بٹ کوائن $63,000 کے قریب ٹریڈ ہو رہا ہے، جبکہ ریٹ مارکیٹس ستمبر میں فیڈرل ریزرو کی شرح میں اضافے کے امکانات کو تقریباً 66% قرار دے رہی ہیں، جو کیوین وارش کے ذریعہ جزوی طور پر چھپائے گئے پالیسی فریم ورک کے تحت ہیں۔
فیڈ کے چیئر نے اپنی ردعمل کی فنکشن کو "بنیادی سود کے حوالے سے" تعریف کیا، پھر یہ ظاہر نہیں کیا کہ وہ اس جائزہ کو پیدا کرنے والے اشاریوں کو کس طرح وزن دیتا ہے۔
آفیشل ڈیش بورڈ 1.5 فیصد کے دائرے میں پھیلا ہوا ہے: سرخیوں والا PCE 3.7% پر ہے، کور PCE 3.3% پر، اٹلانٹا فیڈ کا سٹکی-پرائس CPI 2.8%، کلیولینڈ فیڈ کا 10 سال کی انتظاری سود 2.43%، اور ڈیلاس فیڈ کا ٹرائمڈ-مین PCE 2.2%۔
ایک معیشت فیڈ کے 2 فیصد کے مقصد سے تقریباً دگنا اور اس سے بالکل زیادہ پڑھائی دیتی ہے۔
| مہنگائی کا پیمانہ | تازہ ترین پڑھائی | 2% ہدف سے فاصلہ | وارش کو یہ کیا بتاتا ہے |
|---|---|---|---|
| سرخی PCE | 3.7% | +1.7 پی پی | سالانہ انفلیشن اب بھی ہدف سے کافی زیادہ ہے |
| کور PCE | 3.3% | +1.3 پی پی | بنیادی دباؤ مستقل طور پر بلند رہا |
| اتلانٹا فیڈ سٹکی پرائس سی پی آئی | 2.8% | +0.8 پی پی | مستقل تضخم کم ہو رہا ہے، لیکن ہدف پر نہیں |
| کلیولینڈ فیڈ 10 سال کی توقع کی شرح تضخیم | 2.43% | +0.43 پی پی | طویل مدتی توقعات پر کنٹرول رکھا جا رہا ہے |
| ڈالاس فیڈ کا تریمڈ-میں PCE | 2.2% | +0.2 پی پی | عام سود کا تناسب تقریباً ہدف کے قریب ہے |
وارش نے رپورٹرز کو بتایا کہ فیڈ کا جنوری کا حکمت عملی دستاویز PCE کو اپنا رسمی مقصد رکھے ہوئے ہے۔ انہوں نے گڈہارٹ کے قانون کا ذکر کیا، کہا کہ مرکزی بینک جنوری 2027 میں اپنی حکمت عملی پر دوبارہ غور کر سکتا ہے، اور ایک وسیع ڈیٹا پراجیکٹ کی وضاحت کی جس کا مقصد “شوخی کو سگنل سے الگ کرنا” ہے۔
اس لیے اس کا عملی جائزہ، فارمل فریم ورک کے ذریعے پہچانے جانے والے معیار سے زیادہ وسیع مجموعہ کے انپٹس سے آ سکتا ہے۔
یہ تمایز بٹ کوائن ٹریڈرز کو ایک ساتھ دو نامعلوم چیزوں کی قیمت لگانے پر مجبور کرتا ہے: اگلی سود کی رپورٹس اور وارش کی طرف سے ہر ایک کو دیا جانے والا وزن۔ 3.7% کا کلیہ شماریہ س�تی پالیسی کی حمایت کرتا ہے، اور 2.2% کا ٹرائمڈ میں فیڈ کو اس بات کا انتظار کرنے کا موقع دیتا ہے جب لمبے مدتی توقعات کا سود 2.43% کے قریب ہو۔
فیڈ اپنی سود کی لینز دوبارہ تعمیر کر رہا ہے
