فیڈرل ریزرو کی شرح طے کرنے والی کمیٹی 28-29 جولائی کو ملے گی، اور فیڈرل فنڈز کی شرح جنوری 2026 سے 3.5%-3.75% پر رکھی گئی ہے، لیکن اس اتفاق رائے میں اب خرد بھی نظر آنے لگی ہیں۔
بازار اس ہفتے کے اجلاس میں 25 بیسیس پوائنٹ کی اضافی شرح کی 25-30% احتمالیت کو مدنظر رکھ رہے ہیں۔ زیادہ متفقہ رائے ستمبر کی طرف اشارہ کرتی ہے۔ تقریباً 80% بازار کے شرکاء کا خیال ہے کہ اس وقت تک شرح میں تبدیلی آئے گی، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ اس ہفتے کا اجلاس زیادہ تر ایک پیش نظارہ کے طور پر کام کرے گا، نہ کہ اصل واقعہ کے طور پر۔
16-17 جون کے FOMC میٹنگ کے منٹس نے کمیٹی کے ارکان کے درمیان حقیقی اختلاف کو ظاہر کیا۔ کچھ افسران سخت انفلیشن کے خلاف ممکنہ اضافوں کی تجویز کر رہے تھے، جبکہ دوسرے کٹوتیوں کے امکانات پر بات کر رہے تھے۔ شرح خود ایکنائٹی سے برقرار رکھی گئی، لیکن اندر کی بحث ایک زیادہ پیچیدہ کہانی بتاتی ہے۔
مئی 2026 میں عہدہ سنبھالنے والے فیڈ چیئر کیوین وارش نے کہا ہے کہ سود کی شرح اب بھی “بہت زیادہ” ہے، لیکن جولائی کے لیے کوئی خاص اقدام کا اشارہ نہیں کیا۔ اصلاح شدہ 2026 کے سود کے اندازے اب تقریباً 3.6% کے اوسط پر ہیں، جو فیڈ کے 2% کے ہدف سے کافی زیادہ ہے۔
جون کے اجلاس کے بعد ہونے والے سخت رویے کے باوجود، بٹ کوائن اور ایتھریم دونوں 2-5% گر گئے۔ جب فیڈ شرحیں بلند رکھے یا مزید سختی کا اشارہ دے، تو پورے مالی نظام میں نقدی کی مائعیت کم ہو جاتی ہے، جس سے خطرناک اثاثوں کے لیے سپیکولیٹو رغبت کم ہو جاتی ہے۔
اس ہفتے آنے والی کارپوریٹ کمائی رپورٹس انویسٹرز کو کچھ ایسا بتائیں گی جو فیڈ کے ماڈلز نہیں بتا سکتے: موجودہ سرمایہ کی لاگت کے تحت اصل کمپنیاں کیسے رد عمل دے رہی ہیں۔ نگرانی کے لیے اہم ڈیٹا پوائنٹس سرمایہ کی خرچ کی شرح اور خرچ پر آگے کی ہدایات ہیں۔ اگر بڑی کمپنیاں قرضہ لینے کی لاگت کی وجہ سے سرمایہ کاری پر پابندی لگا رہی ہیں، تو یہ سंکیت دیتی ہے کہ فیڈ کی پالیسی اپنا مقصودہ ٹھنڈا اثر دے رہی ہے۔ اگر خرچ مستقل طور پر مضبوط رہا، تو کمیٹی کے ہاکس کو جلد سے جلد شرح میں اضافہ کرنے کے لیے حوصلہ دے سکتا ہے۔
ستمبر میں شرح میں تبدیلی کی وہ 80 فیصد احتمال وہ عدد ہے جس پر نظر رکھنا ہے۔ اگر اس ہفتے کے FOMC بیان میں ہاکش نعرہ سنائی دے، یا اگر سود کے اعداد و شمار گرم رہیں، تو یہ احتمال مزید بڑھ سکتا ہے۔ اگر فیڈ جولائی میں اپنی شرح میں تبدیلی نہ کرے اور بیان متوازن کے بجائے ہاکش ہو، تو مارکیٹس اسے اس سंکیت کے طور پر سمجھ سکتی ہیں کہ سختی کا دور حقیقت میں روک لیا گیا ہے، جس سے بٹ کوائن، ethereum اور وسیع ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹ کو مختصر مدت میں راحت مل سکتی ہے۔