گولڈمن سیکس رپورٹ: فیڈ کے والش جیکسن ہول میں تین اہم موضوعات پر توجہ دیں گے

لکھنے والی: ریتا

فیڈرل ریزرو کی سالانہ جیکسن ہول اقتصادی سیمینار 27 سے 29 اگست تک منعقد ہوگا۔ مارکیٹ کی سب سے زیادہ توجہ جمعہ کی صبح 10 بجے (نیو یارک وقت) پر ہے، جب فیڈرل ریزرو چیئر وولسر تھیمیٹک اسپیچ دیں گے۔

26 اگست کو، گولڈمن سیکس نے ایک اگلے مرحلے کی رپورٹ جاری کی جس میں کہا گیا کہ واش ممکنہ طور پر ستمبر کے پالیسی میٹنگ کے بارے میں واضح رہنمائی فراہم نہیں کریں گے، لیکن ان کا تصور ہے کہ وہ تین اہم موضوعات پر بات کریں گے: 2 فیصد سالانہ انفلیشن ہدف کے لیے اپنے عہد کو دوبارہ تصدیق کرنا، اپنی فیڈ کمیونیکیشن اسٹریٹجی کا منطق بیان کرنا، اور پیداواری صلاحیت کے اضافے اور عالمی معاشی صدموں جیسے مکرو امور پر بحث کرنا۔ گولڈمن سیکس کا خیال ہے کہ واش کا معتدل مائل ہونا اور حالیہ انفلیشن ڈیٹا میں بہتری کے باعث، فیڈ کے لیے ستمبر اور سال کے آخر تک شرح سود میں کوئی تبدیلی نہ کرنا انتہائی امکان ہے۔

گولڈمن سیکس کا تخمینہ ہے کہ واش اپنے تقریر میں تین مرکزی напрямки پر بات کریں گے۔

سب سے پہلے، سود کے مقصد کو دوبارہ تصدیق کریں۔ واش احتمالاً فیڈرل آپن مارکیٹ کمیٹی کے 2 فیصد تک سود کو کم کرنے کے عہد کو دوبارہ تصدیق کریں گے اور اس مقصد کو PCE (انفرادی صرفہ خرچ) سود کے تقاضے کے طور پر واضح کر سکتے ہیں۔

دوم، مواصلاتی اسٹریٹجی کی وضاحت کریں۔ ووش نے پہلے کہا تھا کہ اگر فیڈ کم بولے تو مالیاتی بازار معاشی ڈیٹا کے لیے زیادہ طاقتور رد عمل دیں گے، جس سے پالیسی سازوں کو زیادہ مفید رہنمائی ملے گی۔ گولڈمن سیکس کا تخمینہ ہے کہ وہ جیکسن ہول میں اس خیال کو مزید بڑھائیں گے۔

تیسری بات، میکرو اقتصادی موضوعات پر بحث کرنا۔ واش نے جولائی کی خبروں کے دوران کہا تھا کہ وہ “پیداواری صلاحیت میں بالآخر کیا تبدیلی آئی؟ آبادی کی ساخت میں بالآخر کیا تبدیلی آئی؟ عالمی اقتصاد پر بالآخر کیا اثر پڑا؟” پر بات کر سکتا ہے۔ گولڈمن سیکس کا تخمینہ ہے کہ وہ AI کو پیداواری صلاحیت میں اضافے کا باعث اور “قابلِ ذکر ڈیفلیشنری طاقت” بنانے پر زور دے سکتا ہے۔

گولڈمن سیکس نے اشارہ کیا ہے کہ واش کا AI کو ڈیفلیشنری طاقت کے طور پر دیکھنا قابل توجہ ہے۔ اگر AI مستقل طور پر پیداواری صلاحیت میں اضافہ کرتا رہا، تو اس سے دراز مدت میں لاگت کے دباؤ میں کمی آئے گی، جس کا مطلب ہے کہ فیڈ کے لیے شرح سودوں کو مستقل رکھنے کا وقت مارکیٹ کی توقعات سے زیادہ لمبا ہو سکتا ہے۔

