گولڈمن سیکس ایک جرات والا دعویٰ کر رہا ہے: موجودہ سرمایہ کاری کا دور تاریخ کا سب سے زیادہ سرمایہ کشی والے دور ہے، اور فیڈرل ریزرو بنیادی طور پر ایک مشاہدہ کرنے والا ہے۔
بینک وہ "کیپیکس سپر سائیکل" کو سمجھ رہا ہے جو چپس اور چیٹ بوٹس کے باہر توانائی، بنیادی ڈھانچے اور ڈیٹا سینٹرز تک پھیلا ہوا ہے۔ اور اگر گولڈمن کے تخمینے صحیح ثابت ہوئے، تو اس کے اثرات کم از کم 2026 تک عالمی معیشت کے تقریباً ہر پہلو کو چھوئیں گے، اور شاید 2028 تک جاری رہیں گے۔
تھیسس کے پیچھے کے اعداد
وال اسٹریٹ کے اتفاقی تخمینوں کے مطابق 2026 کے لیے ہائپر اسکیلر کی سرمایہ کاری $527 بلین ہے۔ یہ بنیادی رقم ہے۔ گولڈمن سیز کے مطابق ممکنہ مثبت رجحان اس رقم کو $700 بلین یا اس سے زیادہ تک پہنچا سکتا ہے۔
سی ای او دیوڈ سولومن نے اس چکر کی وسعت کے بارے میں بہت زیادہ بات کی ہے۔ ان کا استدلال یہ ہے کہ سرمایہ کی ضروریات صرف AI لیئر تک محدود نہیں ہیں۔ ہر ڈیٹا سینٹر کو بجلی کی ضرورت ہوتی ہے۔ ہر بجلی کے ذریعے کو انفراسٹرکچر کی ضرورت ہوتی ہے۔ ہر انفراسٹرکچر کے ٹکڑے کو فنانس کی ضرورت ہوتی ہے۔ مانگ باہر کی طرف لہرا رہی ہے، اور وہ صنعتوں کو بھی شامل کر رہی ہے جو ابتدائی طور پر صنعتی ذہانت سے منسلق نہیں لگتیں۔
گولڈمن صرف اس رجحان کا مشاہدہ نہیں کر رہا۔ یہ بینک کی طرف سے توقع ہے کہ مختلف شعبوں کی کمپنیاں توسیع کے لیے فنڈنگ حاصل کرنے کے لیے بھاگ رہی ہیں، جس کے نتیجے میں سرمایہ کاری بینکنگ اور سرمایہ بازار کی سرگرمیوں میں اضافہ ہوگا۔ زیادہ ایم اینڈ اے، زیادہ کارپوریٹ کریڈٹ، زیادہ پرائیویٹ ایکوٹی سرگرمیاں۔
کیوں یہ سائیکل پچھلے سائیکلز سے مختلف لگ رہا ہے
پچھلے سرمایہ کاری بومز، چاہے ڈاٹ-کام دور ہو یا شیل توانائی کی انقلاب، زیادہ تر نجی سرمایہ پر منحصر رہے۔ وینچر فنڈز اور نجی ایکویٹی نے زیادہ تر خرچ کو چلایا، جبکہ عوامی کمپنیاں معاون کردار ادا کرتی رہیں۔
اس بار، خرچہ عوامی اور نجی دونوں شعبوں میں مطابقت رکھتا ہے۔ مائیکروسافٹ، گوگل، ایمazen اور میٹا جیسے ہائپر اسکیلرز اپنی اپنی بیلنس شیٹس سے بہت بڑی رقم کا عہد کر رہے ہیں۔ اسی دوران، نجی سرمایہ متعلقہ مواقع میں بہہ رہا ہے: بجلی کی پیداوار، ٹھنڈا کرنے کی ٹیکنالوجی، فائبر آپٹکس، اور وہ فزیکل انفراسٹرکچر جو AI ورک لوڈز کو ممکن بناتا ہے۔
گولڈمن سب کچھ کو ابھی ابتدائی مراحل میں قرار دیتے ہیں۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ اگلے کچھ سالوں میں ایم اینڈ اے کے جذبہ، کارپوریٹ قرضہ جاری کرنا، اور بنیادی ڈھانچے میں سرمایہ کاری میں نمایاں تیزی آ سکتی ہے۔ گولڈمن کے مطابق، اس سب کے لیے فیڈ کا کردار نمایاں طور پر غیر فعال ہے۔ مرکزی بینک شرحوں میں تبدیلی کر سکتا ہے، لیکن اس خرچ کے دور کے بنیادی ڈرائیورز ساختی ہیں، مالیاتی نہیں۔
اس کا مارکیٹس اور کرپٹو کے لیے کیا مطلب ہے
کریپٹو مارکیٹس کے لیے، صورتحال زیادہ پیچیدہ ہے۔ گولڈمن کے تبصرے میں اس سرمایہ کی توسیع کے دوران اور ڈیجیٹل اثاثوں کے درمیان کوئی ب без رابطہ نہیں ہے۔ بینک کا ناٹر اپ مکمل طور پر روایتی سرمایہ کی تشکیل پر مرکوز ہے: کاروباری قرض، ایکوٹی فنانسنگ، انفراسٹرکچر خرچ، اور روایتی بینکنگ مصنوعات۔
جب وال سٹریٹ کا سب سے بڑا سرمایہ کاری بینک کئی سالہ سپر سائکل کا ذکر کرتا ہے اور ڈیجیٹل اثاثوں کا ایک بار بھی ذکر نہیں کرتا، تو یہ آپ کو بتاتا ہے کہ ادارتی توجہ اب کہاں مرکوز ہے۔