زخمی رہا۔ گلاس نوڈ نے $80,000 کے قریب خریداری کی اہم توجہ کو شناخت کیا، جبکہ اگر $80,000 برقرار نہ رہا تو اگلے بڑے سپورٹ $78,000 کے قریب ہوں گے۔
اگلی قیمتی حرکات نویں CFTC پوزیشن سناپ شاٹ کے بعد پیش آئیں۔ کیا لیوریجڈ فنڈز نے نئے سیل آف کے دوران بیئرش ایکسپوژر کو مزید کم کیا یا شارٹ پوزیشنز دوبارہ بنائیں، یہ اب بھی ایک کھلا سوال ہے۔ اگلی CFTC رپورٹ 23 اکتوبر کو جاری ہوگی اور 20 اکتوبر تک کی پوزیشنز کو شامل کرے گی۔ یہ رپورٹ ہیج فنڈز کے جواب کا پہلا اندازہ فراہم کرے گی جو حالیہ انفلیشن کے باعث گرنے کے جواب میں دیا گیا ہے، اور یہ کہ کیا بیئرش بیٹس بٹ کوائن کے $80,000 سے اوپر سپورٹ قائم کرنے میں ناکام رہنے پر بھی جاری رہے۔