گولڈمن سیکس نے تیسرے تریمہ میں کرپٹو مارکیٹ کی کل قیمت 34 فیصد کے اضافے کے ساتھ برُوکریج اور کرپٹو فرمز کے منافع کے خاکے کو بہتر قرار دیا ہے

لکھنے والی: ریتا

کرپٹو مارکیٹ کی کل قیمت میں تیسرے تریمہ کے دوران 34% کا اضافہ ہوا، جس نے گولڈمن سیکس کو برُکریج اور کرپٹو متعلقہ کمپنیوں کے منافع کے اندازوں اور قیمت کے اہداف میں اضافہ کرنے پر مجبور کیا۔ 8 ستمبر کو، گولڈمن سیکس نے امریکہ کی برُکریج اور کرپٹو صنعت کی رپورٹ جاری کی، جس میں تازہ ترین تریمہ کے ڈیٹا کے مطابق، کورڈ کردہ گروپ کے تیسرے تریمہ کے اوسط آمدنی کے اندازے میں 10% کا اضافہ کیا گیا، 2026 کے لیے درمیانی منافع فی شیئر میں 1% کا اضافہ، اور درمیانی مقصد P/E نسبت میں 3.0 گنا اضافہ کیا گیا۔ اب اس گروپ کا درمیانی کل رِٹرن اندازہ +3% ہے۔ تجارت کا حجم ابھی بھی پچھلے تریمہ کے مقابلے میں کم ہے، لیکن قیمت میں دوبارہ جائزہ لینے سے ہونے والے ٹرسٹنگ، اسٹیکنگ اور اسٹیبل کوائن آمدنی میں اضافہ، منافع کے اندازوں میں اضافے کا بنیادی سبب بن چکا ہے۔

کریپٹو کی مارکیٹ کی قیمت میں اضافہ برُکریج فرمز اور کریپٹو کمپنیوں کی آمدنی پر متعدد ابعاد میں اثر ڈالتا ہے۔ صرف ڈیجیٹل اثاثوں کے منافع و نقصان تک محدود نہیں، بلکہ ہوسٹنگ اور اسٹیکنگ کی آمدنی بھی مارکیٹ کی قیمت سے منسلک ہے، جبکہ اسٹیبل کوائن کی آمدنی اسٹیبل کوائن کی مارکیٹ کی قیمت سے منسلک ہے۔ یہاں تک کہ اگر ٹریڈنگ وولیوم پوری طرح بحال نہ ہوئے ہو، تو مارکیٹ کی قیمت میں اضافہ خود ہی آمدنی کے اندازوں کو بڑھانے کا باعث بنتا ہے۔

گولڈمن سیکس نے اپنی رپورٹ میں تیسرے تिमہ میں تکمیل ہونے والی کرپٹو ڈیٹا کو اپڈیٹ کیا ہے۔ کرپٹو مارکیٹ کی کل قیمت میں 34% کا اضافہ ہوا، اور اختتامی USDC باقیات میں 1% کا اضافہ ہوا، جبکہ اوسط باقیات 5% کم ہوئیں۔ اگست کا ٹریڈنگ حجم 16% بڑھا، لیکن تیسرے تِمہ تک صنعت کا اوسط ٹریڈنگ حجم اب تک 8% کم رہا۔ گولڈمان سیکس نے اس کے مطابق کئی کمپنیوں کی آمدنی کے تخمنوں میں ترمیم کی اور کورڈ کردہ گروپ کی اوسط تیسرے تِمہ کی توقع آمدنی میں 10% کا اضافہ کیا۔

تفصیلی تبدیلیاں درج ذیل ہیں: زیادہ کرپٹو مارکیٹ ویلیو کے مطابق قرض دینے اور ٹرัสٹ آمدنی میں اضافہ۔ زیادہ اسٹیبل کوائن مارکیٹ ویلیو کے مطابق اسٹیبل کوائن آمدنی میں اضافہ۔ مارکیٹ ویلیو میں اضافے کے باعث ڈیجیٹل اثاثوں کے نقص و فائدے میں اضافہ۔ صنعت اور کمپنی خاص ٹریڈنگ وولیوم کے تھوڑے زیادہ ہونے کے باعث ٹریڈنگ وولیوم کے تخمنوں میں ہلکا اضافہ۔

انفرادی اسٹاک کے لحاظ سے، COIN کے تیسرے تریمین کے پلیٹ فارم اثاثے 2690 ارب امریکی ڈالر سے بڑھا کر 2880 ارب امریکی ڈالر کر دیے گئے، جس میں 7 فیصد کا اضافہ ہوا۔ ٹریڈنگ والیوم 1270 ارب امریکی ڈالر سے بڑھا کر 1385 ارب امریکی ڈالر کر دیا گیا، جس میں 9 فیصد کا اضافہ ہوا۔

BTGO کے پلیٹ فارم کے اثاثے 62 ارب ڈالر سے بڑھا کر 66 ارب ڈالر کر دیے گئے ہیں، جس میں 5 فیصد اضافہ ہوا۔ ٹریڈنگ والیوم 41 ارب ڈالر سے بڑھا کر 45 ارب ڈالر کر دیا گیا، جس میں 10 فیصد اضافہ ہوا۔

