آن-چین قرضہ دہی اور آمدنی کی حکمت عملیاں، جنہیں عام طور پر وولٹس کہا جاتا ہے، اگلی کرپٹو نوآوری ہو سکتی ہیں جو بڑے پیمانے پر عوامی قبولیت کے لیے تیار ہیں۔ گرین اسکیل کے تحقیق کے سربراہ زیک پینڈل کے مطابق، یہ مصنوعات اسٹیبل کوائن، ٹوکنائزڈ اثاثہ جات، اور پرفیکچوئل فیوچرز کے قدم چھوڑ سکتی ہیں۔ یہ نشہ کرپٹو تجربات تھے، لیکن اب روایتی فنانس (tradFi) کی کمپنیاں انہیں اپنا رہی ہیں۔
وولٹس، آنچین ایسٹ مینجمنٹ کے لیے ایک ساخت، میں مین اسٹریم تک پہنچنے والی اگلی کرپٹو نوآوری ہو سکتی ہے۔
وہ مقابلہ آن-چین والٹ مارکیٹ کو ضمانت شدہ قرضہ زمانتوں (CLOs) سے کیا۔ جن کے لیے ناواقف، CLOs ایک ایسے کاروباری قرضوں کے مجموعے کا پیچھا کرتے ہیں جن کی مدیریت اثاثہ مینیجرز کرتے ہیں اور سرمایہ کاروں کو حاصل ہونے والے بھیڑ کا حصہ دیتے ہیں۔
ایسٹی مینیجرز اور کسٹوڈینز کے بجائے، ان تیسری طرف کی جگہ اسمارٹ کنٹریکٹس اور کیوریٹرز جیسے اسٹیکہاؤس یا گونٹل لے لی جاتی ہیں۔
آن چین وولٹس $1.5 ٹریلین CLO مارکیٹ کو متاثر کر سکتے ہیں؟
منظور کے لیے، سیلوز ایک انتہائی مائع شعبہ ہیں جو بڑے مالی بحرانوں کے خلاف نسبتاً مزاحمت رکھتے ہیں۔ درحقیقت، یہی وجہ ہے کہ Ethena نے سیلوز کو اپنایا جو بیئر مارکیٹس میں آمدنی کی پیداوار کو متاثر کرنے والے کرپٹو کے طوفانی اتار چڑھاؤ سے ایک اہم تفریق فراہم کرتے ہیں۔
اپنے حالیہ حالات میں، وولٹ مارکیٹ کی قیمت تقریباً 7.3 ارب ڈالر ہے، جو بنیادی طور پر اسٹیک ہاؤس، سینٹورا اور گونٹل کے ذریعہ کنٹرول کی جا رہی ہے۔ ان تین بڑے کیوریٹرز مارکیٹ کا +70% حصہ کنٹرول کرتے ہیں۔ 57 کیوریٹرز اور 3000 سے زائد مینجڈ وولٹس انویسٹرز کے لیے ییلڈ تلاش کر رہے ہیں۔
گریسکیل کے پینڈل کے لیے، وولٹس آسانی سے بڑھ سکتے ہیں اور 1.5 ٹریلین ڈالر کے سیلو مارکیٹ کو متاثر کر سکتے ہیں۔
در حقیقت، ایس اینڈ پی جلوبل نے حال ہی میں ایک مشابہ پوزیشن کو دہرایا، جس میں ریل ورلڈ ایسٹ (RWA) ٹوکنائزیشن اور ریگولیٹری واضحیت کو وولٹ کے ترقی کے لیے بنیادی کیٹالسٹ کے طور پر اٹھایا گیا۔
ہم یہ توقع کرتے ہیں کہ والٹس کے حقیقی دنیا کے اثاثوں کے استعمالات وسعت پائیں گے اور آخرکار ان کا سب سے زیادہ اہم استعمال بن جائیں گے۔
تنظیمی پہلو پر، S&P Global شامل کیا,
مثال کے طور پر، یہ واضح نہیں کہ وولٹ ٹوکنز امریکی فیڈرل سکورٹیز قوانین کے زیرِ اثر ہیں یا نہیں۔ بہت سے ادارتی سرمایہ کار وولٹ ٹوکنز میں ب без رابطہ سرمایہ کاری سے گریز کر رہے ہیں کیونکہ وہ یقینی طور پر نہیں جانتے کہ وہ کس تنظیمی نظام کے تحت آتے ہیں۔
جولائی میں، امریکی سکیورٹیز ایکسچینج کمیشن (SEC) واضح کیا کہ زیادہ تر وولٹس فیڈرل سکیورٹیز قانون کے تحت آئیں گی۔ تاہم، ایجنسی نے یہ بات برقرار رکھی کہ یہ ایک مکمل موقف نہیں ہے۔ وولٹ کے ڈیزائن کے بنیاد پر ہر معاملے کا الگ طور پر جائزہ لیا جائے گا۔
SEC کے اس شعبے کے لیے تنظیمی واضحیت پیدا کرنے کے لیے زیادہ کھلے ہونے کے باوجود، یہ دیکھنا باقی ہے کہ کیا یہ تجزیہ کاروں کے تخمینوں کے مطابق مین ماس اپنائی میں اچھال پیدا کرے گا۔
آخری خلاصہ
- گرے سکیل کا خیال ہے کہ وولٹس اسٹیبل کوائن، ٹوکنائزیشن، اور پرپیچوئل فیوچرز کے معمولی قبولیت کے راستے کا پیروی کریں گے۔
- ایس اینڈ پی جلوبل بھی والٹس پر مثبت ہے، لیکن اس نے احتیاط کی ہے کہ تنظیمی پابندیاں ابھی تک ایڈاپشن کا ایک اہم رکاوٹ بنی رہ سکتی ہیں