گولڈمن سیکس رپورٹ: مومینٹم ان ونڈنگ عالمی مارکیٹس کو متاثر کر رہا ہے، AI اخراجات کے خطرات سامنے ہیں

لکھنے والی: ریتا

ٹرینڈ گائیڈ

گزشتہ هفتے عالمی بورسیں تقریباً 2 فیصد گر گئیں۔ ٹیکنالوجی 5 فیصد، جاپان 3 فیصد، تائیوان 6 فیصد، اور جنوبی کوریا 9 فیصد گر گئے۔

مومنٹم کی گرنے کی پریشانی مزید تیز ہو رہی ہے۔ تیل کی قیمت 88 امریکی ڈالر پر واپس آ گئی ہے، اور مشرق وسطیٰ کی صورتحال کے تشدد سے توانائی کا شعبہ واحد روشنی کا باعث بن گیا ہے۔

لیکن گولڈمن سیکس کا اصل مقصد کچھ اور ہے: AI کے سرمایہ کی خرچ کی ترقی، خطرات جمع کر رہی ہے۔ اگر ٹیکنالوجی کے بڑے کمپنیوں کی منافع بخشی AI کے ریٹرن آنے سے پہلے گر جائے، تو اس سے اسٹاک مارکیٹ پر دوہرا ضرب پڑے گا۔ گولڈمن سیکس کی سٹریٹجک ٹیم نے پانچ سالہ اسٹریٹجک فریم ورک پیش کیا ہے، جس میں ٹیکنالوجی سے انکار اور حقیقی اثاثوں میں اضافہ کیا گیا ہے، لیکن وہ بھی تسلیم کرتے ہیں کہ مختصر مدت میں مکمل انکار کا خرچ بہت زیادہ ہے، اس لیے انہوں نے پانچ متوسط حل پیش کیے ہیں۔

گلوبل اسٹاک مارکیٹ نے گزشتہ هفتہ تقریباً 2% کی کمی دی۔ ٹیکنالوجی سیکٹر سب سے زیادہ گرے، جس میں تقریباً 5% کی کمی آئی۔ مومنٹم فیکٹر پچھلے کچھ ہفتہ سے لگاتار مارکیٹ کے مقابلے میں کمزور رہا، جو اس گرنے کا مرکزی سبب تھا۔

علاقائی سطح پر، ایشیا کو سب سے زیادہ متاثر کیا گیا۔ کوریا میں 9 فیصد کی گراؤنڈ، تائیوان میں 6 فیصد کی گراؤنڈ، اور جاپان میں 3 فیصد کی گراؤنڈ۔ یورپ نے نسبتاً زیادہ مزاحمت کی، STOXX 600 انڈیکس صرف تقریباً 2 فیصد گرا۔ گولڈمن ساکس نے نوٹ کیا کہ یورپ میں منافع کے ترمیم کا رجحان تیز ہو رہا ہے، اور امریکہ کے ساتھ فرق کم ہو رہا ہے۔

مشرق وسطی کی صورتحال کے تیز ہونے سے برینٹ تیل 88 امریکی ڈالر فی بریل کے سطح پر واپس آ گیا، اور توانائی سیکٹر نے گزشتہ ہفتے مارکیٹ کو پیچھے چھوڑ دیا۔ دفاعی سیکٹرز بھی اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کر رہے ہیں، اور مارکیٹ ترقیاتی شیئرز سے قیمتی اور دفاعی شیئرز کی طرف منتقل ہو رہا ہے۔

گولڈمن سیکس کی حکمت عملی ٹیم نے اس رپورٹ میں ایک اہم یادداشت شامل کی ہے۔

گزشتہ تین سالوں میں عالمی مالیاتی اثاثوں کی کارکردگی مضبوط رہی، خاص طور پر شیئرز نے۔ اس کے نتیجے میں، "دنیا کا کمبو" امریکی اثاثوں، شیئرز اور ٹیکنالوجی سیکٹر کی طرف زبردست طور پر مائل ہو چکا ہے۔ AI کے سرمایہ کاری کے بھرپور دور نے بڑی ٹیکنالوجی شیئرز کی منافع کمی کے باعث مارکیٹ ریٹرنز پر خطرہ بڑھا دیا ہے، خاص طور پر اس وقت جب AI کا منافع ابھی ظاہر نہیں ہوا ہے۔