CRCL کے پلیٹ فارم کے اثاثے 27.3 ارب ڈالر سے بڑھا کر 27.6 ارب ڈالر کر دیے گئے ہیں، جس میں 1 فیصد کا اضافہ ہوا۔ ٹریڈنگ کا حجم 9 ارب ڈالر سے گھٹا کر 8 ارب ڈالر کر دیا گیا ہے، جس میں 9 فیصد کی کمی آئی ہے۔

ایٹور کے پلیٹ فارم کے اثاثے 19.1 ارب امریکی ڈالر پر مستقل رہے، جبکہ ٹریڈنگ وولیوم 27 ارب امریکی ڈالر سے بڑھا کر 37 ارب امریکی ڈالر کر دیا گیا، جس میں 39 فیصد اضافہ ہوا۔

GEMI کے پلیٹ فارم کے اثاثے 100 ملین امریکی ڈالر سے 90 ملین امریکی ڈالر کم کر دیے گئے ہیں، جس میں 7 فیصد کمی ہوئی ہے۔ ٹریڈنگ والیوم 270 ملین امریکی ڈالر سے بڑھا کر 370 ملین امریکی ڈالر کر دیا گیا ہے، جس میں 2 فیصد اضافہ ہوا ہے۔

GLXY کے پلیٹ فارم کے اثاثے 91 ارب ڈالر سے بڑھا کر 95 ارب ڈالر کر دیے گئے ہیں، جس میں 7 فیصد کا اضافہ ہوا۔ ٹریڈنگ وولیوم 7.9 ارب ڈالر سے بڑھا کر 8.0 ارب ڈالر کر دیا گیا، جس میں 2 فیصد کا اضافہ ہوا۔

گولڈمن سیکس کا کہنا ہے کہ یہ تبدیلیاں کریپٹو مارکیٹ کی کل مارکیٹ کی قیمت اور اسٹیبل کرینس کی مارکیٹ کی قیمت میں اضافے، اور ٹریڈنگ والیوم میں کچھ بہتری کو ظاہر کرتی ہیں۔

برائے مارکیٹ کی قیمت میں بڑی اضافہ کے باوجود، ٹریڈنگ وولیوم کم رہا۔ تیسرے تین ماہ تک صنعت کا اوسط ٹریڈنگ وولیوم 8 فیصد گھٹ گیا، اور مارکیٹ کی سرگرمی ابھی مکمل طور پر واپس نہیں آئی۔ اگست میں ٹریڈنگ وولیوم میں 16 فیصد کا اضافہ ہوا، جو کہ تدریجی بہتری کا علامہ ہے۔

ٹریڈنگ وولیوم کی کمزوری کے باوجود مارکیٹ کی قیمت میں اضافہ ہوا۔ مارکیٹ کی قیمت میں اضافہ بنیادی طور پر مکرو اقتصادی حالات اور کرپٹو اثاثوں کی قیمتوں کے بحال ہونے کی وجہ سے ہوا۔ ٹریڈنگ وولیوم ریٹیل شرکت اور مارکیٹ جذبہ کے باعث متاثر ہوا۔ گولڈمن ساکس نے صنعت اور کمپنی سطح پر ٹریڈنگ وولیوم کے تھوڑے زیادہ ہونے کے باعث ٹریڈنگ وولیوم کے تخمنوں میں تھوڑا اضافہ کیا ہے، لیکن مجموعی طور پر احتیاط برقرار رکھی گئی ہے۔

آمدنی کی ساخت کے لحاظ سے، ٹریڈنگ وولیوم کا بروکریج اور کرپٹو کمپنیوں پر اہم اثر ہوتا ہے۔ جو پلیٹ فارم ٹریڈنگ فیس پر اپنی آمدنی کا بنیادی ذریعہ رکھتے ہیں، ان کے لیے ٹریڈنگ وولیوم میں کمی آمدنی کو براہ راست متاثر کرتی ہے۔ جو کمپنیاں کاسٹڈنگ، اسٹیکنگ اور اسٹیبل کوائن کے کاروبار رکھتی ہیں، ان کے لیے مارکیٹ کی قیمت میں اضافہ ٹریڈنگ وولیوم میں کمی کا جزءی تعویض کر سکتا ہے۔ گولڈمن ساکس کا اپ ڈیٹ کردہ پروفیس بھی اسی منطق پر مبنی ہے۔

گولڈمن سیکس نے بڑھے ہوئے مارکیٹ مالٹیپلز کو منعکس کرتے ہوئے کوریج گروپ کے مقصد کے P/E نسبت کے درمیانی اقدار کو 29.5 سے بڑھا کر 32.5 کر دیا ہے۔ 2026 کے لیے درمیانی EPS کو 1% بڑھا دیا گیا ہے اور کل ریٹرن کی توقع 3% ہے۔

ذیلی مخصوص شیئرز کے لیے ہدف کی قیمت میں تبدیلی ہوئی ہے:

