حکومتی مداخلتوں کے بڑھنے کے ساتھ عالمی مارکیٹس پالیسی کی قابلیت پر توجہ مرکوز کر رہی ہیں

مارس کیپٹل کی خبر کے مطابق، 4 اگست کو، عالمی مارکیٹ نے ایک مشترکہ سگنل جاری کیا ہے کہ ممالک کی حکومتیں اب مارکیٹ کے عمل میں بے مثال طور پر مداخلت کر رہی ہیں، اور سرمایہ کاروں کا توجہ صرف مالیاتی ڈیٹا پر نہیں، بلکہ یہ بھی ہے کہ پالیسی ٹولز کے پاس اب بھی کافی عوامی اعتماد اور نفاذ کی صلاحیت ہے یا نہیں۔ امریکی خزانہ نے تیسرے تِین ماہ کے لیے قرض کا حجم بڑھا کر 739 ارب ڈالر کر دیا ہے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ امریکی بانڈز کی فراہمی کا دباؤ جاری رہے گا؛ دوسری طرف، فیڈ کے افسر وِلیمز نے مسلسل 2 فیصد تک سود کے تناظر میں انفلیشن کے واپس آنے کا موقف برقرار رکھا ہے، لیکن مارکیٹ میں فیڈ کے اگلے اشاروں پر بھروسہ کم ہوتا جا رہا ہے اور لمبے عرصے کے سود کے شرح مسلسل بلند رہنے کے باوجود، مالیاتی پالیسی کو درحقیقت وہ تبدیلی درکار ہے جس سے مارکیٹ کو پالیسی کے راستے پر اعتماد مل سکے، صرف انفلیشن کی توقعات نہیں۔ اسی طرح، جاپان نے پچھلے ہفتے شاید 34 ارب ڈالر کے تقریباً اضافی دخل اندازی سے اپنے ادائیگی کے مارکیٹ کو مستحکم رکھنے کی کوشش کی، جبکہ امریکی خزانہ نے FIMA ٹولز کو وسعت دینے پر بحث کو تسلیم کرتے ہوئے جاپانی ین کو مستحکم رکھنے کا مقصد صرف جاپان کی جانب سے اپنے ادائیگی کا تحفظ نہیں، بلکہ جاپان کے بڑے امریکی بانڈز کے منصوبوں کو فروخت کرنے سے عالمی بانڈ مارکیٹ پر اثرات سے بچنا بھی شامل ہے۔ یہ ظاہر کرتا ہے کہ امریکہ اپنے ساتھیوں کو مالیاتی ٹولز سے مستحکم رکھنے اور اپنے بانڈ مارکیٹ میں لِکوڈٹی خطرات کو کم کرنے کی کوشش میں ہے، اور پالیسی تنظیم کا مرکز اب صرف مالیاتی پالیسی سے آگے بڑھ کر عالمی مالیاتی نظام کے استحکام تک پہنچ گيا ہے۔ دوسری طرف، ٹرمپ حکومت دونوں داخلی اور خارجی چینجز سے دوچار ہے۔ 25 رِاستوں نے نئے عائدات پر مشترکہ مقدمہ درج کر دیا ہے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ عائدات پالیسی صرف بین الاقوامی تجارت کا مسئلہ نہ رہ کر امریکہ میں قانونین اور انتظاماتی اختیارات پر قانونی جدوجہد بن چکا ہے؛ اور ٹرمپ نے توانائی کمپنین سے رِٹائل قدر میں کمی لانے کا مطالبہ بھي کر ديا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ توانائی قدرات پولٹکل سپورٹ پر اثرات بڑھتے جا رہے ہيں۔ تاھم، توانائی قدرات کا حقیقى عامل ھُرمز جھوندھ (Hormuz Strait) ميں عادتِ روزمره واپس آنا ھي۔ حالانکه ٹرمپ نے مذاکرات کا سگنل ديا ھي لे�كِن ايران نे جھوندھ كى مكمل طور پر دوباره كھولنे سे انكار كر ديا، دونوں طرف كى باتيں اب بھي واضح اختلاف رखتى ھيں، جس سे ظاھر ھوتا ھي كه توانائي كى فراھمي كى خطرات كى قيمت كم سب سب تك نهيں كم ھوسكتي۔ قابلِ ذكر بات ھي كه امريكا AI حڪمت عملى كى تعمير كى طرف بھي آگى بڑھ رها ھي، جس سे ظاھر ھوتا ھي كه AI مقابلة صرف حسابي طاقت، چِپس اور سرمایه كاري تك نه ره كر حُكمتى اور نظم و ضبط كى معيار كى تعيين كى طرف بڑھ رهي ھي۔ جب بڑي معاشي طاقتون ماليا، توانائي، سائنس و تقنيات اور تجارت جيتيل علاقوں ميں پاليسى كى مداخلت كى طرف بڑھ رهي هون تو عالمي سرمایه كاري ماركت كى مستقبل كى مقابلة صرف كمپنيون كى منافع كى صلاحية نه ره كر مختلف ممالك كى پاليسى كى يكجا، قابلِ پيشگوئي اور حُكمتى اعتبار كى برقرار رखنې كى صلاحية هونگي۔ اس ماحول ميں، سامان كى قيمت كى لرزش زياتر ترين پاليسى كى توقعات كى ترميم سे آئيگي، نه كه بناديني تبديلات سे۔