فیڈرل ریزرو نے 9 جولائی کو پانچ مالیاتی پالیسی ٹاسک فورسز بنائے۔ راج چیٹی، ڈگ مکملن اور کیوین مرفی اس کے ڈیٹا ذرائع گروپ کی قیادت کر رہے ہیں، جو زیادہ تازہ مالیاتی معلومات کی تلاش کرے گا۔
ایک الگ انفلیشن فریم ورکس گروپ مرکزی بینک کے طریقہ کار کو دوبارہ جانچے گا جس کے ذریعے وہ انفلیشن کے عوامل کو سمجھتا ہے۔
وارش جیکسن ہول سے پہلے گروپس کے کام کا جائزہ لینے کا منصوبہ رکھتے ہیں، اور انہوں نے یہ امکان بھی کھلا رکھا ہے کہ ان کی ابتدائی نتائج اپنے اگست کے خطاب کو شکل دے سکتی ہیں۔ اگلی سخت پالیسی کی مقررہ تاریخ 15-16 ستمبر کو آ رہی ہے، جب FOMC نئی مالیاتی منصوبہ بندی کے خلاصہ کے ساتھ ملاقات کرے گا۔
جنوری 2027 پر ایک ترمیم شدہ حکمت عملی کے بیان کا پہلا رسمی آغاز ہوتا ہے۔
FOMC نے اپنا ہدف رینج 3.50% سے 3.75% رکھا 9-3 ووٹ کے ذریعے، جس میں بیتھ ہیمیک، نیل کاشکاری اور لوری لوگن نے ایک ربع فیصد اضافے کا ساتھ دیا۔ 31 جولائی کو ستمبر کے اضافے کے امکانات 65% تک پہنچ گئے، اور اٹلانٹا فیڈ ٹریکر نے 29 جولائی کو اس احتمال کو 83.05% رکھا تھا، جو ظاہر کرتا ہے کہ ٹریڈرز کتنی جلدی راستے کو دوبارہ قیمت دیتے ہیں۔
10 سالہ ٹریژری فائدہ نے جولائی کے آخر میں تقریباً 4.743% پر ختم کیا، اور 30 سالہ فائدہ 5.274% تک پہنچ گیا، جو 19 سالوں کا اعلیٰ سطح ہے۔ نامیاتی 10 سالہ فائدہ سے کلیولینڈ فیڈ کے 10 سالہ توقع شدہ تخلیقی انفلیشن 2.434% کو منقصہ کرنے سے ایک آسان توقع شدہ حقیقی شرح تقریباً 2.31% حاصل ہوتی ہے۔
وہ حقیقی منافع Bitcoin کے ساتھ براہ راست مقابلہ کرتا ہے، جو صفر نقد آمدنی فراہم کرتا ہے۔ زیادہ حقیقی شرحیں BTC رکھنے کی مواقع کی لاگت بڑھاتی ہیں، ڈالر کو تقویت دیتی ہیں، اور جوکھم والے اثاثوں کے لیے دستیاب بیلنس شیٹ کی صلاحیت کم کرتی ہیں۔
بٹ کوائن کا 63,000 ڈالر کی طرف جانے کا عمل اس محدود تر مایوسی کے اندر پیش آیا۔
30 جولائی کو امریکہ میں ٹریڈ ہونے والے سپاٹ بٹ کوائن فنڈز نے 233.1 ملین امریکی ڈالر کا انفلو وصول کیا، اور 31 جولائی کو 87.9 ملین امریکی ڈالر کا نیٹ ریڈمپشن ریکارڈ کیا۔ تاجزہ نیٹ انفلوز تقریباً 51.56 ارب امریکی ڈالر پر ہے، جس سے بٹ کوائن کو ایک ادارتی مانگ کا چینل ملا ہے جس کا روزانہ سپورٹ اب بھی الٹ سکتا ہے۔
| تاریخ / نشان | کیا ہوتا ہے | بٹ کوائن کی اہمیت |
|---|---|---|
| 9 جولائی | فیڈ نے پانچ مالیاتی پالیسی ٹاسک فورسز بنائے | تائید کرتا ہے کہ ورش سیاست کے لینس کو دوبارہ تعمیر کر رہا ہے |
| 29 جولائی | FOMC نے 9-3 ووٹ سے شرحیں 3.50%–3.75% پر برقرار رکھیں | تین مخالفتیں ظاہر کرتی ہیں کہ ستمبر کی سختی کا خطرہ موجود ہے |
