فیڈ کی انا پالسن کا کہنا ہے کہ شرحیں کرپٹو مارکیٹ کے دباؤ کے باوجود 'اچھی جگہ' پر ہیں

فیڈرل ریزرو بینک آف فلیڈیلفیا کے صدر اور سی ای او اینا پالسن نے 19 مئی کو اٹلانٹا فیڈ کے فنانشل مارکیٹس کانفرنس میں شرکاء کو بتایا کہ موجودہ فیڈرل فنڈز ریٹ 3.5 فیصد سے 3.75 فیصد “اچھی جگہ پر ہے۔” انہوں نے واضح کیا کہ وہ شرحوں پر کسی خاص напрямک کے لیے مBindings نہیں ہیں، بلکہ وہ تضخیم کے ڈیٹا کو بات کرنے دینا پسند کرتی ہیں۔

پالسن کے کیے گئے بنیادی تقریر میں ڈیٹا پر مبنی نقطہ نظر پر زور دیا گیا۔ وہ شرحوں پر کسی بھی اقدام کی حمایت سے پہلے بنیادی سود کے اور مزدوری کے بازار کے ڈینامکس میں واضح رجحانات دیکھنا چاہتی ہیں۔ اس نے صاف طور پر کہا کہ مارکیٹس کو ایک طویل عرصہ تک رکھنے اور مزید سختی کے امکان دونوں کو قیمت میں شامل کرنا چاہیے۔

اس کا لمبے مدتی تخمینہ، جسے کبھی کبھی R-star کہا جاتا ہے، تقریباً 3.1% پر ہے۔ یہ تقریباً مجموعی معاشی منصوبہ بندی کے درمیانی اقدار کے مطابق ہے۔ اس نے نوٹ کیا کہ پیداواری فوائد، خاص طور پر مصنوعی ذہانت سے، وقت کے ساتھ اس نیوٹرل شرح کو مزید بڑھا سکتے ہیں۔

جنوری 2026 میں، پالسن نے اشارہ کیا تھا کہ اگر معاشی صورتحال مثبت ہو تو سال کے آخر میں معتدل شرحوں میں کمی مناسب ہو سکتی ہے۔ یہ حقیقت کہ اب ہم مئی کے آخر میں ہیں جبکہ شرحیں بے تغیر ہیں اور اس کا انداز "کھلا دماغ رکھیں" کی طرف بدل رہا ہے، اس بات کا اشارہ ہے کہ مثبت سیناریو پوری طرح پورا نہیں ہوا ہے۔

زیادہ سود کی شرحیں مارکیٹ کی مجموعی مایوسی کو کم کرتی ہیں اور بٹ کوائن جیسے غیر آمدنی والے اثاثوں کو رکھنے کی مواقع کی لاگت بڑھاتی ہیں۔ جب آپ سرکاری بانڈز سے 3.5% سے 3.75% تک بے خطرہ کمائیں، تو متغیر ڈیجیٹل اثاثوں میں پٹرول کا حساب تبدیل ہو جاتا ہے۔

تاریخی نمونے اس بات کی تائید کرتے ہیں۔ زیادہ شرح کے طویل ادوار نے بٹ کوائن اور وسیع کرپٹو مارکیٹ پر مسلسل نیچے کی طرف دباؤ ڈالا ہے۔

جون کا FOMC اجلاس اس سال کے زیادہ اہم اجلاس میں سے ایک بن رہا ہے، نہ کہ اس لیے کہ ایک شرح میں تبدیلی کی توقع ہے، بلکہ اس لیے کہ ساتھ میں موجود ڈاٹ پلٹ اور پریس کانفرنس یہ ظاہر کرے گی کہ فیڈ کے کتنے افسران پالسن کے انتظار کرنے کے طریقہ کار کو شیئر کرتے ہیں اور کتنے کسی بھی سمت میں کارروائی کے لیے تیار ہیں۔

اگر مرکزی PCE فیڈ کے 2 فیصد ہدف سے مسلسل زیادہ رہا، تو درجات کو مستحکم رکھنے، یا حتیٰ کہ بڑھانے کا استدلال کافی حد تک مضبوط ہو جائے گا۔ اگر اس میں معنی خیز تیزی آئی، تو جنوری کی معتدل کٹس کے بارے میں خوشی کا جذبہ دوبارہ ظاہر ہو سکتا ہے۔