گولڈمن سیکس کا خیال ہے کہ جون اور جولائی میں مسلسل دو ماہ تک سود کے اعداد و شمار میں بہتری آنا، فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی کے زیادہ تر ارکان کو شرح سود کو مستحکم رکھنے کے لیے اعتماد فراہم کرے گا۔ جولائی کے اجلاس میں سود میں اضافے کے حامی محدود ارکان اپنی پوزیشن پر قائم رہ سکتے ہیں، لیکن سود کے اعداد و شمار میں بہتری کے بعد زیادہ تر ووٹنگ ارکان بے حرکت رہنے کے لیے زیادہ ترجیح دیں گے۔

جیکسن ہول کے بعد اور 16 ستمبر کے پالیسی میٹنگ سے پہلے، ایک اور CPI اور PPI ڈیٹا کا سیٹ آنے والا ہے۔ گولڈمن سیکس کا تخمینہ ہے کہ اگست کے لیے مرکزی CPI اور PCE کی ماہانہ نرخ میں اضافہ تقریباً 0.2% ہوگا، جبکہ 30 ستمبر کو نافذ کی جانے والی مетодیاتی تبدیلی (سالانہ معمول کا احصائی ترمیم) مرکزی PCE کی سالانہ نرخ میں کم سے کم 0.2 فیصد کمی لائے گی، اور دسمبر میں مزید ترمیم کے بعد مزید کمی ہوگی۔ تین مسلسل ماہوں کے انفلیشن میں بہتری کے ڈیٹا اور آنے والی نیچے کی طرف ترمیم کے ساتھ، یہ ظاہر ہوتا ہے کہ ٹیرف، تیل کے داموں اور AI کی مانگ جیسے عوامل کا ماہانہ انفلیشن پر زیادہ سے زیادہ اثر ختم ہو چکا ہے۔

گولڈمن سیکس کا تخمینہ ہے کہ فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی ستمبر کے اجلاس اور سال کے آخر تک بھی شرح سودوں کو مستقل رکھے گی۔

اس سال کے کانفرنس کا موضوع "فلانسی انویشن: ادائیگی اور پالیسی پر اثرات" ہے۔ گولڈمن سیکس کا تخمینہ ہے کہ کانفرنس کے مقالات مستقل کرنسی جیسے موضوعات پر مرکوز ہوں گے، لیکن حالیہ مالیاتی پالیسی کے فیصلوں پر محدود اثر ڈالیں گے۔

گزشتہ سالوں کی روایت کے مطابق، فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی کے کچھ شرکاء میٹنگ کے دوران ٹی وی انٹرویوز کے لیے تیار ہوں گے۔ گولڈمن سیکس کا خیال ہے کہ جولائی میں شرح سود میں اضافہ کے حامی معدود افراد اپنی حمایت جاری رکھ سکتے ہیں، لیکن انفلیشن ڈیٹا میں بہتری کے بعد، زیادہ تر افراد کو شرح سود کو مستحکم رکھنے پر زیادہ اعتماد ہوگا۔

Disclaimer

یہ مضمون چاؤ شانگ ریسرچ کی طرف سے تیسری پارٹی بروکر کی رپورٹ (گولڈمن سیکس، 26 اگست 2026) کو منظم اور تشریح کرنے پر مشتمل ہے، جس میں عوامی مارکیٹ کی معلومات کو بھی شامل کیا گیا ہے۔ اس مضمون میں نقل کی گئی ریٹنگز، ہدف قیمتیں، منافع کے تخمینے اور متعلقہ ججمنٹس صرف اس بروکر کے تجزیہ کاروں کے خیالات ہیں، جو صرف ان کے ادارے کی پوزیشن کو ظاہر کرتے ہیں، چاؤ شانگ ریسرچ کے خیالات کو ظاہر نہیں کرتے اور کسی بھی سرمایہ کاری کے مشورے کا مساوی نہیں ہیں۔

بازار میں خطرہ ہے، فیصلہ خود کریں۔ یہ مضمون کسی بھی سکیورٹی کے خریداری یا فروخت کا بنیادی ذریعہ نہیں ہونا چاہئے۔