گولڈمن سیکس نے "انسٹیٹیوشنل نیوٹرل پورٹ فولیو" کے ساتھ ایک لمبے عرصے کا بیک ٹیسٹ کیا۔ نتائج نے ظاہر کیا کہ منظم طور پر ریبالنس کیا جانے والا "انسٹیٹیوشنل نیوٹرل پورٹ فولیو" لمبے عرصے تک "ورلڈ پورٹ فولیو" سے بہتر کارکردگی دکھاتا ہے۔ موجودہ طور پر، یہ پورٹ فولیو کم اسٹاک وزن، کم ٹیکنالوجی وزن، اور زیادہ فزیکل اثاثوں کی تھلی کی طرف اشارہ کرتا ہے۔

مسئلہ وقت کا ہے۔ مختصر مدت میں کم وزن والے اسٹاک اور ٹیکنالوجی کی لاگت بہت زیادہ ہے، کچھ دن کے اضافے کو چھوڑ دینا پورے سال کی کارکردگی سے پیچھے رہ جانے کا سبب بن سکتا ہے۔ گولڈمن سیکس کا حل یہ ہے کہ نوآوری کے اثرات کو برقرار رکھتے ہوئے، تضاد کو کم کرنے اور خطرات کو تقسیم کرنے کے لیے دیگر طریقے استعمال کیے جائیں۔

گولڈمن سیکس نے پانچ مخصوص حکمت عملیاں دی ہیں۔

اسٹریٹجی 1: معیار میں اضافہ۔ سائنسی ایکسپوژر کو برقرار رکھتے ہوئے، اعلیٰ معیار والے فیکٹرز کی طرف جائیں، اور اعلیٰ مارجن، مضبوط نقدی بہاؤ، اور کم لیوریج والی کمپنیوں کو ترجیح دیں۔ ایسی کمپنیاں جب نمو سست ہو جائے تو زیادہ مضبوط ہوتی ہیں اور AI کے طویل مدتی رجحان سے بھی فائدہ اٹھاتی ہیں۔

دوسری حکمت عملی: فزیکل اثاثوں میں اضافہ کریں۔ کمودیٹیز، انفراسٹرکچر، اور سود کے ساتھ جڑے ہوئے بانڈز میں سرمایہ کاری کریں۔ یہ اثاثے انفلیشن کے غیر متوقع اضافے کے دوران تحفظ فراہم کر سکتے ہیں، جو AI کے کیپیکس کے توسیع کا ممکنہ مارکیٹ کا نتیجہ ہو سکتا ہے۔

تینواں اسٹریٹجی: علاقائی تفرقہ۔ امریکی ٹیکنالوجی اسٹاکس کا عالمی پورٹ فولیو میں وزن زیادہ ہے۔ یورپ اور جاپان میں مناسب قیمتیں ہیں، جو امریکی ٹیکنالوجی اسٹاکس کے ریکال میں بفر کا کام کر سکتی ہیں، اور غیر امریکی مارکیٹس نسبتاً بہتر کمائی حاصل کر سکتی ہیں۔

اسٹریٹجی 4: اسٹیبلٹی پر لونگ پوزیشن۔ یہ سمت صرف مارکیٹ کے گرنے پر بھروسہ نہیں کرتی، بلکہ آپشن ٹولز کا استعمال کرکے ٹیل ریسک کو ہیڈج کرتی ہے۔ جب مومینٹم کم ہو کر وسیع پیمانے پر ڈی لیوریج میں تبدیل ہو جائے، تو اسٹیبلٹی اسٹریٹجی ہیڈج کا کردار ادا کرتی ہے۔

