گرے اسکیل: اگر فیڈ روک جائے تو بٹ کوائن کا بیئر مارکیٹ ختم ہو سکتا ہے

گرے اسکیل کا کہنا ہے کہ بٹ کوائن کا بیئر مارکیٹ شاید پہلے ہی ختم ہو چکا ہے — لیکن صرف اس صورت میں جب فیڈ پیچھے ہٹ جائے۔ ہفتے کو جاری ایک نوٹ میں، گرے اسکیل کے تحقیق کے سربراہ زیک پینڈل نے بٹ کوائن کی موجودہ قیمت کی حرکت کے لیے دو مقابلہ کرنے والے نظریات پیش کیے۔ ایک معلوم "چار سالہ سائیکل" کہانی ہے جو بٹ کوائن کے ہالفنگ سے منسلک ہے: یہاں کے ماننے والے ایک گہری گرنے کی توقع کرتے ہیں، جس کا نچلا نقطہ ستمبر یا اکتوبر میں آ سکتا ہے۔ جبکہ BTC $65,000 کے قریب ٹریڈ ہو رہا ہے، اس سیناریو میں موجودہ سطح سے تقریباً 15 فیصد مزید گرنے کا امکان ہے — اور کچھ چارٹ ریڈنگز تو $50,000 کے قریب نچلے نقطے کی طرف بھی اشارہ کرتی ہیں۔ تاریخی طور پر، پینڈل نے نوٹ کیا کہ سائیکلک نچلے نقطے عام طور پر چوٹ کے ایک سال بعد اور ہالفنگ کے تقریباً 2.5 سال بعد آتے ہیں، جبکہ اوسط جمعی گرنے تقریباً 80 فیصد رہتے ہیں۔ لیکن گرے اسکیل کا متبادل نقطہ نظر زیادہ ماکرو-بنادار ہے۔ اس فرم کا دعویٰ ہے کہ بٹ کوائن اب صرف ایک خالص طور پر تجسس بھرے ریٹل اثاثہ کی طرح نہیں بلکہ سونا یا شرح سود سے متاثر ٹیک اسٹاک کی طرح پرکھا جا رہا ہے۔ سابقہ بٹ کوائن بیئر مارکیٹس ترقی میں تھامن اور حقیقی شرح سود میں اضافے کے ساتھ مطابقت رکھتی تھیں؛ موجودہ بیئر مارکیٹ میں فیڈ کی توقعات میں تیز تبدیلی اور زیادہ حقیقی شرح سود شامل ہے۔ اگر ماکرو حالات الٹ جائیں — اگر فیڈ حصول روک دے اور ترقی مستقل رہے — تو بٹ کوائن کی قیمت شاید پہلے ہی اپنا نچلا نقطہ چھوڑ چکی ہو۔ 2025ء کے اکتوبر میں $126,000 کے قریب پِک کے بعد خاص طور پر اس بات کا اہم ہونا ضروری ہے؛ BTC اب بھی اس بلند نقطے سے تقریباً 49 فیصد نچلا ہے، اور سائیکل کے شروع میں کین وارش کو فیڈ چیرمین بنانے سے بول رن کو فروغ دینے والے "ڈوبنے" والے ٹرید کو نقصان پہنچا، جس سے تبدیلی تھوڑا تھما۔ مارکٹ سگنلز متضاد ہیں۔ بٹ کوائن نے جولائِ کے آغاز میں $57,717 کے نچلے نقطے سے 10 فیصد سے زائد رالّي کی، اور اسپاٹ بٹ کوائن ETFs نے سات لگاتار سessio ns میں تقریباً $1 بلین صاف انفلوز دेखا، جس سے نئي بحال شدہ ادارتى طلب ظاھر ہوتى ہي۔ لे�كين ماھانه رجحات اب بھي بېئر هـي، اور كچھ مزید ماھ كي لئي جاري ره سكتي هـي۔ دوسرى تحليل كار مختلف نظر ركھتى هـي: ايكسيچينج-ٹريد پروڈكٹ جارى كنندگان 21Shares نـي انتظار كيا تھا كه چار ساله سائكل اب تك ختم ھونا چاھئي، لे�كين انھوں نـي قيمت كى حرڪت كى "اب بھي واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقعياً واقעيعا.