| 29 جولائی | اتلانتا فیڈ ٹریکر کی احتمالیت 83.05% | دکھاتا ہے کہ ٹریڈرز کس حد تک تیزی سے قیمت میں اضافہ کر سکتے ہیں |
| 31 جولائی | ستمبر کی بڑھوتی کے امکانات تقریباً 65% | درجہ بندی کی قیمتیں اب بھی متغیر رہیں گی |
| آخری اگست | جیکسن ہول | ورش کے وزنی نظام پر پہلا ممکنہ انکشاف |
| 15–16 ستمبر | ایف او ایم سی میٹنگ اور نئے منصوبہ بندیاں | ڈیٹا سائیکل کے بعد پہلا بڑا شرح فیصلہ |
| جنوری 2027 | ممکنہ ترمیم شدہ فیڈ حکمت عملی کا بیان | انفلیشن فریم ورک میں تبدیلیوں کے لیے رسمی آغاز |
جب ہیڈلائن PCE پالیسی طے کرتا ہے
bearish راستہ وارش کے ساتھ شروع ہوتا ہے جو ہیڈ لائن PCE کو 3.7% اور کور PCE کو 3.3% کے طور پر عام سود کا بہترین ثبوت سمجھتا ہے۔
اوئل کی قیمتوں میں اضافہ، مضبوط انفلیشن کی توقعات اور مسلسل معاشی استحکام اس تشریح کو مضبوط کریں گے، جس سے جولائی کے تین مخالفین کو ستمبر کے لیے زیادہ مضبوط دلیل ملے گی۔
ریٹ مارکیٹس ہائیک کے امکانات بڑھا دیں گے، خزانہ کے فائدے مستحکم رہیں گے، اور ڈالر کو مزید سپورٹ کا ذریعہ ملے گا۔ بٹ کوائن پھر مختلط ETF فلو کے ساتھ سخت مالیاتی حالات کا سامنا کرے گا، جس سے 62,000 ڈالر کے علاقے پر نئی دباؤ پڑے گا۔
62,000 امریکی ڈالر کا مستقل نقصان، 60,000 امریکی ڈالر کو فوری قیمت کے نقشے میں لے آئے گا۔ 58,000 امریکی ڈالر کے قریب جون کے آخری ہفتے کا علاقہ صرف اس صورت میں داخل ہوگا جب فروخت کرنے والے 60,000 امریکی ڈالر کے نیچے قبولیت قائم کر دیں۔ تصدیق اعلیٰ حقیقی آمدنی، مضبوط بریک این، مضبوط ڈالر اور ETF کی دوسری لہر کی واپسی سے آئے گی۔
اس راستے کے تحت کم تخلیقی اشاریے کم سیاستی وزن رکھیں گے۔ وارش یہ نتیجہ اخذ کر سکتا ہے کہ ٹرائمڈ اشاریے گھریلو قیمتوں میں داخل ہونے والے ٹیرف اور توانائی کے انتقال کو زیادہ ختم کر دیتے ہیں، جس سے 2.2% کا ریڈنگ صبر کو جستجو نہیں کر سکتا۔
کم کردہ سود کے ذریعہ راستہ
بُلشسٹ راستہ یہ مانگتا ہے کہ وارش توانائی اور دیگر متغیر زمرے کو شور کے طور پر درج کرے، جس سے 2.2 فیصد پی سی ای کے ٹرائمڈ میں، 2.8 فیصد چپکے قیمت کی سود کی شرح، اور 10 سال کی توقعات کے مطابق سود کی شرح 2.43 فیصد کو زیادہ وزن دیا جائے۔ ان اقدار میں مسلسل ٹھنڈا ہونا فیڈ کو ستمبر میں اپنا موقف برقرار رکھنے کی اجازت دے گا۔
