لُن یوے
فیڈرل ریزرو کی 16 ستمبر کے پالیسی میٹنگ تک دو ہفتے سے کم وقت باقی ہے، ووٹنگ کا ڈھانچہ بہت متوازن ہے، اور باؤولر کی خاموشی مارکیٹ کا سب سے بڑا سوال بن رہی ہے۔
بیانکو ریسرچ کے بانی جم بیانکو نے سوشل میڈیا پر ایک پوسٹ میں اشارہ کیا کہ میکرو اقتصادی ڈیٹا کے علاوہ، ووٹنگ کا منظر موجودہ فیڈرل ریزرو کی پالیسی کے رخ کے لیے اہم عامل بن رہا ہے۔ وہ لکھتے ہیں:
میں ہمیشہ سوچتا رہا ہوں کہ فیڈ کی نگرانی کرنا اب بس ووٹ گننا ہے۔
فیڈرل ریزرو کے ڈائریکٹر وولر کے حالیہ بیان کے مطابق، جو سود کی شرح کو مستقل رکھنے کی ترجیح دیتے ہیں، بینکو نے موجودہ ووٹنگ تقسیم کو 6 ووٹ (مستقل رکھنا) کے خلاف 5 ووٹ (سود میں اضافہ) کے طور پر ترتیب دیا ہے، اور ایک ووٹ ابھی تک نامعلوم ہے — جو پچھلے چیئرمین جیروم پاول کا ہے (پاول کا فیڈرل ریزرو چیئرمین کا مدت ختم 15 مئی 2024 کو ہو گئی، لیکن وہ اب بھی فیڈرل ریزرو ڈائریکٹر کے عہدے پر موجود ہیں)۔
بیانکو کا ذاتی ووٹ کا اسکور شیٹ
پاول: جان بوجھ کر ہلکا پھلکا، لیکن اہم متغیر بن گیا
بیانکو نے کہا کہ پاول نے مئی کی پریس کانفرنس کے بعد سے کوئی علیحدہ بیان نہیں دیا، "وہ عوامی نظر سے پیچھے ہٹنا چاہتے ہیں۔"
بیانکو کے نزدیک اس حکمت عملی کا پس منظر یہ ہے: ٹرمپ کی مستقل طور پر فیڈرل ریزرو کی تنقید، کمیٹی کو اپنی آزادی کے بارے میں فکر کا سبب بن رہی ہے، اس لیے FOMC ووٹ کرنے والے ارکان اپنے موقف کو واضح طور پر عوامی بیانات کے ذریعے مستحکم کرنے کی طرف مائل ہو رہے ہیں۔
تاہم، پاورل کی خاموشی اب بے یقینی پیدا کر رہی ہے۔ بینکو نے لکھا:
اگر سب لوگ علیحدہ اظہار کے مطابق ووٹ دیں، تو پاورل کا ووٹ اہم ہوگا۔
بڑھوتے کی احتمالیت: اصل میں 50/50 ہو چکی ہے
بیانکو کا نتیجہ سیدھا اور واضح ہے:
اسی لیے میٹنگ سے دو ہفتے سے کم کے فاصلے پر، سود کی شرح میں اضافے کا احتمال اصل میں 50/50 ہو چکا ہے۔
30 اگست کو، اس نے پہلے 16 ستمبر کے ووٹ کے نتیجے کو 7 فی 5 کے طور پر پیش گوئی کی تھی، لیکن سمت واضح نہیں تھی — "میں صرف یہ نہیں جانتا کہ 7 فی 5 کے ساتھ سود بڑھائے جائیں گے یا 7 فی 5 کے ساتھ سود ویسے ہی رکھا جائے گا۔"
ابھی، والر کے برقرار رکھنے والے فریق میں شامل ہونے کے ساتھ، برقرار رکھنے والے فریق کی طرف سے 6 سے 5 کا رجحان ہے، لیکن باؤول کا ایک ووٹ ابھی بھی توازن توڑ سکتا ہے اور نتیجہ ابھی تک نامعلوم ہے۔
بیانکو کا خیال ہے کہ ٹرمپ کا فیڈرل ریزرو پر مسلسل دباؤ موجودہ ووٹوں کے تقسیم کو سمجھنے کا اہم پس منظر ہے۔
اس نے کہا کہ مستقلیت کے بارے میں فکر کی وجہ سے، FOMC کے ارکان نے اندرونی مذاکرات کے بجائے اپنی اپنی پوزیشن کو علیحدگی سے واضح کرنے کے لیے عوامی بیانات کی طرف زیادہ رجحان ظاہر کیا، جس کی وجہ سے باہر کے لوگ "ووٹ گنتی" کے ذریعے پالیسی کے رجحان کا نسبتاً واضح اندازہ لگا سکتے ہیں۔
1936 کے بعد تک 6–6 کا ووٹنگ نتیجہ کبھی نہیں آیا۔ سب سے قریبی نتائج 1963، 1964 اور 1973 میں 6–5 تھے۔ امریکی فیڈرل ریزرو ایکٹ میں برابری کے لیے کوئی دفعہ نہیں ہے۔ اس نے لکھا:
اس سے یہ استنباط ہوتا ہے کہ موجودہ حالت برقرار رہے گی، کیونکہ کوئی معاہدہ نہیں ہوا، اور فیڈرل ریزرو کو فیڈرل فنڈز کی شرح کو مستحکم رکھنا چاہیے۔ بالکل، وہ دوسرے (یا تیسرے) ووٹ کی منظوری دے سکتے ہیں جب تک کہ برابری نہ ٹوٹ جائے۔