COIN کا ہدفہ قیمت 196 امریکی ڈالر سے بڑھا کر 219 امریکی ڈالر کر دیا گیا ہے، جس میں 12 فیصد اضافہ ہے، اور خریدنے کا ریٹنگ برقرار رکھا گیا ہے۔

ETOR کو 32 امریکی ڈالر سے بڑھا کر 36 امریکی ڈالر کر دیا گیا ہے، جس میں 13 فیصد اضافہ ہوا، اور اسے متوسط رکھا گیا ہے۔

GLXY کو 25 امریکی ڈالر سے بڑھا کر 28 امریکی ڈالر کر دیا گیا ہے، جس میں 12 فیصد اضافہ ہوا، اور اسے نیٹرل رکھا گیا ہے۔

BTGO کو 6.50 ڈالر سے بڑھا کر 7.25 ڈالر کیا گیا ہے، جس میں 12% کا اضافہ ہوا، اور اسے نیوٹرل رکھا گیا ہے۔

CRCL کو 81 ڈالر سے بڑھا کر 92 ڈالر کر دیا گیا ہے، جس میں 14 فیصد اضافہ ہوا، اور نیٹرل رہا گیا۔

GEMI کو 3.50 ڈالر سے بڑھا کر 4.00 ڈالر کر دیا گیا ہے، جس میں 14% کا اضافہ ہوا، اب بھی فروخت کا سفارشی ہے۔

GLXY کے لیے ہدف کی قیمت صرف تقسیمی تقویم کے طریقے پر مبنی ہے۔ ڈیجیٹل ایسٹس سیکٹر کے لیے Q5-Q8 کی ایڈجسٹڈ EPS پر 24.0 گنا، جو پہلے 23.0 گنا سے بڑھا دیا گیا ہے۔ ڈیٹا سنٹر سیکٹر کے لیے Q5-Q8 کی ایڈجسٹڈ EBITDA پر 15.5 گنا، جو پہلے 14.5 گنا سے بڑھا دیا گیا ہے۔ کاروباری سیکٹر کے لیے Q5 پر 1.0 گنا PB ریٹیو، جو وہی رہا۔ تینوں ایڈجسٹمنٹس زیادہ مارکیٹ مالٹیپلرز کو ظاہر کرتے ہیں۔

گولڈمن سیکس کی موجودہ توقع ہے کہ بروکریج اور ایکریپٹو اسٹاکس کا درمیانی کل ریٹرن +3% ہوگا۔ یہ توقع نئے منافع کے تخمنوں اور ہدف والے پی ایس نسبتوں پر مبنی ہے۔ گولڈمن سیکس کا خیال ہے کہ ایکریپٹو مارکیٹ کی قیمت میں اضافہ اور ٹریڈنگ والیوم میں معمولی بہتری سے اسٹاک قیمتیں معتدل طور پر بڑھیں گی۔ تاہم، ٹریڈنگ والیوم اب بھی پچھلے تिमہ کے مقابلے میں کم ہے، اور تنظیمی خطرات کے باوجود، مثبت موشن کو محدود کیا جا رہا ہے۔

ہائی ڈی گو کی سفارش ہے کہ سرمایہ کار وہ کمپنیاں دیکھیں جن کے پاس متنوع آمدنی کے ذرائع ہیں، جیسے کہ ہوسٹنگ، اسٹیکنگ اور اسٹیبل کوائن کے کاروبار کا حصہ زیادہ ہو۔ ان کمپنیوں کو ٹریڈنگ وولیوم کی لہروں سے زیادہ بچا جا سکتا ہے اور وہ مارکیٹ کی قیمت میں اضافے سے فائدہ اٹھا سکتی ہیں۔ جو کمپنیاں صرف ٹریڈنگ فیس پر انحصار کرتی ہیں، ان کے لیے ٹریڈنگ وولیوم کی بحالی اب بھی اہم متغیر ہے۔

ڈسکلیمر

یہ مضمون چاؤ شانگ ریسرچ کی طرف سے تیار کردہ تھرڈ پارٹی بروکر ریسرچ رپورٹ (گولڈمن سیکس، 8 ستمبر 2026) کا خلاصہ اور تشریح ہے، جس میں عوامی مارکیٹ کی معلومات کو بھی شامل کیا گیا ہے۔ اس مضمون میں نقل کردہ ریٹنگز، ہدف قیمتیں، منافع کے تخمینے اور متعلقہ جائزے صرف اس بروکر کے تجزیہ کاروں کے نقطہ نظر ہیں، جو صرف ان کے ادارے کی پوزیشن کو ظاہر کرتے ہیں، چاؤ شانگ ریسرچ کے نقطہ نظر کو ظاہر نہیں کرتے اور کسی بھی سرمایہ کاری کی تجویز نہیں بناتے۔

بازار میں خطرہ ہے، فیصلہ خود کریں۔ یہ مضمون کسی بھی سکیورٹی کے خریداری یا فروخت کا بنیادی ذریعہ نہیں ہونا چاہئے۔