فیڈ کے بارکن نے مزدوری بازار کی نگرانی کے دوران مضبوط کاروباری منافع پر توجہ دی

رچمنڈ فیڈ کے صدر تھامس بارکن کہ رہے ہیں کہ کاروباری منافع ایک ایسی معیشت میں ایک روشن سंکیت ہے جو مایوس کن لوگوں کے خلاف لگاتار کامیابی حاصل کر رہی ہے۔ منافع بڑھ رہے ہیں، کمپنیاں خرچ کر رہی ہیں، اور صارفین نے اپنا خرچ کم نہیں کیا۔ بارکن کا اب توجہ مرکوز سوال یہ ہے کہ کیا یہ سب بورڈ روم کی اعتماد کی بات حقیقت میں ملازمت کے بازار تک نیچے تک پہنچتی ہے۔

2 فروری، 2026 کو ایک تقریر میں، بارکن نے صاف طور پر کہا کہ "کاروباری منافع اب بھی مضبوط ہیں۔" وہ کئی ماہ سے اس رجحان کو نوٹ کر رہے تھے، جس میں نومبر 2025 تک کا حوالہ دیتے ہوئے کہا کہ کریڈٹ کارڈ ڈیٹا اور کاروباری منافع دونوں صحت مند معاشی نمو کی طرف اشارہ کر رہے تھے۔

ڈیٹا اس کی تائید کرتا ہے۔ 2025 کے تیسرے تिमہ کے نتائج مضبوط رہے، اور 2026 کے ابتدائی اشارے نے اس رجحان کو جاری رکھا ہے۔

بارکن صرف اپنے رچمنڈ میں اپنے ڈیسک سے منافع کی رپورٹس نہیں پڑھ رہے ہیں۔ انہوں نے مبتدئہ 2026 میں کمپنی کے لیڈرز کے ساتھ تقریباً 75 بات چیتیں کی ہیں، جن میں ان کی مانگ کے مستقبل اور ملازمت کے منصوبوں کا جائزہ لیا گیا۔

جو باتیں ظاہر ہوئیں وہ لچک ہے۔ کمپنیاں اپنے نیچے کے خطوط میں بڑی خرابی کے بغیر، سپلائی چین کے نارملائزیشن سے لے کر تبدیل ہوتے ہوئے صارفین کی ترجیحات تک، پانڈمیک کے بعد کے معاشی ایڈجسٹمنٹس کا مقابلہ کر رہی ہیں۔

بارکن جو ٹکڑا اب بھی پہیلی میں جوڑنے کی کوشش کر رہے ہیں، وہ روزگار ہے۔ لا روزگاری کا تناسب مئی 2025 تک تقریباً 4.4% رہا، جو تاریخی طور پر ایک صحت مند مزدوری بازار کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے لیکن پانڈمک کے بعد کی بحالی کے آغاز میں دیکھے گئے انتہائی تنگ حالات سے تھوڑا زیادہ ہے۔

قوی کاروباری منافع، نظریہ کے مطابق، کمپنیوں کو مزید ملازمتیں جاری رکھنے یا کم از کم بے روزگاری سے بچنے کے لیے مالی تحفظ فراہم کرنا چاہیے۔ اگر کمپنیاں آمدنی کے اضافے کے بجائے کارکردگی میں اضافہ، خودکاری یا ملازمین کی تعداد پر کنٹرول کے ذریعے مارجن بڑھا رہی ہیں، تو منافع کی مضبوطی اور مزید سست ہوتے ہوئے مزدور بازار کا ہم زمانہ ہونا ممکن ہے۔

بارکن 2027 میں فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی کے ووٹر ہیں، جس کا مطلب ہے کہ جب ان کا وقت آئے گا تو ان کے معاشی خیالات شرحوں کے فیصلوں کو ب без سیدھا شکل دیں گے۔ ان کا موجودہ موقف تشدد کی طرف ہے، جو فیڈ کے لحاظ سے اس بات کو یقینی بنانے کے لیے پالیسی کو کافی سخت رکھنا ہے کہ انفلیشن دوبارہ نہ اُبھرے، جبکہ نمو کو غیر ضروری طور پر روکا نہ جائے۔

ایکویٹی مارکیٹس کے لیے، منافع کی کہانی سیدھا اچھی خبر ہے۔ منافع قیمتیں تعین کرتے ہیں، اور اگر کمپنیاں مضبوط نتائج جاری رکھتی ہیں، تو اسٹاک قیمتوں کے نیچے ایک بنیادی فloor ہوتا ہے۔

زیادہ دلچسپ منظر وہ ہے جہاں کمائیں مضبوط رہیں لیکن مزدوری کا بازار کمزور ہو جائے۔ اس سے فیڈ کے لیے ایک اصل پالیسی کا چیلنج پیدا ہوگا: سرکاری معاشی اعداد و شمار اچھے لگ رہے ہیں، لیکن عام امریکیوں کے لیے سب سے اہم حصہ، ملازمت اور تنخواہیں، کم مشجع کن کہانی بیان کرتے ہیں۔ بارکن کا کمائی اور روزگار کے درمیان تعلق پر توجہ یہ ظاہر کرتا ہے کہ وہ اس امکان کو پہلے ہی سوچ رہے ہیں۔