اوڈیلی سٹار ڈیلی کے مطابق، فیڈ کے چیئرمین والش جیکسن ہول گلوبل سینٹرل بینکس سالانہ اجلاس میں اپنے عہدے پر آنے کے بعد سب سے زیادہ توجہ حاصل کرنے والی ایک عوامی تقریر کریں گے۔ موجودہ وقت میں امریکی PCE سود کی شرح 3.7% پر برقرار ہے، جو فیڈ کے 2% کے طویل مدتی مقصد سے واضح طور پر زیادہ ہے، اور امریکی بانڈز کے فائدہ شرح بھی مستقل طور پر اعلیٰ سطح پر ہے، جبکہ بازار کو فیڈ کے مالیاتی پالیسی میں مزید تبدیلی کے لیے وقت اور شرائط کے بارے میں واضح جائزہ نہیں ہے۔ والش ہمیشہ سے آگاہی کے اشاروں کو کم کرنا چاہتے ہیں اور بازار کو خود ڈیٹا کو سمجھنے دینا چاہتے ہیں، لیکن وال سٹریٹ اب سب سے زیادہ اس کے "ردعمل کے فنکشن" کے بارے میں جاننا چاہتا ہے۔ اگر اس تقریر میں بھی صرف پیداواری صلاحیت، آبادی کے ڈھانچے جیسے طویل مدت کے موضوعات پر بات ہوئی، تو بانڈ بازار خاموشی کو خود بخود پالیسی کا اشارہ سمجھ سکتا ہے۔
موجودہ مارکیٹ کا خیال ہے کہ فیڈ کی ستمبر میں شرح سود میں اضافے کا احتمال تقریباً ایک تہائی ہے۔ وولش کے عہدے پر آنے کے بعد روایتی اگلے راستے کی ہدایت کو کمزور کرنے کے باعث، اس تقریر کا مرکزی نقطہ یہ ہوگا کہ وہ انflation کو کس طرح جانچ رہے ہیں، اور انflation، بے روزگاری اور معاشی نمو میں کس قسم کے تبدیلیوں کے تحت وہ شرح سود میں اضافہ، کمی یا اسے مستقل رکھنے جیسے پالیسی اقدامات اٹھائیں گے۔ مارکیٹ ماہرین کا خیال ہے کہ اگر وولش زیادہ واضح طور پر ایگز پالیسی سگنل دیتے ہیں، تو اس سے مختصر مدتی شرح سود اور امریکی بانڈ یield مزید بڑھ سکتے ہیں؛ اگر وہ موجودہ پالیسی کے راستے سے گریز کرتے ہوئے زیادہ توجہ پیداواری صلاحیت اور AI جیسے طویل مدتی موضوعات پر دیتے ہیں، تو مارکیٹ اسے ملائم سگنل کے طور پر سمجھ سکتی ہے۔
اس کے علاوہ، AI کے انفلیشن پر اثر بھی اس تقریر کا اہم نقطہ ہو سکتا ہے۔ واش طویل مدت میں AI کے پیداواری صلاحیت میں اضافے اور لمبی مدتی انفلیشن کو کم کرنے میں مدد کے لیے مثبت نظر رکھتے ہیں، لیکن بازار کا خیال ہے کہ موجودہ AI سرمایہ کاری کی لہر تعمیراتی مزدوری اور کمپیوٹر چپ جیسے اخراجات کو بھی بڑھا رہی ہے۔ جیکسن ہول کی اس تقریر سے ستمبر کی پالیسی کی توقعات اور عالمی بانڈ مارکیٹ کی قیمت گذاری کو دوبارہ شکل دینے کا موقع ممکن ہے۔