ہیج فنڈز نے جاپانی یین کے خلاف بہت بڑا بیٹ لگایا، اور پھر یین ان کے خلاف حرکت کی۔ CFTC کے ڈیٹا کے مطابق، 30 جون، 2026 تک، لیوریجڈ فنڈز نے یین فیوچرز میں تقریباً 138,000 کنٹریکٹس کی نیٹ شارٹ پوزیشن جمع کر لی، جو 2007 کے بعد سب سے زیادہ سطح ہے۔ پھر یین تیزی سے مضبوط ہوا، اور ایک تیز رفتار ان ونڈ ہوا۔
ٹریڈ کیسے اتنی بڑی ہو گئی
یین کو شارٹ کرنے کا منطق آسان تھا: جاپان نے سود کی شرح کو صفر کے قریب برقرار رکھا جبکہ امریکی فیڈرل ریزرو نے سود کی شرح کو کافی زیادہ سطح پر برقرار رکھا۔ کم سود کی مالیات سے اخذ کرکے زیادہ سود دینے والے اثاثوں میں سرمایہ کاری کرنا، جو کہ کلاسک کیری ٹریڈ ہے، نے یین کو عالمی فنڈز کے لیے ایک قدرتی فنڈنگ کرنسی بنادیا۔
یو ایس ڈی جے پی ای ایکسچینج ریٹ پر دباؤ کا اظہار ہوا۔ اس جوڑے نے عارضی طور پر 162 سے زیادہ کیا، جس کا مطلب ہے کہ یین 1986 کے بعد امریکی ڈالر کے خلاف اپنی سب سے کمزور سطح پر تھا۔
وہ مداخلت جس نے سب کچھ بدل دیا
جاپان کے فنانس وزارت نے جلدی سے کارروائی کی۔ جولائی 2026 کے آخر اور اگست 2026 کے شروع میں امریکہ اور جاپان کی ملکہ کارروائی نے ٹریڈ کو پہلے کی طرح رکھ دیا۔ جاپان نے پہلے کے سپورٹ راؤنڈز میں اپریل کے آخر سے مئی کے آخر تقریباً 11.73 ٹریلین ین، جو تقریباً 72.7 ارب امریکی ڈالر کے برابر ہے، خرچ کر دیے تھے۔
پوزیشننگ پر اثر فوری اور اہم تھا۔ 4 اگست، 2026 تک، لیوریجڈ فنڈز کے ذریعہ رکھے گئے نیٹ شارٹ معاہدے کم ہو کر تقریباً 63,600 ہو گئے، جو کچھ ہفتوں میں 50 فیصد سے زیادہ کی کمی تھی۔
25 اگست، 2026 تک کے ہفتے کی سب سے حالیہ CFTC ٹریڈرز کے م obligations کی رپورٹ نے ظاہر کیا کہ بڑے سپیکولیٹرز نے 63,298 کنٹریکٹس کی نیٹ شارٹ پوزیشن رکھی، جو پچھلے ہفتے کے مقابلے میں 10,405 کنٹریکٹس کم ہے۔ اسی تاریخ تک لیوریجڈ فنڈز نے خاص طور پر 77,042 کنٹریکٹس کی نیٹ شارٹ پوزیشن رکھی تھی۔
باقی شارٹس کا مارکیٹس پر کیا مطلب ہے
جے پی مورگن کے تجزیہ کاروں نے اشارہ کیا کہ باقی ماندہ بیئش پوزیشنز کا نوشنل ویلیو 100 ارب ڈالر سے زیادہ ہونے کا اندازہ لگایا جا رہا ہے، اور وہ یہ منظر رکھتے ہیں کہ اگر یو ایس ڈی/جے پی ایک 155 سے نیچے گر جائے تو تیزی سے شارٹ کورنگ کا معنی خیز خطرہ ہو سکتا ہے۔
جے پی مورگن کی فکر جو 100 ارب ڈالر سے زائد کے بیئرش ایکسپوژر کے باقی حصے کے بارے میں ہے، وہ اس بات کا ایک تحذین ہے کہ اتار چڑھاؤ کا واقعہ ختم نہیں ہوا ہو سکتا۔ اگست کے آخر تک 77,042 نیٹ شارٹ کنٹریکٹس لیوریجڈ فنڈز کی کتابوں پر موجود ہیں، جس سے مارکیٹ نے ایک بڑا ان وائنڈ محسوس کیا ہے لیکن پوزیشن مکمل طور پر ختم نہیں ہوئی ہے۔ کوئی بھی نیا کیٹلسٹ، چاہے وہ جاپانی بینک کی شرح میں تبدیلی ہو، دوسری سرگرمی کا سلسلہ ہو، یا امریکہ کی شرح سود کی توقعات میں تبدیلی ہو، دوبارہ سکوز کو شروع کر سکتا ہے۔