کم ہائک کے امکانات حقیقی فائدہ شرح کو آسان بنائیں گے اور ڈالر کی حمایت کو کمزور کریں گے، جس سے بٹ کوائن کے لیے مالیاتی ترکیب دوبارہ کھل جائے گی۔ بی ٹی سی کو پہلے 64,500 ڈالر کو دوبارہ حاصل کرنے کی ضرورت ہوگی، پھر جمعہ کے اعلیٰ نقطہ، تقریباً 65,300 ڈالر کو عبور کرنا ہوگا۔
اس علاقے سے صاف موشن سے 66,000 اور 68,000 دوبارہ کھل جائیں گے۔
| سناریو | وارش کا سود کا پڑھائی | ماکرو ری ایکشن | بٹ کوائن تصدیق | قیمت کا نقشہ |
|---|---|---|---|---|
| بیئر کیس: ہیڈلائن PCE پالیسی کو ہدایت کرتا ہے | 3.7% ہیڈلائن PCE اور 3.3% کور PCE کو سگنل کے طور پر سمجھا جاتا ہے | ہائک کے امکانات بڑھ گئے، فائدہ شرحیں مستحکم رہیں، ڈالر مضبوط ہوا | ایف ٹی ای ریڈمپشنز دوبارہ شروع، حقیقی منافع بڑھے، 62,000 ڈالر ناکام | اگلے $60,000 آئیں گے؛ $58,000 صرف اس کے بعد جب $60,000 توڑ دیا جائے |
| بنیادی صورت: ایشیا ڈیش بورڈ حل نہیں ہوگا | اعلی سرخیوں کی سوداگری اور کم ٹرائمڈ سوداگری دونوں ممکنہ طور پر برقرار ہیں | ہر وارش تبصرے کے ساتھ درجہ اور ڈالر کا اتار چڑھاؤ | BTC $65,300 کے اوپر برقرار نہیں رہ سکا لیکن $62,000 کھو بھی نہیں پایا | 62,000 اور 65,300 کے درمیان رینج |
| بُل کیس: کم کی گئی سود کی شرح صبر کو فروغ دے رہی ہے | 2.2% ٹریمڈ میں، 2.8% اسٹکی سی پی آئی اور 2.43% توقعات زیادہ وزن رکھتی ہیں | مکالمہ کے امکانات کم ہو گئے، حقیقی فائدہ شرحیں کم ہو گئیں، ڈالر کی حمایت کمزور ہو گئی | ایف ٹی ایف تخلیقات واپس آ گئیں، اسپاٹ خریداری سرکاری ہے، BTC نے 64,500 ڈالر اور پھر 65,300 ڈالر دوبارہ حاصل کر لیے | 66,000 اور 68,000 دوبارہ کھل جائیں گے |
اسپاٹ مارکیٹ میں خریداری، ریباؤنڈ کے دوران کم ہونے والا اوپن انٹریسٹ اور نئی ETF تخلیقات اس دعوے کو مضبوط بنائیں گی۔ ان شرائط سے اضافہ اسپاٹ مانگ اور کم ہیڈجنگ مانگ سے جوڑا جائے گا، جس سے بٹ کوائن کو ڈیریویٹیو کی بنیاد پر ایک بھرپور ترقی کے بجائے مضبوط تر بنیاد ملے گی۔
جیکسن ہول وارش کے وزن سسٹم کا پہلا عوامی اندازہ فراہم کر سکتا ہے، اور 16 ستمبر شرح فیصلہ اور نئی پیشگوئیاں لے کر آتا ہے۔
اس وقت تک، بازاروں کو معلوم ہو سکتا ہے ہر بڑی سود کی رپورٹ، لیکن ابھی تک وہ فارمولہ نہیں جو ان پڑھائیوں کو پالیسی میں تبدیل کرے، اور بٹ کوائن پہلے ہی اس فرق کا ٹریڈ کر رہا ہے۔
پوسٹ اگر فیڈ اس ایک 2.2% میٹرک پر بھروسہ کرتا ہے، تو بٹ کوائن 65.3k ڈالر سے آگے نکل سکتا ہے اور 68k تک کا راستہ روشن کر سکتا ہے پہلے CryptoSlate پر ظاہر ہوا۔