بلوکبیٹس کی رپورٹ، 9 جولائی، گولڈمن سیکس نے اپنی تازہ رپورٹ میں کہا ہے کہ یون جاپان کے آغاز سے زیادہ سے زیادہ 4 فیصد تک قیمت میں اضافہ ہوا ہے، جاپانی مرکزی بینک کی پالیسی میں تبدیلی اور جاپانی حکومت کے پنشن فنڈ GPIF کے اثاثوں کے ترتیب میں تبدیلی کی توقع کے باعث مارکیٹ میں یون کے درمیانی مدت کے رجحان کا جائزہ لیا جا رہا ہے۔
گولڈمن سیکس کا خیال ہے کہ اگر GPIF اپنے کچھ اثاثوں کو بیرون ملک تفویض سے جاپانی گھریلو فکسڈ انکم مارکیٹ کی طرف منتقل کرے، تو یین میں ساختی تقویت آ سکتی ہے۔ اس کے تقریباً 2 ٹریلین ڈالر کے مینجمنٹ اسکیل کے حساب سے، گھریلو فکسڈ انکم تفویض میں 5 فیصد کا اضافہ نظریہ طور پر 1000 ارب ڈالر کے ڈالر/یین فروخت کے برابر ہوگا، جو جاپان کے سالانہ کرنسی باقاعدہ خاکے کے منافع کے تقریباً نصف کے برابر ہے، اور یہ پہلے جمع ہونے والے یین فنانسنگ آربٹریج ٹریڈز کو بند کرنے کا باعث بھی بن سکتا ہے۔
یہ تبدیلی ایشیائی کرنسیوں پر اثر انداز ہوگی۔ گولڈمن سیکس نے 2022 سے متعلق ڈیٹا کا جائزہ لیتے ہوئے کہا ہے کہ کورین یون جاپانی ین کے مقابلے میں سب سے زیادہ حساس ہے، جس کا بیٹا تقریباً 0.45 ہے؛ اس کے بعد تھائی بھٹ اور ملے شیہ، جبکہ آف شور چائنیز یوان اور تائیوان نیا ڈالر بھی متاثر ہوں گے۔ رپورٹ خاص طور پر کورین یون پر توجہ مرکوز کرتی ہے: جب ڈالر فی کورین یون 1350 کے قریب پہنچ جاتا ہے، تو کوریا کے پالیسی سگنلز یہ ظاہر کرتے ہیں کہ حکومت موجودہ ادائیگی کے سطح کو قابل قبول سمجھ رہی ہے، اور نیشنل پنشن فنڈ کا کچھ فارن ایکسچینج ہیج اور سرحد سے باہر سرمایہ کاری کے لیے فارن کرنسی خریدنے کا تقاضا ختم ہونے سے کورین یون کی قدر میں اضافے کی رفتار میں کمی آئے گی۔
شمالی ایشیا میں، گولڈمن سیکس نے تائیوانی ڈالر کے خلاف چائنیز یوان کے خلاف مزید مضبوطی کا تصور برقرار رکھا ہے؛ جبکہ جنوبی ایشیا میں، فلپائن پیسہ کے خلاف اور ہندوستانی روپے کے خلاف فلپائن پیسہ کے لیے مثبت نظریہ برقرار رکھا گیا ہے۔ گولڈمن سیکس کا خیال ہے کہ اگر یین مزید مضبوط ہوتا رہا، تو ایشین کرنسیوں میں نئی تقسیم شروع ہو جائے گی، اور فاریکس مارکیٹ کا توجہ امریکی ڈالر کے منفرد رجحان سے ہٹ کر جاپانی فنڈز کی واپسی کے ذریعے علاقائی فنڈ فلو میں حقیقی تبدیلی آ سکتی ہے۔
یہ توجہ دینے کے قابل ہے کہ GPIF کی جاپانی داخلی بانڈ میں اضافہ صرف گولڈمان سیکس کا احتمالی سیناریو ہے، کوئی عملی فیصلہ نہیں۔