استراتجی پانچ: نوآوری میں انتخابی شرکت۔ تمام ٹیکنالوجی اسٹیکس کی ترتیب کی قابلیت نہیں ہوتی۔ گولڈمن سیکس کا جائزہ ہے کہ AI کے طویل مدتی فاتحین ضروری طور پر موجودہ مارکیٹ کیپ والے کاروبار نہیں ہوں گے، بلکہ AI کو تجارتی طور پر منافع بخش بنانے والے ایپلیکیشن لیول کے کاروبار، جیسے سافٹ ویئر اور سائبر سیکورٹی کمپنیاں، زیادہ صلاحیت رکھتی ہیں۔

گولڈمن سیکس کی اس ویکلی رپورٹ کی مرکزی معلومات حقیقت میں پہلے کے مارکیٹ ریویو کے بجائے "انویشن اور انفلیشن کا توازن" کے حصے میں چھپی ہوئی ہیں۔

مومنٹم کی گراؤنڈ کتنی دیر تک جاری رہے گی؟ تاریخی طور پر، جب مومنٹم فیکٹر انتہائی بھرے ہوئے سطح سے گرta ہے، تو عام طور پر اس کے صاف ہونے میں کچھ ماہ لگتے ہیں۔ ایشیائی مارکیٹس، خاص طور پر جنوبی کوریا اور تائیوان، کا گرنا بہت زیادہ ہو چکا ہے، لیکن ٹیکنیکل اشارے ابھی تک کوئی واضح بنیاد کا سگنل نہیں دے رہے۔

AI کے سرمایہ کاری خرچوں کی واپسی کی شرح ایک اصل خطرہ ہے۔ گولڈمن سیکس نے AI ببل کے پھٹنے کا دعویٰ نہیں کیا، بلکہ ایک زیادہ ظریف خطرہ اٹھایا ہے کہ پیسہ خرچ ہو چکا ہے، لیکن ابھی تک منافع نہیں ہوا۔ AI ٹیکنالوجی کے ذریعے حاصل ہونے والی کارکردگی میں اضافہ کب تک کاروباری منافع میں ظاہر نہیں ہوتا، اس وقت تک اگر سرمایہ کاری کی حدی رفتار کم ہو جائے تو ٹیکنالوجی شیئرز کی قیمتوں پر دوہرا دباؤ پڑے گا۔

اسی لیے گولڈمن سیکس نے اپنی پانچ سالہ پورٹ فولیو کی تجویز میں ٹیکنالوجی پر کم وزن اور حقیقی اثاثوں پر زیادہ وزن کی تجویز کی ہے۔ لیکن مختصر مدت میں اسے ب без ترکیب کے ساتھ لاگو کرنا مشکل ہے، کیونکہ مکمل طور پر فروخت کرنے کا امکانی اخراج زیادہ ہے۔ پانچ اسٹریٹجیز کا مرکزی خیال شرکت برقرار رکھنا ہے، لیکن حصول کی ساخت کو تبدیل کرنا ہے۔ AI سے متعلق اثاثوں کا ایکسپوچر برقرار رکھنا، اور معیاری اثاثوں، حقیقی اثاثوں، علاقائی تفرقہ، اور اسپائرٹولٹی ٹولز کے ذریعے پورٹ فولیو کے خطرات کو متوازن رکھنا۔

ذمہ داری کا انکار

یہ مضمون چاؤ شانگ ریسرچ کی طرف سے تیسری پارٹی بروکر کی رپورٹ (گولڈمن سیکس، 20 جولائی 2026) کا خلاصہ اور تشریح ہے۔ اس مضمون میں نقل کی گئی ریٹنگز، ہدف قیمتیں، منافع کے تخمینے اور متعلقہ ججمنٹس صرف اس بروکر کے تجزیہ کاروں کے نقطہ نظر ہیں، جو صرف ان کے ادارے کی پوزیشن کو ظاہر کرتے ہیں، چاؤ شانگ ریسرچ کے نقطہ نظر کو ظاہر نہیں کرتے اور کوئی سرمایہ کاری کی تجویز نہیں بناتے۔

بازار میں خطرہ ہے، فیصلہ خود کریں۔ یہ مضمون کسی بھی سکیورٹی کے خریداری یا فروخت کا مبنی نہیں ہونا چاہئے۔